Παρά τις σοβαρές προκλήσεις που αντιμετωπίζει στο σύνολό της η ευρωπαϊκή οικονομία, το 2023 μπορεί να αποδειχθεί έτος σημαντικών εξελίξεων για την ελληνική αγορά. Ήδη, στις πρώτες εβδομάδες της νέας χρονιάς, το ελληνικό δημόσιο και το Χρηματιστήριο της Αθήνας πέτυχαν δύο «νίκες».
Την εβδομάδα που μας πέρασε, η ελληνική αγορά ήρθε αντιμέτωπη με δύο ορόσημα, τα οποία κατάφερε να κατακτήσει και μάλιστα υπό μη ευνοϊκές συνθήκες.
Το πρώτο αφορά στο Χρηματιστήριο Αθηνών και την κορυφή των 1.000 μονάδων. Ο Γενικός Δείκτης ξεπέρασε τις 1.000 μονάδες για πρώτη φορά από το 2014, δείχνοντας ότι η δυναμική των ελληνικών μετοχών ξεπερνά τις όποιες αντιξοότητες και ταυτόχρονα τις προβλέψεις για ένα δύσκολο οικονομικά έτος που δεν θα μοιάζει με τα δύο προηγούμενα. Η προοπτική υλοποίησης των έργων του Ταμείου Ανάκαμψης, η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας τους επόμενους μήνες και η διασφάλιση της δημοσιονομικής ισορροπίας, είναι οι παράγοντες που κάνουν ελκυστική την ελληνική αγορά και αναγκάζουν τους επενδυτές να τοποθετηθούν προσδοκώντας σε υψηλότερα κέρδη.
Το δεύτερο ορόσημο σχετίζεται με την πολυσυζητημένη επενδυτική βαθμίδα. Η Fitch έδωσε ψήφο εμπιστοσύνης στην πρώτη αξιολόγηση του έτους και με την αναβάθμισή της αυξάνονται οι πιθανότητες ανάκτησης της επενδυτικής βαθμίδας φέτος. Στην έκθεσή της για την ελληνική οικονομία, ο οίκος τονίζει ότι πλέον αναμένει καλύτερα των προβλέψεων αποτελέσματα στα πεδία του ελλείμματος και του χρέους την περίοδο 2022-24, χάρη στην ισχυρότερη ανάπτυξη, την υπερκάλυψη των στόχων του προϋπολογισμού και την ευνοϊκή δομή εξυπηρέτησης του χρέους.
Η Fitch προβλέπει ανάπτυξη 0,9% το 2023 και 2,3% το 2024 και επισημαίνει τη σημαντική πρόοδο που σημειώνουν οι τράπεζες στη μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων, με τον σχετικό δείκτη να υποχωρεί στο γ’ τρίμηνο 2022 στο 9,7%, για πρώτη φορά χαμηλότερα του 10% από το 2009. Για το πότε θα δώσει στην Ελλάδα την επενδυτική βαθμίδα, ο οίκος αξιολόγησης αναφέρει ότι ένας παράγοντας είναι τα δημόσια οικονομικά, όπου θέλει να δει ότι η Ελλάδα βρίσκεται σε σταθερή τροχιά μείωσης του λόγου χρέους/ΑΕΠ και ένας δεύτερος παράγοντας είναι το μακροοικονομικό περιβάλλον και με επίκεντρο την εφαρμογή μεταρρυθμίσεων και την προσέλκυση επενδύσεων.
Αποδεικνύεται ότι παρά την αυξημένη αβεβαιότητα που προσδίδει στο οικονομικό, επιχειρηματικό και επενδυτικό κλίμα η προεκλογική περίοδος, οι αναλυτές αναγνωρίζουν τόσο την πρόοδο που έχει σημειωθεί σε κρίσιμα πεδία της οικονομίας όσο και τις ευκαιρίες που παρουσιάζονται στην ελληνική αγορά.
Εκτός από την Fitch και την αναβάθμιση, η JPMorgan συστήνει στους πελάτες της να αγοράσουν ελληνικές μετοχές και ειδικότερα τράπεζες, εκτιμώντας ότι αφενός θα συνεχίσουν να έχουν ανοδική κερδοφορία, εμφανίζοντας παράλληλα βελτίωση στη μείωση των κόκκινων δανείων και στο δείκτη απόδοσης ιδίων κεφαλαίων και αφετέρου ότι οι εκλογές είναι μία βραχυπρόθεσμη πηγή αβεβαιότητας που δεν μπορεί να ανατρέψει το καλό κλίμα.
Οι τράπεζες αναμένεται να αποτελέσουν για μία ακόμη φορά το «κλειδί» για την πορεία του ελληνικού χρηματιστηρίου, με την JPMorgan να τονίζει ότι Εθνική Τράπεζα και Eurobank θα είναι οι πρώτες που θα δώσουν μέρισμα. Οι δύο τράπεζες έχουν προαναγγείλει τις προθέσεις τους για τη χρήση του 2022 και θα ακολουθήσουν AlphaBank και Τρ. Πειραιώς, υπό την αίρεση της έγκρισης από τις αρμόδιες ρυθμιστικές αρχές. Ένας ακόμη παράγοντας ώθησης είναι η ταχύτητα με την οποία εισρέουν οι ευρωπαϊκοί πόροι για την υλοποίηση του Ταμείου Ανθεκτικότητας και Ανάκαμψης. Οι αναλυτές της JPMorgan επισημαίνουν ότι από το β’ εξάμηνο του 2023 οι εκταμιεύσεις θα επιταχυνθούν και η πιστωτική επέκταση των ελληνικών τραπεζών θα γίνει πολύ πιο αισθητή.
