Οι επαναγορές μετοχών (buybacks) στις Ηνωμένες Πολιτείες ενδέχεται να αυξηθούν κατά επιπλέον $600 δισεκατομμύρια τα επόμενα χρόνια, σύμφωνα με ανάλυση στρατηγικών της JPMorgan Chase & Co., καθώς οι εταιρικές επαναγορές περιορίζουν την προσφορά μετοχών και ενισχύουν τις τιμές.
Η ομάδα του Νικόλαου Πανηγυριτζόγλου εκτιμά ότι η αξία των επαναγορών θα αυξηθεί περαιτέρω μετά το ρεκόρ των $1,5 τρισ. που καταγράφηκε το 2025, καθώς τα επίπεδα των buybacks επιστρέφουν στα 3%–4% της κεφαλαιοποίησης της αγοράς, από 2,6% σήμερα, εναρμονιζόμενα με τα προ πανδημίας δεδομένα.
«Η δύναμη των επαναγορών στις ΗΠΑ, που έχει στηρίξει ισχυρά την αγορά φέτος, αναμένεται να ενισχυθεί ακόμη περισσότερο τα επόμενα χρόνια», σημειώνουν οι αναλυτές της JPMorgan σε σημείωμα προς τους πελάτες τους.
Σε παγκόσμιο επίπεδο, οι επαναγορές κατά τους πρώτους οκτώ μήνες του 2025 έχουν ήδη φτάσει τα επίπεδα ολόκληρου του 2024, ενώ ο συνδυασμός χαμηλής δραστηριότητας IPOs και συνεχών επαναγορών διατηρεί την καθαρή προσφορά μετοχών σε αρνητικό έδαφος.
«Από πλευράς προσφοράς, οι εισηγμένες μετοχές παραμένουν υποστηριγμένες για τέταρτη συνεχή χρονιά, καθώς ο αριθμός των διαθέσιμων μετοχών συρρικνώνεται σταθερά», γράφει η έκθεση της JPMorgan.
Οι μετοχές των εταιρειών με υψηλότερο λόγο επαναγορών προς κεφαλαιοποίηση έχουν υπεραποδώσει τουλάχιστον 6 ποσοστιαίες μονάδες σε σχέση με τον δείκτη S&P 500 Equal Weight από την αρχή του έτους.
Παράγοντες που ενδέχεται να φρενάρουν την ανοδική τάση
Ωστόσο, σύμφωνα με στρατηγικούς αναλυτές της Goldman Sachs, όπως ο Ben Snider, η αύξηση των buybacks φαίνεται να έχει επιβραδυνθεί πρόσφατα, έπειτα από ένα ιστορικά ισχυρό πρώτο εξάμηνο.
«Τα αυξημένα επιτόκια και η εκτίναξη των κεφαλαιουχικών δαπανών (capex) θα περιορίσουν τη μελλοντική ανάπτυξη των επαναγορών, εκτός αν υποχωρήσουν οι αποτιμήσεις ή επιβραδυνθεί έντονα η επένδυση στην τεχνητή νοημοσύνη», αναφέρουν οι αναλυτές της Goldman.
