THEPOWERGAME
Την αξιολόγηση ΒΒ (high), μια βαθμίδα κάτω από την επενδυτική, επιβεβαίωσε η DBRS, διατηρώντας σταθερή την προοπτική (trend).
Όπως επισημαίνεται στη σχετική έκθεση, το σταθερό trend αντανακλά την άποψη της DBRS Morningstar ότι η Ελλάδα παραμένει προσηλωμένη στη διασφάλιση της βιωσιμότητας των δημοσιονομικών και του χρέους, παρά το πιο δύσκολο μακροοικονομικό περιβάλλον. Χάρη στην ισχυρή ανάκαμψη της τουριστικής δραστηριότητας, τις συνεχιζόμενες βελτιώσεις στην αγορά εργασίας και τα μέτρα στήριξης, η αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ ανήλθε κοντά στο 6% το 2022. Η αποτελεσματική εφαρμογή του Σχεδίου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας και τα κυβερνητικά μέτρα στήριξης θα συνεχίσουν να παρέχουν στήριξη στην οικονομία φέτος, ωστόσο, οι προοπτικές ανάπτυξης υπόκεινται σε καθοδικούς κινδύνους που σχετίζονται με την όξυνση του πολέμου στην Ουκρανία, ο οποίος θα μπορούσε να οδηγήσει σε περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής και σε ασθενέστερη εξωτερική ζήτηση. Τα μέτρα για την άμβλυνση των επιπτώσεων του αυξημένου ενεργειακού κόστους είχαν ως αποτέλεσμα πρωτογενές έλλειμμα στο 1,6% του ΑΕΠ το 2022 από 5% το 2021. Το δημόσιο χρέος αναμένεται να έχει μειωθεί κατά σχεδόν 25 ποσοστιαίες μονάδες το 2022, επωφελούμενο από τη βελτίωση των δημοσιονομικών αποτελεσμάτων και την ισχυρή ονομαστική ανάπτυξη, σύμφωνα με την DBRS. Παρά τη σημαντική βελτίωση των δημοσιονομικών αποτελεσμάτων και του χρέους, η εφαρμογή ενός συνετού σχεδίου εξυγίανσης θα είναι ζωτικής σημασίας για την Ελλάδα προκειμένου να αντιμετωπίσει τις συνεχιζόμενες προκλήσεις, οικοδομώντας παράλληλα ένα βιώσιμο μοντέλο ανάπτυξης.
Οι αξιολογήσεις της Ελλάδας στηρίζονται στη συμμετοχή της στην ευρωζώνη και στην εφαρμογή οικονομικών μεταρρυθμίσεων του παρελθόντος που έχουν ενισχύσει την ανθεκτικότητα της οικονομίας, τονίζει ο οίκος και προσθέτει: Η Ελλάδα συνεχίζει να σημειώνει πρόοδο στην εκτέλεση του Εθνικού Σχεδίου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (Ελλάδα 2.0), το οποίο αποτελείται από μεταρρυθμίσεις που, αν εφαρμοστούν, θα μπορούσαν να ενισχύσουν την ανάπτυξη και τις επενδύσεις, μειώνοντας το επενδυτικό χάσμα μεταξύ της Ελλάδας και των ομολόγων της στην ευρωζώνη. Η DBRS Morningstar σημειώνει ότι τα κεφάλαια θα συνεχίσουν να παρέχουν κίνητρα για την εφαρμογή μεταρρυθμίσεων που ενισχύουν την ανάπτυξη, υποστηρίζοντας παράλληλα την αύξηση των επενδύσεων. Αντίθετα, οι αξιολογήσεις περιορίζονται από τα οικονομικά ζητήματα που κληρονόμησε η Ελλάδα από την παρατεταμένη κρίση, δηλαδή τον πολύ υψηλό δείκτη δημόσιου χρέους και τα ακόμη υψηλά μη εξυπηρετούμενα δάνεια στο τραπεζικό σύστημα. Επιπλέον, οι χαμηλές επενδύσεις επιβαρύνουν τις αναπτυξιακές επιδόσεις της Ελλάδας με το επενδυτικό χάσμα να παραμένει προς το παρόν υψηλό. Οι επενδυτικές δαπάνες μειώθηκαν στα χρόνια της κρίσης από 21% του ΑΕΠ το 2009 σε 13,3% το 2021, στο χαμηλότερο ποσοστό στην ευρωζώνη και πολύ μακριά από τον μέσο όρο του 22,2%.
Οι μελλοντικές αξιολογήσεις θα μπορούσαν να αναβαθμιστούν αν συμβεί ένα ή ένας συνδυασμός των ακόλουθων γεγονότων: (1) συνεχής εφαρμογή μεταρρυθμίσεων που ενισχύουν τις επενδύσεις, βελτιώνοντας έτσι τις μακροπρόθεσμες οικονομικές προοπτικές, (2) συνεχής δέσμευση για δημοσιονομική εξυγίανση που θα διατηρεί τον λόγο του δημόσιου χρέους σε πτωτική τροχιά.
Οι μελλοντικές αξιολογήσεις θα μπορούσαν να υποβαθμιστούν αν συμβεί ένα ή ένας συνδυασμός των ακόλουθων γεγονότων: (1) σταθερά αδύναμες οικονομικές επιδόσεις, (2) αντιστροφή ή καθυστέρηση των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και (3) νέα αστάθεια στον χρηματοπιστωτικό τομέα.
Τα επόμενα ραντεβού
Το επόμενο κρίσιμο ραντεβού με τους οίκους αξιολόγησης είναι την επόμενη Παρασκευή, οπότε την σκυτάλη παίρνει η Μoody’s, η οποία μας έχει κατατάξει τρεις κλίμακες μακριά από την επενδυτική βαθμίδα.
Επόμενη σημαντική ημερομηνία είναι η 21η Απριλίου, οπότε θα αναθεωρήσει την αξιολόγησή του ο S&P. Σε περίπτωση αναβάθμισης, εκπληρώνεται το πλέον αισιόδοξο σενάριο για ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας. Ωστόσο, πιθανότερο θεωρείται η επενδυτική βαθμίδα να επανακτηθεί το δεύτερο εξάμηνο. Υπενθυμίζεται ότι τα τελευταία τρία χρόνια η πιστολητπική ικανότητα της χώρας έχει αναβαθμιστεί συνολικά δώδεκα φορές.
Οι επόμενες αξιολογήσεις έχουν ως εξής:
- 10/3 DBRS Ratings
- 17/3 Moody’s Ratings
- 21/4 S&P Ratings
- 9/6 Fitch Ratings
- 4/8 Scope Ratings
- 15/9 Moody’s Ratings
- 20/10 S&P Ratings
- 2/12 Fitch Ratings
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
