Η Eurobank Equities δίνει τιμή στόχο τα 8,20 ευρώ για τη μετοχή της ΕΧΑΕ, συνοδεύοντάς τη με σύσταση «αγοράς» (buy). Όπως αναφέρει στην έκθεσή της, η μετοχή ενδέχεται να ωφεληθεί από δύο σημαντικούς παράγοντες: την πρόταση εξαγοράς από τον όμιλο Euronext και το ενδεχόμενο αναβάθμισης του ελληνικού χρηματιστηρίου σε καθεστώς αναπτυγμένης αγοράς.
H τιμή στόχος των 8,20 ευρώ βασίζεται τόσο στην αύξηση του όγκου συναλλαγών όσο και στην πιθανότητα εξαγοράς. Η βασική αποτίμηση της εταιρείας, με βάση τη μέθοδο προεξόφλησης ταμειακών ροών (DCF) και προεξοφλητικό επιτόκιο (WACC) 7,5%, ανέρχεται στα 7,60 ευρώ. Αυτό αντιστοιχεί σε δείκτη EV/EBITDA 11,4 φορές και δείκτη P/E κάτω από 19 για το 2025. Το ενδεχόμενο εξαγοράς προσθέτει επιπλέον 0,65 ευρώ στην αποτίμηση, με εκτιμώμενη πιθανότητα υλοποίησης της συμφωνίας στο 50%.
Παρότι το μετοχολόγιο είναι αρκετά κατακερματισμένο -οι 8 μεγαλύτεροι μέτοχοι ελέγχουν λιγότερο από το 30% της εταιρείας- μια πρόταση εξαγοράς που κινείται κοντά στη δίκαιη αξία θα είχε αυξημένες πιθανότητες να γίνει αποδεκτή, όπως επισημαίνει η Eurobank Equities.
Ελκυστική η μετοχή της ΕΧΑΕ με φόντο το comeback στο Χρηματιστήριο
Οι αναλυτές υπογραμμίζουν ότι το Χρηματιστήριο Αθηνών έχει επιστρέψει δυναμικά το 2025, με τη μετοχή του να ενισχύεται περίπου 60% από τις αρχές του έτους, μετά από μια υποτονική χρονιά το 2024 (-15%). Η εκρηκτική άνοδος αποδίδεται, κατά την Eurobank Equities, σε τρεις βασικούς παράγοντες:
- Αύξηση της συναλλακτικής δραστηριότητας, με τον μέσο ημερήσιο τζίρο να υπερβαίνει τα 200 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας άνοδο άνω του 40% σε ετήσια βάση.
- Ενίσχυση της προσδοκίας για αναβάθμιση της Ελλάδας σε ανεπτυγμένη αγορά, με τις αξιολογήσεις από FTSE, S&P και Stoxx να βρίσκονται προ των πυλών.
- Πριμ εξαγοράς, καθώς η Euronext επιβεβαίωσε ότι βρίσκεται σε συζητήσεις για πιθανή δημόσια πρόταση.
Ξεκαθαρίζουν, όμως, ότι παρά την άνοδο περίπου 20% μετά την ανακοίνωση της Euronext, υπάρχει ακόμη σημαντικό περιθώριο ανόδου για τη μετοχή της ΕΧΑΕ. Και αυτό καθώς ο τίτλος εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με discount περίπου 30% σε σχέση με τους διεθνείς ομίλους, παρότι παρουσιάζει καλύτερες προοπτικές ανάπτυξης λόγω της ισχυρής λειτουργικής μόχλευσης.
