Τα πράσινα ομόλογα ήρθαν για να μείνουν! Πρόκειται για ένα εξαιρετικό εργαλείο χρηματοδότησης, με χαμηλή σχετικά τιμολόγηση, υπό «φυσιολογικές συνθήκες». Τα κεφάλαια που συγκεντρώνονται κατευθύνονται σε έργα με πράσινο προφίλ και οι τράπεζες που τα εκδίδουν πιστοποιούν ότι τηρούνται τα κριτήρια και οι στόχοι μείωσης του ενεργειακού αποτυπώματος των επιχειρήσεων.

Όσο και αν οι σημερινές συνθήκες ανόδου των επιτοκίων στην ευρωζώνη περιορίζουν την ελκυστικότητα των  πράσινων ομολόγων, όπως και όλης της αγοράς των εταιρικών ομολόγων, δεν παύει να αποτελεί μία πολύ υποσχόμενη αγορά, που με την πρώτη ευκαιρία, «αποκατάστασης» του κόστους χρηματοδότησης, περιμένει να ανθίσει.

Παρούσες οι ελληνικές τράπεζες, μεγάλες και μικρές, έχουν δημιουργήσει ήδη μια αγορά άνω των 10 δισ ευρώ, με διάφορες εκδόσεις ομολόγων «οικολογικής συνείδησης». Κάθε μία από αυτές (Εθνική, Eurobank, Alpha Bank, Πειραιώς, Optima, Attica) παρουσιάζει την ακόλουθη εικόνα:

ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ

Η Εθνική Τράπεζα κατά την τελευταία τριετία έχει συμβάλει καθοριστικά στην ανάπτυξη της αγοράς των πράσινων ομολόγων, συμμετέχοντας σε δέκα εκδόσεις συνολικής αξίας 4 δις ευρώ με ιδιαίτερα ελκυστικά επιτόκια για τους εκδότες. Οι εταιρείες που επωφελήθηκαν από αυτές τις εκδόσεις προέρχονταν κυρίως από τους κλάδους της Ενέργειας, Ακινήτων και Υποδομών ενώ με αυτές τις εκδόσεις ανέλαβαν σημαντικές υποχρεώσεις για την «πράσινη» αξιοποίηση των αντληθέντων κεφαλαίων ή τη μείωση του περιβαλλοντικού τους αποτυπώματος.

 

Η μεγάλη στροφή στις επενδυτικές προτιμήσεις σε συνδυασμό με την πίεση για πράσινη μετάβαση, θα συντελέσουν στην περεταίρω ανάπτυξη αυτής της αγοράς τα επόμενα χρόνια. Η Εθνική Τράπεζα θα συνεχίσει να στηρίζει τέτοιες πρωτοβουλίες αναλαμβάνοντας συντονιστικό ρόλο σε πράσινες εκδόσεις σε όλο το εύρος της Ελληνικής οικονομίας.

ΕUROBANK

Με στόχο τη στήριξη της ανάπτυξης της αγοράς βιώσιμων ομολόγων στην Ελλάδα, η Εurobank συμμετέχει  σε όλες τις σημαντικές συναλλαγές, με εξαιρετικές επιδόσεις στην εκτέλεση, τη διάθεση και την τοποθέτηση. Εκτιμώντας πως τα βιώσιμα ομόλογα θα αποτελούν σημαντικό μερίδιο των εκδόσεων στην αγορά, η Eurobank θα συνεχίσει να υποστηρίζει δυναμικά κάθε βήμα προς την πράσινη μετάβαση των επιχειρήσεων. ‘Έως σήμερα έχει υπάρξει συνδιοργανώτρια  για πράσινα και βιώσιμα ομόλογα συνολικού ύψους άνω των 3,5 δισ. ευρώ από ελληνικές επιχειρήσεις. Ενδεικτικά:

• ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ΑΕ (300 εκατ. ευρώ, 2,30% Sustainability-linked senior notes με λήξη το 2028, εισηγμένα στο ΧΑ) – Πρόκειται για την πρώτη συναλλαγή σταθερού εισοδήματος στην ελληνική αγορά που πιστοποιήθηκε ως βιώσιμο ομόλογο με επιτόκιο συνδεδεμένο με στόχους μείωσης των εκπομπών CO2. Η εκδότρια θα χρηματοδοτήσει κυρίως έργα υποδομής, ενέργειας, παραχωρήσεων ή ακινήτων, ή θα συμμετάσχει σε εταιρείες με παρόμοιες δραστηριότητες. Η Eurobank ήταν ο μοναδικός Σύμβουλος Έκδοσης.
• NOVAL PROPERTY ΑΕΕΑΠ (120 εκατ. ευρώ, 2,65% Green senior notes με λήξη το 2028, εισηγμένα στο ΧΑ) – Η πρώτη έκδοση μιας εταιρείας που εστιάζει ιδιαίτερα στην ανάπτυξη βιομηχανικών εγκαταστάσεων και νέων κτιρίων γραφείων με πιστοποίηση LEED. Τα έσοδα της έκδοσης θα χρηματοδοτήσουν πράσινες επενδύσεις και θα αναχρηματοδοτήσουν υφιστάμενο δανεισμό για αντίστοιχα έργα.
• PRODEA INVESTMENTS ΑΕΕΑΠ (300 εκατ. ευρώ, 2,30% Green senior notes με λήξη το 2028, εισηγμένα στο ΧΑ) – Αποτελεί την πρώτη έκδοση στο ΧΑ που αφορά επενδύσεις σε ακίνητα, από μια κορυφαία εταιρεία με σημαντικές εξαγορές στοιχείων ενεργητικού στην Ελλάδα και το εξωτερικό.  Τα κεφάλαια που συγκεντρώθηκαν θα αναχρηματοδοτήσουν δανεισμό για πράσινες επενδύσεις ή θα χρηματοδοτήσουν νέα ακίνητα που συμμορφώνονται με το Green Bond Framework της εκδότριας.
• ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ ΜΑΕΧ (150 εκατ. ευρώ, 2,60% Green senior notes με λήξη το 2026, εισηγμένα στο ΧΑ) – Πρόκειται για την πρώτη συναλλαγή σταθερού εισοδήματος στην ελληνική αγορά που πιστοποιήθηκε ως πράσινο (κλιματικό) ομόλογο. Τα έσοδα από την έκδοση κυρίως αναχρηματοδότησαν την απόκτηση και κατασκευή αιολικών πάρκων στην Ελλάδα και τις ΗΠΑ.
• ELLAKTOR VALUE PLC (670 εκατ. ευρώ, 6,375% Green callable senior notes με λήξη το 2024) – Πρόκειται για τη μεγαλύτερη έκδοση πράσινου ομολόγου υψηλής απόδοσης στην Ελλάδα και την Ευρώπη για το 2019. Ο εκδότης απέκτησε πρόσβαση σε διεθνή χαρτοφυλάκια και προσέλκυσε κεφάλαια για να χρηματοδοτήσει και να αναχρηματοδοτήσει έργα που εμπίπτουν στις κατηγορίες αιολικά και ηλιακά.
• ΔΕΗ ΑΕ
  • (775 εκατ. ευρώ, 3,875% Sustainability-linked callable senior notes με λήξη το 2026) – Πρόκειται για την πρώτη έκδοση βιώσιμου ομολόγου υψηλής απόδοσης σε ευρώ. Επίσης, σηματοδότησε την επιστροφή της εταιρείας στις κεφαλαιαγορές για πρώτη φορά μετά το 2014.
  • (500 εκατ. ευρώ, 3,375% Sustainability-linked callable senior notes με λήξη το 2028) – Μια ακόμη επιτυχημένη έκδοση για μια εταιρεία που στοχεύει να μετασχηματίσει σημαντικά το μείγμα παραγωγής ενέργειάς της και να κατευθυνθεί σε τεχνολογίες χαμηλότερης έντασης άνθρακα.
• ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ ΑΕ (500 εκατ. ευρώ, 2,25% Green senior notes με λήξη το 2026) – Πρόκειται για τη δεύτερη έκδοση της εταιρείας στις διεθνείς κεφαλαιαγορές και την πρώτη πράσινη έκδοσή της που τονίζει την ισχυρή δέσμευση της εκδότριας στη βιωσιμότητα και τις αρχές ESG. Τα έσοδα θα χρηματοδοτήσουν έργα που συμμορφώνονται με το Green Bond Framework της εκδότριας.
• LAMDA Development (230 εκατ. ευρώ, 4.70%, Senior Green note με λήξη το 2029) – Μία επιτυχημένη έκδοση σε απαιτητικές συνθήκες αγοράς από μία εταιρεία που ειδικεύεται στο real estate και στην αστική ανάπλαση με πράσινο πρόσημο. Τα έσοδα θα χρηματοδοτήσουν πράσινες επενδύσεις .

ALPHA BANK

Η Alpha Bank υιοθετεί μια ολιστική θεώρηση των κριτηρίων ESG ενσωματώνοντάς τα σε όλες τις δραστηριότητές της, οπότε η έκδοση ενός πράσινου ομολόγου θα αποτελέσει σίγουρα μια πρωτοβουλία για την ενίσχυση της ενσωμάτωσης της ESG ατζέντας στην επιχειρηματική στρατηγική της Alpha Bank. Επί του παρόντος, η Τράπεζα βρίσκεται στη διαδικασία θέσπισης του Πλαισίου Βιώσιμης Χρηματοδότησης που θα αποτελέσει το εργαλείο για τη βάση της θέσπισης του Πλαισίου Έκδοσης ESG. Εάν το πλαίσιο είναι έτοιμο και οι συνθήκες είναι ευνοϊκές (υπάρχει ενδιαφέρον κυρίως από ESG funds να επενδύσουν), η Τράπεζα θα είναι σε θέση να εκδώσει ένα πράσινο ομόλογο ευθυγραμμίζοντας τις χρηματοδοτικές της δραστηριότητες με τη συνολική ESG στρατηγική της.

ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ

Η Τράπεζα Πειραιώς προχώρησε από το 2021 στην πρώτη έκδοση πράσινου ομολόγου τύπου ESG συνολικού ύψους 500 εκατομμυρίων ευρώ , στο οποίο επένδυσαν διεθνή επενδυτικά κεφάλαια. Tον πρώτο χρόνο, συνολικά 350 εκατ ευρώ της έκδοσης αυτής διοχετεύθηκαν αποκλειστικά στην χρηματοδότηση 513 έργων σε Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας συνολικής πρόσθετης ισχύος 457 ΜW.

ATTICA BANK

Η έκδοση των πράσινων ομολόγων είναι άμεσα συνδεδεμένη με την στρατηγική της Attica Bank για πιστωτική επέκταση σε έργα πράσινης οικονομίας. Μέχρι σήμερα η Tράπεζα δεν έχει εκδώσει κάποιο πράσινο ομόλογο. Είναι όμως ένα χρήσιμο εργαλείο, το οποίο προφανώς και θα εξετάσουμε στο μέλλον για την άντληση ρευστότητας, η οποία θα κατευθυνθεί στο σύνολό της στη χρηματοδότηση έργων πράσινης οικονομίας.

OPTIMA BANK

Μέχρι σήμερα στο Ελληνικό Χρηματιστήριο διαπραγματεύονται 5 πράσινα ομόλογα που έχει εκδώσει η Optima Bank ενώ για φέτος η Τράπεζα προσβλέπει στην πρώτη πράσινη έκδοση από το Ελληνικό Δημόσιο. Τα Πράσινα Ομόλογα σαν χρηματοδοτικό εργαλείο κερδίζουν έδαφος κάθε χρόνο καθώς απολαμβάνουν μειωμένης τιμολόγησης ενώ οι πόροι που αντλούνται από αυτά πρέπει είτε να χρησιμοποιηθούν για έργα με πράσινο αποτύπωμα είτε οι εταιρείες που τα αντλούν οφείλουν να τηρήσουν συγκεκριμένες αποδόσεις μείωσης του ενεργειακού τους αποτυπώματος. Οι πρόσφατες αυξήσεις των επιτοκίων από τις Κεντρικές Τράπεζες παγκοσμίως έχουν μειώσει το ενδιαφέρον για εκδόσεις νέων ομολόγων (όχι μόνο πράσινων) αλλά η σταθεροποίηση των επιτοκίων στο μέλλον θα ανοίξει πιθανότατα ένα νέο κύκλο εκδόσεων. Ταυτόχρονα η υιοθέτηση κοινών ESG κριτηρίων από τους χρηματοδοτικούς οργανισμούς θα στρέψει περισσότερους εκδότες προς τα πράσινα ομόλογα.