Η τιμή για ασήμι εκτινάχθηκε την Πέμπτη στα υψηλότερα επίπεδα από το 1980, καθώς η αυξημένη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια συνέπεσε με έλλειψη φυσικού μετάλλου στην αγορά του Λονδίνου.
Στην αγορά spot το ασήμι ξεπέρασε τα 50,85 δολάρια ανά ουγγιά, σημειώνοντας άνοδο έως και 4% μέσα στην ημέρα — επίπεδα που είχαν να παρατηρηθούν από την περίφημη «ασφυξία» (squeeze) που είχαν προκαλέσει οι δισεκατομμυριούχοι αδελφοί Χαντ πριν από 45 χρόνια.
Ιστορικό ράλι για το ασήμι, 70% άνοδος μέσα στο 2025
Το ασήμι συνεχίζει μια εκρηκτική πορεία ανόδου που έχει αυξήσει την τιμή του πάνω από 70% φέτος, ξεπερνώντας ακόμη και την ιστορική άνοδο του χρυσού. Η άνοδος αυτή εντάσσεται στο ευρύτερο κύμα αναζήτησης ασφαλών επενδυτικών καταφυγίων, που τροφοδοτείται από τους φόβους για τα δημοσιονομικά ρίσκα των ΗΠΑ, τη φούσκα στις μετοχές και τις πιέσεις στην ανεξαρτησία της Fed.
Η σπανιότητα διαθέσιμου ασημιού στην αγορά πολύτιμων μετάλλων του Λονδίνου έχει ενισχύσει περαιτέρω τις τιμές, αυξάνοντας παράλληλα το κόστος δανεισμού του μετάλλου σε πρωτοφανή επίπεδα. Στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης Comex της Νέας Υόρκης, το ασήμι εξακολουθεί να διαπραγματεύεται κάτω από το ιστορικό υψηλό των 50,35 δολαρίων ανά ουγγιά που είχε καταγραφεί τον Ιανουάριο του 1980.
Η τακτική «debasement trade»
Η άνοδος αποδίδεται σε αυτό που οι traders αποκαλούν «debasement trade» — μια στροφή των επενδυτών σε Bitcoin, χρυσό και ασήμι, ως καταφύγια αξίας απέναντι στην απομείωση του χρήματος και τα παρατεταμένα δημοσιονομικά ελλείμματα των κρατών.
«Η συζήτηση γύρω από την απομείωση του νομίσματος —ανεξάρτητα από το αν είναι ρεαλιστική— έχει προκαλέσει τέτοιο ενθουσιασμό για τον χρυσό και το ασήμι, ώστε οι αναλύσεις παλινδρόμησης δίνουν τη θέση τους σε φαινόμενα πιο κοντά στη λογική της τεχνητής νοημοσύνης ή του τεχνολογικού τομέα», δήλωσε ο Kieron Hodgson, αναλυτής εμπορευμάτων της Peel Hunt Ltd.
Το ασήμι είναι γνωστό ως “λευκό μέταλλο” και αποτελεί επενδυτικό περιουσιακό στοιχείο αλλά και βιομηχανική πρώτη ύλη, με σημαντική χρήση σε ηλιακούς συλλέκτες και ανεμογεννήτριες — εφαρμογές που αντιπροσωπεύουν πάνω από το 50% της παγκόσμιας ζήτησης. Η παγκόσμια κατανάλωση προβλέπεται να ξεπεράσει την προσφορά για πέμπτη συνεχόμενη χρονιά το 2025.
Ελλείψεις, δασμοί και άνοδος του κόστους δανεισμού
Σύμφωνα με τον Philip Newman της Metals Focus Ltd., «τα ελλείμματα είναι μια αργή καύση — η έκτασή τους είναι τόσο μεγάλη που χρειάζεται χρόνος για να αποτυπωθεί στην τιμή».
Η αγορά ασημιού στο Λονδίνο έχει σφιχτεί σε πρωτοφανή βαθμό, με εκτόξευση του κόστους δανεισμού, ενώ οι φόβοι για νέους αμερικανικούς δασμούς έχουν οδηγήσει πολλούς traders να μεταφέρουν φυσικό ασήμι στις ΗΠΑ, μειώνοντας τα αποθέματα στη Βρετανία.
Το μεγαλύτερο μέρος του ασημιού στο Λονδίνο βρίσκεται σε θησαυροφυλάκια που υποστηρίζουν ETFs, γεγονός που σημαίνει ότι δεν είναι διαθέσιμο προς αγορά ή δανεισμό. «Όταν κοιτάς τα αποθέματα ασημιού εκτός ETF στο Λονδίνο, βλέπεις ότι πρόκειται για ένα ολοένα και μικρότερο ποσοστό», πρόσθεσε ο Newman.
Ασήμι: Από τους αδελφούς Χαντ στο #SilverSqueeze
Το ασήμι κινείται συνήθως παράλληλα με τον χρυσό, παρουσιάζοντας ισχυρή αρνητική συσχέτιση με το δολάριο και τα επιτόκια της Fed. Ωστόσο, είναι επίσης ιδιαίτερα ευμετάβλητο, προσελκύοντας ένα παθιασμένο κοινό μικροεπενδυτών που θεωρεί ότι οι τιμές του καταπιέζονται από τις μεγάλες τράπεζες.
Αυτή η «κοινότητα» βοήθησε να προκληθούν απότομα ράλι το 2011 και το 2020, όταν το ασήμι εκτοξεύθηκε 140% μέσα σε λιγότερο από πέντε μήνες. Την επόμενη χρονιά, οι χρήστες του Reddit συντονίστηκαν στο κίνημα #SilverSqueeze, δίνοντας νέα ώθηση στην αγορά.
Η σημερινή εκτόξευση θυμίζει την εποχή των αδελφών Χαντ, των Τεξανών δισεκατομμυριούχων που το 1980 προσπάθησαν να κερδοσκοπήσουν στην παγκόσμια αγορά ασημιού να τη χειραγωγήσουν, αγοράζοντας πάνω από 200 εκατομμύρια ουγγιές και ωθώντας την τιμή πάνω από τα 50 δολάρια — πριν αυτή καταρρεύσει κάτω από τα 11 δολ.
Το 1980 ακόμη στοιχειώνει το ασήμι
Το ασήμι παραμένει μία από τις ελάχιστες αγορές εμπορευμάτων που δεν έχουν ξεπεράσει τα ιστορικά υψηλά της δεκαετίας του 1980. Σε όρους προσαρμοσμένους για τον πληθωρισμό, η σημερινή τιμή των 50 δολαρίων αντιστοιχεί σε περίπου το ένα τέταρτο της αξίας του 1980.
Το Bloomberg δεν μπόρεσε να εξασφαλίσει πλήρη ενδοημερήσια δεδομένα για την αγορά του Λονδίνου εκείνης της περιόδου, όταν η ημερήσια τιμή καθορίστηκε στις 18 Ιανουαρίου 1980 στα 49,45 δολάρια. Την ίδια ημέρα, η τιμή στην αγορά Comex έφτασε το ιστορικό υψηλό των 50,35 δολαρίων, ενώ στο τότε ενεργό συμβόλαιο του Chicago Board of Trade είχε αγγίξει τα 52,50 δολάρια.
