Η KKR και η Capital Group ανακοίνωσαν τη δημιουργία ενός νέου επενδυτικού fund που θα προσφέρει έκθεση τόσο σε ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια όσο και σε μετοχές, ανταποκρινόμενες στην αυξανόμενη ζήτηση για διαφοροποίηση πέρα από τα παραδοσιακά επενδυτικά προϊόντα. Η KKR συγκέντρωσε κεφάλαια 6,5 δισ. δολ. προχωρώντας στη μεγαλύτερη άντληση κεφαλαίων μέχρι σήμερα.
Το επενδυτικό fund προγραμματίζεται να λανσαριστεί στις ΗΠΑ στις αρχές του 2026, υπό την προϋπόθεση έγκρισης από τις ρυθμιστικές αρχές. Θα είναι δομημένο ως interval fund, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές θα μπορούν να ρευστοποιούν τις συμμετοχές τους μόνο σε προκαθορισμένα χρονικά παράθυρα, ενώ θα διαθέτει χαμηλά ελάχιστα όρια εισόδου.
Καθώς πολλές γνωστές εταιρείες παραμένουν ιδιωτικές για μεγαλύτερο διάστημα, επενδυτικοί οίκοι αναζητούν νέες δομές που να επιτρέπουν μεγαλύτερη συμμετοχή στα ιδιωτικά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία.
Η προοπτική υψηλότερων αποδόσεων από ιδιωτικές εταιρείες προσελκύει ολοένα και περισσότερο το ενδιαφέρον ιδιωτών επενδυτών. Παράλληλα, αυτά τα περιουσιακά στοιχεία επηρεάζονται λιγότερο από τις οικονομικές διακυμάνσεις που πλήττουν τις δημόσιες αγορές, προσφέροντας σημαντικά οφέλη διαφοροποίησης.
«Οι επενδύσεις στις ιδιωτικές αγορές μπορούν να ενισχύσουν τις αποδόσεις και να προσφέρουν διαφοροποίηση στο χαρτοφυλάκιο, αλλά ιστορικά ήταν εκτός εμβέλειας για τους απλούς επενδυτές λόγω των απαιτήσεων διαπίστευσης και των υψηλών ελάχιστων ποσών επένδυσης», δήλωσε η Holly Framsted, επικεφαλής του τμήματος προϊόντων της Capital Group.
Το νέο fund ενισχύει περαιτέρω τη συνεργασία μεταξύ KKR και Capital Group, οι οποίες τον Απρίλιο λάνσαραν δύο funds που συνδυάζουν δημόσιο και ιδιωτικό χρέος.
Σύμφωνα με τις εταιρείες, τα δύο αυτά funds προσέλκυσαν ροές κεφαλαίων ύψους 100 εκατ. δολαρίων στους πρώτους τρεις μήνες. Παράλληλα, η KKR συγκέντρωσε 5,6 δισ. δολάρια για το fund Asset-Based Finance Partners II, καθώς και σχεδόν 1 δισ. από ξεχωριστούς λογαριασμούς διαχείρισης (separately managed accounts), όπως αναφέρεται σε σχετική ανακοίνωση.
Το κεφάλαιο αυτό θα επενδυθεί σε ιδιωτικές συμφωνίες που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία – μια αγορά που περιλαμβάνει από καταναλωτικά δάνεια έως στεγαστικά ενυπόθηκα δάνεια. Πολλές εταιρείες ιδιωτικής πίστης στρέφονται προς αυτή την κατεύθυνση για να επεκταθούν πέρα από τον εταιρικό δανεισμό.
Σύμφωνα με τον Daniel Pietrzak, εταίρο και παγκόσμιο επικεφαλής του private credit στην KKR, η αγορά θα μπορούσε να ξεπεράσει τα 9 τρισ. δολάρια έως το 2029.
«Όλο και περισσότερες εταιρείες επιδιώκουν να περάσουν σε πιο “asset-light” επιχειρηματικά μοντέλα, και σε τέτοιες περιπτώσεις είμαστε ο φυσικός τους εταίρος», δήλωσε ο Pietrzak, αναφερόμενος μεταξύ άλλων σε μια συμφωνία ύψους €40 δισ. ($46,2 δισ.) με την PayPal Holdings Inc.
Από την έναρξη της στρατηγικής asset-backed χρηματοδότησης το 2016, η KKR διατηρεί ενεργή παρουσία στην αγορά, εξαγοράζοντας χαρτοφυλάκια δανείων αυτοκινήτου και φοιτητικών δανείων. Μαζί με την PIMCO, βρίσκεται επίσης σε διαπραγματεύσεις για την απόκτηση μεριδίου στη χρηματοδοτική μονάδα της Harley-Davidson Inc., καθώς και του χαρτοφυλακίου δανείων μοτοσυκλετών της.
Η KKR συγκέντρωσε 2,1 δισ. δολάρια για το πρώτο της fund αφιερωμένο σε asset-backed ευκαιρίες. Έχει ήδη επενδύσει περίπου το 20% των κεφαλαίων που συγκεντρώθηκαν για το δεύτερο fund, με το 65% περίπου του κεφαλαίου να προορίζεται για συναλλαγές στις ΗΠΑ, σύμφωνα με τον Pietrzak.
Η εταιρεία διαχειρίζεται περισσότερα από 74 δισ. δολάρια σε κεφάλαια αφιερωμένα στη χρηματοδότηση με εξασφαλίσεις επί περιουσιακών στοιχείων, τα οποία περιλαμβάνουν καταναλωτικό και στεγαστικό χρέος, πάγια στοιχεία, leasing εξοπλισμού και άλλα προϊόντα, σύμφωνα με την ανακοίνωση.
«Πρόκειται για μια τεράστια λευκή περιοχή, χωρίς πολλούς παίκτες με επαρκή κλίμακα», ανέφερε χαρακτηριστικά ο Pietrzak. «Γι’ αυτό και διαθέτουμε συγκριτικό πλεονέκτημα».
