Παρά την έντονη γεωπολιτική κρίση στη Μέση Ανατολή και την κλιμάκωση της σύγκρουσης με το Ιράν, ο χρυσός δεν καταγράφει την ισχυρή άνοδο που πολλοί επενδυτές θα περίμεναν από το πολύτιμο μέταλλο που παραδοσιακά θεωρείται ασφαλές καταφύγιο». Αντί να εκτοξευθεί, η τιμή του πολύτιμου μετάλλου κινείται σε στενό εύρος, καθώς η ενίσχυση του δολαρίου, η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων και οι φόβοι για επίμονο πληθωρισμό περιορίζουν τη ζήτηση.
Ο χρυσός είχε κινηθεί ανοδικά κατά τη διάρκεια του 12ήμερου πολέμου με το Ιράν πέρυσι, όμως τα κέρδη αυτά εξανεμίστηκαν μετά την ανακοίνωση της κατάπαυσης του πυρός. Αυτή τη φορά, δύο εβδομάδες μετά την έναρξη της νέας σύγκρουσης, η τιμή του πολύτιμου μετάλλου παραμένει σε μεγάλο βαθμό στάσιμη.
Μετά την έναρξη των επιθέσεων των ΗΠΑ και του Ισραήλ κατά του Ιράν στις 28 Φεβρουαρίου, ο χρυσός ενισχύθηκε από τα 5.296 στα 5.423 δολάρια ανά ουγγιά, καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις συνήθως ωθούν τους επενδυτές προς παραδοσιακά «ασφαλή καταφύγια».
Ωστόσο, η ανοδική αυτή κίνηση δεν είχε συνέχεια. Ένα κύμα πωλήσεων οδήγησε την τιμή σε πτώση άνω του 6%, στα 5.085 δολάρια στις 3 Μαρτίου. Έκτοτε, παρά την περαιτέρω κλιμάκωση της σύγκρουσης, ο χρυσός κινείται σε στενό εύρος μεταξύ 5.050 και 5.200 δολαρίων ανά ουγγιά, με την τελευταία τιμή να διαμορφώνεται στα 5.175 δολάρια.
Σύμφωνα με τον Ross Norman, διευθύνοντα σύμβουλο της ιστοσελίδας Metals Daily που ασχολείται με τα πολύτιμα μέταλλα, διάφοροι παράγοντες μπορούν να εξηγήσουν την έλλειψη ανοδικής δυναμικής, όπως η ενίσχυση του δολαρίου και η αύξηση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων.
Ο αναζωπυρωμένοι φόβοι για τον πληθωρισμό έχουν τρομάξει τους επενδυτές
Ο Norman πρόσθεσε ότι η άνοδος των τιμών του πετρελαίου θα μπορούσε να οδηγήσει σε παρατεταμένο πληθωρισμό και ενδεχομένως σε υψηλότερα επιτόκια, καθώς οι κεντρικές τράπεζες αγωνίζονται να περιορίσουν τις επιπτώσεις από το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ, του κρίσιμου θαλάσσιου διαδρόμου για το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο.
Τα υψηλότερα επιτόκια τείνουν να αυξάνουν τη σχετική ελκυστικότητα των αποδοτικών περιουσιακών στοιχείων, όπως τα κρατικά ομόλογα, σε σχέση με τα μη αποδοτικά πολύτιμα μέταλλα, όπως ο χρυσός.
«Οι διακυμάνσεις των τιμών του χρυσού και του ασημιού φαίνονται υποτονικές αυτή τη στιγμή, αλλά ίσως αυτό είναι το φυσιολογικό μετά από τις επικές διακυμάνσεις των τελευταίων μηνών», δήλωσε ο Norman στο CNBC.
Πρόσθεσε ότι ορισμένοι θεσμικοί επενδυτές έχουν αρχίσει να ανησυχούν για τη διατήρηση των αποθεμάτων τους σε πολύτιμα μέταλλα, λόγω της ασυνήθιστης μεταβλητότητας των τιμών.
Μια άλλη εξήγηση είναι ότι οι συγκρούσεις προκαλούν κύμα πανικού μεταξύ των επενδυτών, προκαλώντας «εκκαθάριση», όπου οι επενδυτές αναγκάζονται να πουλήσουν τις θέσεις τους καθώς οι τιμές πέφτουν, σύμφωνα με τον Amer Halawi, επικεφαλής έρευνας στην Al Ramz.
«Εάν υπάρξει κρίση ρευστότητας, όλα θα πουληθούν μέχρι οι άνθρωποι να καταλάβουν την κατάσταση και να επικεντρωθούν ξανά στα σωστά περιουσιακά στοιχεία», δήλωσε την Τρίτη στο CNBC.
«Παραδοσιακά, όταν υπάρχει σοκ, ακόμη και ο χρυσός πωλείται και ανακάμπτει αργότερα».
Οι προβλέψεις των τραπεζών παραμένουν αισιόδοξες παρά τη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα. Η JP Morgan προβλέπει ότι οι τιμές θα φτάσουν τα 6.300 δολάρια ανά ουγγιά μέχρι το τέλος του 2026, ενώ η Deutsche Bank διατηρεί τον στόχο των 6.000 δολαρίων για το τέλος του έτους, σύμφωνα με τις πρόσφατες σημειώσεις της.
O χρυσός την Πέμπτη διαπραγματευόταν γύρω στα 5.180 δολάρια ανά ουγγιά την Πέμπτη, διατηρώντας τις απώλειες από την προηγούμενη συνεδρίαση.
