Γ.Δ.
1422.35 +0,34%
ACAG
-2,29%
6.4
CENER
+0,28%
7.15
CNLCAP
-0,67%
7.45
DIMAND
-0,40%
9.88
OPTIMA
+4,30%
8.24
TITC
0,00%
26.55
ΑΑΑΚ
0,00%
8.1
ΑΒΑΞ
-1,37%
1.588
ΑΒΕ
0,00%
0.502
ΑΔΜΗΕ
-0,88%
2.265
ΑΚΡΙΤ
-1,09%
0.91
ΑΛΜΥ
+0,37%
2.69
ΑΛΦΑ
-1,09%
1.63
ΑΝΔΡΟ
-0,29%
6.88
ΑΡΑΙΓ
+0,16%
12.54
ΑΣΚΟ
-0,37%
2.67
ΑΣΤΑΚ
+1,23%
8.24
ΑΤΕΚ
0,00%
0.378
ΑΤΡΑΣΤ
0,00%
7.25
ΑΤΤ
-3,52%
10.95
ΑΤΤΙΚΑ
-0,42%
2.39
ΒΑΡΝΗ
0,00%
0.24
ΒΙΟ
-1,61%
5.51
ΒΙΟΚΑ
-0,38%
2.65
ΒΙΟΣΚ
0,00%
1.245
ΒΙΟΤ
0,00%
0.338
ΒΙΣ
0,00%
0.238
ΒΟΣΥΣ
0,00%
2.32
ΓΕΒΚΑ
-0,84%
1.78
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
+0,48%
16.88
ΔΑΑ
-0,93%
8.5
ΔΑΙΟΣ
0,00%
3.8
ΔΕΗ
+1,48%
11.63
ΔΟΜΙΚ
0,00%
4.66
ΔΟΥΡΟ
0,00%
0.25
ΔΡΟΜΕ
-2,55%
0.344
ΕΒΡΟΦ
+1,68%
1.82
ΕΕΕ
+0,44%
29.5
ΕΚΤΕΡ
+0,25%
3.95
ΕΛΒΕ
+5,94%
5.35
ΕΛΙΝ
+0,38%
2.66
ΕΛΛ
+0,65%
15.5
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
-0,38%
2.63
ΕΛΠΕ
-2,11%
8.34
ΕΛΣΤΡ
0,00%
2.55
ΕΛΤΟΝ
+1,00%
2.02
ΕΛΧΑ
-0,41%
1.962
ΕΝΤΕΡ
-0,25%
7.84
ΕΠΙΛΚ
0,00%
0.13
ΕΠΣΙΛ
+1,05%
9.6
ΕΣΥΜΒ
+2,41%
1.275
ΕΤΕ
-1,14%
7.256
ΕΥΑΠΣ
+0,58%
3.46
ΕΥΔΑΠ
+0,34%
5.97
ΕΥΡΩΒ
-0,34%
1.782
ΕΧΑΕ
+0,18%
5.46
ΙΑΤΡ
0,00%
1.745
ΙΚΤΙΝ
-0,79%
0.5
ΙΛΥΔΑ
-2,12%
1.845
ΙΝΚΑΤ
-0,55%
5.38
ΙΝΛΙΦ
-0,40%
4.92
ΙΝΛΟΤ
+3,55%
1.168
ΙΝΤΕΚ
-0,95%
6.28
ΙΝΤΕΡΚΟ
-2,27%
6.45
ΙΝΤΕΤ
-1,43%
1.38
ΙΝΤΚΑ
-0,41%
3.665
ΚΑΜΠ
-0,85%
2.33
ΚΑΡΕΛ
-0,58%
340
ΚΕΚΡ
+2,29%
1.565
ΚΕΠΕΝ
0,00%
2.04
ΚΛΜ
+0,68%
1.49
ΚΟΡΔΕ
-1,01%
0.59
ΚΟΥΑΛ
-6,03%
1.325
ΚΟΥΕΣ
+1,20%
5.88
ΚΡΕΚΑ
0,00%
0.28
ΚΡΙ
-1,68%
11.7
ΚΤΗΛΑ
0,00%
1.79
ΚΥΡΙΟ
+9,00%
1.635
ΛΑΒΙ
+0,23%
0.886
ΛΑΜΔΑ
+0,37%
6.75
ΛΑΜΨΑ
+1,27%
32
ΛΑΝΑΚ
+1,90%
1.07
ΛΕΒΚ
+6,82%
0.376
ΛΕΒΠ
0,00%
0.33
ΛΙΒΑΝ
0,00%
0.125
ΛΟΓΟΣ
0,00%
1.33
ΛΟΥΛΗ
0,00%
2.79
ΜΑΘΙΟ
0,00%
1.16
ΜΕΒΑ
0,00%
3.88
ΜΕΝΤΙ
-0,65%
3.07
ΜΕΡΚΟ
0,00%
45.4
ΜΙΓ
0,00%
4.1
ΜΙΝ
+0,78%
0.645
ΜΛΣ
0,00%
0.57
ΜΟΗ
+1,40%
27.62
ΜΟΝΤΑ
-1,19%
3.32
ΜΟΤΟ
+0,33%
3.08
ΜΟΥΖΚ
0,00%
0.765
ΜΠΕΛΑ
+1,68%
26.7
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
+0,60%
3.37
ΜΠΡΙΚ
+0,78%
1.93
ΜΠΤΚ
0,00%
0.6
ΜΥΤΙΛ
-0,22%
35.76
ΝΑΚΑΣ
+2,94%
2.8
ΝΑΥΠ
+4,63%
1.13
ΞΥΛΚ
+0,30%
0.329
ΞΥΛΠ
0,00%
0.36
ΟΛΘ
+1,32%
23
ΟΛΠ
+2,86%
28.8
ΟΛΥΜΠ
-2,40%
2.85
ΟΠΑΠ
+2,58%
16.68
ΟΡΙΛΙΝΑ
+1,24%
0.9
ΟΤΕ
+1,03%
13.67
ΟΤΟΕΛ
+0,30%
13.3
ΠΑΙΡ
0,00%
1.345
ΠΑΠ
+2,52%
2.44
ΠΕΙΡ
+1,15%
3.876
ΠΕΤΡΟ
+1,29%
9.42
ΠΛΑΘ
-0,60%
4.15
ΠΛΑΚΡ
+3,29%
15.7
ΠΡΔ
-2,67%
0.292
ΠΡΕΜΙΑ
-0,69%
1.146
ΠΡΟΝΤΕΑ
0,00%
7.35
ΠΡΟΦ
+0,92%
4.41
ΡΕΒΟΙΛ
+1,88%
1.63
ΣΑΡ
+1,21%
11.74
ΣΑΡΑΝ
0,00%
1.07
ΣΑΤΟΚ
0,00%
0.047
ΣΕΝΤΡ
0,00%
0.43
ΣΙΔΜΑ
+1,46%
2.09
ΣΠΕΙΣ
+0,51%
7.94
ΣΠΙ
+15,63%
0.932
ΣΠΥΡ
0,00%
0.2
ΤΕΝΕΡΓ
+1,58%
18.02
ΤΖΚΑ
-4,87%
1.66
ΤΡΑΣΤΟΡ
0,00%
1.21
ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ
-0,36%
1.678
ΥΑΛΚΟ
0,00%
0.18
ΦΙΕΡ
-1,55%
0.38
ΦΛΕΞΟ
0,00%
8.1
ΦΡΙΓΟ
+1,33%
0.304
ΦΡΛΚ
-0,35%
4.25
ΧΑΙΔΕ
-1,37%
0.72

Citi: Τρία σενάρια για αγορές και οικονομία

Η παγκόσμια οικονομία φέτος επλήγη από μια σειρά σοβαρών κλυδωνισμών στο μέτωπο της προσφοράς που μείωσαν τις προβλέψεις για την ανάπτυξη και επιδείνωσαν τις προοπτικές για τον πληθωρισμό. Σε αυτές τις προκλήσεις πρέπει να προστεθεί και το γεγονός πως οι κεντρικές τράπεζες έχουν μείνει με τη μοναδική επιλογή να κινηθούν επιθετικά. Έχοντας αυτά υπόψη, η Citigroup εξετάζει τρία σενάρια για την παγκόσμια ανάπτυξη και τις αγορές μετοχών τα επόμενα πέντε τρίμηνα: το βασικό σενάριο, μια «σκληρή» προσγείωση και μια ήπια προσγείωση.

Σύμφωνα με το πρώτο σενάριο, το βασικό για τις παγκόσμιες προοπτικές, οι τρέχουσες προκλήσεις είναι σοβαρές με αποτέλεσμα οι περισσότερες μεγάλες οικονομίες να πέσουν σε ύφεση τον επόμενο χρόνο. Αυτές οι υφέσεις, ωστόσο, θα συμβούν σε διαφορετικές χρονικές στιγμές από χώρα σε χώρα και θα είναι γενικά βραχύβιες, επιτρέποντας στην παγκόσμια οικονομία να αποφύγει μια απότομη και συγχρονισμένη ύφεση.

Πιο αναλυτικά, σε αυτό το βασικό και πιο πιθανό σενάριο, οι κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν να αυστηροποιούν την πολιτική τους τουλάχιστον μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους και θα διατηρήσουν την περιοριστική τους πολιτική το 2023, καθώς ο πληθωρισμός, στο 6% παγκοσμίως (διπλάσιος του ιστορικού μέσου όρου), παραμένει δυσάρεστα υψηλός. Η παγκόσμια οικονομία θα συνεχίσει να χάνει τη δυναμική της και να επιβραδύνεται σημαντικά, καθώς ο αυξημένος πληθωρισμός «ψαλιδίζει» περαιτέρω τη ζήτηση, ενώ τα υψηλά επιτόκια και οι αυστηρότερες χρηματοοικονομικές συνθήκες γενικότερα, θα επιβραδύνουν επίσης την ανάπτυξη. Κατά τα επόμενα πέντε τρίμηνα, η Citi βλέπει την παγκόσμια ανάπτυξη κατά μέσο όρο περίπου 2,25% – κάτω από την τάση (3%) αλλά όχι ασυνήθιστα χαμηλή με τα ιστορικά πρότυπα.

Ενώ η συνολική παγκόσμια ανάπτυξη παραμένει θετική, θα σημειωθεί σειρά κυλιόμενων υφέσεων σε επίπεδο χωρών, με την ύφεση στην Ευρωζώνη και στο Ηνωμένο Βασίλειο να ξεκινά φέτος και στις Ηνωμένες Πολιτείες το δεύτερο εξάμηνο του επόμενου έτους. Παράλληλα, η Citi αναμένει επίσης ύφεση σε μια σειρά από μεγάλες αναδυόμενες αγορές, όπως η Βραζιλία, η Χιλή και η Πολωνία. Οι περισσότερες από τις υφέσεις στις προβλέψεις της θα διαρκέσουν μόνο μερικά τρίμηνα, ενώ η κινεζική ανάπτυξη θα επιταχυνθεί σε περίπου 6% το επόμενο έτος και αυτό θα μπορούσε να αντισταθμίσει σημαντικά την αδυναμία αλλού. Χωρίς την Κίνα, η παγκόσμια ανάπτυξη θα πλησιάσει το 1%. Ο παγκόσμιος πληθωρισμός θα παραμείνει υψηλός το επόμενο έτος, αλλά θα αρχίσει να μειώνεται καθώς πλησιάζει το 2024, επιτρέποντας στις κεντρικές τράπεζες να χαλαρώσουν τελικά στις περιοριστικές πολιτικές.

Το δεύτερο σενάριο της Citi προβλέπει ότι ο πληθωρισμός θα αποδειχθεί πιο επίμονος και οι κεντρικές τράπεζες θα σφίξουν ακόμη πιο επιθετικά από ό,τι στο βασικό σενάριο. Αυτό οδηγεί σε μια σκληρή προσγείωση όπου η παγκόσμια οικονομία πέφτει σε πλήρη ύφεση. Τέτοιες παγκόσμιες υφέσεις έχουν συμβεί μόνο πέντε φορές τα τελευταία πενήντα χρόνια. Καθώς η ζήτηση μειώνεται, οι πληθωριστικές πιέσεις παρομοίως θα απογειωθούν. Η παγκόσμια ανάπτυξη μειώνεται στο μηδέν (σηματοδοτώντας παγκόσμια ύφεση), ενώ η ανάπτυξη χωρίς την Κίνα είναι ακόμη πιο αδύναμη, στο -0,5%. Ο παγκόσμιος πληθωρισμός υποχωρεί απότομα, με μέσο όρο μόλις 2,5% τα επόμενα πέντε τρίμηνα.

Το τρίτο σενάριο, ίσως το λιγότερο πιθανό, είναι μια ήπια προσγείωση όπου ο πληθωρισμός αποδεικνύεται λιγότερο επίμονος και οι κεντρικές τράπεζες είναι σε θέση να χαλαρώσουν την πολιτική τους πριν υποχωρήσει πολύ η ανάπτυξη. Ως αποτέλεσμα, η παγκόσμια ανάπτυξη θα κινηθεί το 2023 κατά μέσο όρο στο 3% με τον πληθωρισμό να κυμαίνεται στο 3-4%.

Οι επιπτώσεις για τις αγορές

Σε ό,τι αφορά στις επιπτώσεις για τις αγορές, αυτές συγκεντρώνονται στην πορεία της κερδοφορίας των εταιρειών, όπως επισημαίνει η Citi.

Υπό το βασικό σενάριο, οι επιπτώσεις είναι διαχειρίσιμες για τα χρηματιστήρια, με τα κέρδη ανά μετοχή των εταιρειών του παγκόσμιου δείκτη MSCI να αναμένεται να συρρικνωθούν ελαφρώς, κατά 5%, παρά να καταρρεύσουν.  

Μια σκληρή προσγείωση της οικονομίας λόγω των επιθετικών αυξήσεων των επιτοκίων θα ήταν πολύ πιο προβληματική για τις αγορές, με την κερδοφορία των εταιρειών στις κυκλικές χρηματιστηριακές αγορές όπως η Ιαπωνία και η ηπειρωτική Ευρώπη, να φαίνεται πιο ευάλωτη, ενώ η συρρίκνωση της κερδοφορίας διεθνώς θα αγγίξει το 18%.

Μια ήπια προσγείωση με εξασθένιση του πληθωρισμού θα ήταν το πιο θετικό αποτέλεσμα, υποδηλώνοντας συνεχή αύξηση των κερδών ανά μετοχή. Αυτό είναι πιο κοντά στις τρέχουσες προβλέψεις της αγοράς, ωστόσο κατά τη Citi θεωρείται το πιο απίθανο να συμβεί. Πάντως, σε αυτό το σενάριο, οι μετοχές θα καταγράψουν ράλι, με τις κυκλικές μετοχές να υπεραποδίδουν και οι επενδυτές που «κρύβονται» σε πιο αμυντικές μετοχές θα χάσουν το τρένο της ισχυρής ανόδου.

Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!