Η επιστροφή κεφαλαίων σε μετοχές ανανεώσιμων πηγών ενέργειας (ΑΠΕ) βοηθά στην αναζωογόνηση των μετοχών αυτών των εταιρειών, οδηγώντας στην ισχυρότερη τριμηνιαία άνοδο τους από την περίοδο του boom βιωσιμότητας στις αρχές της δεκαετίας. Μετά από δύο χρόνια αρνητικού κλίματος και συνεχών εξαγορών που έκαναν τον κλάδο hotspot για short sellers, μια θεμελιώδης αλλαγή στις προβλέψεις ζήτησης ενέργειας στις ΗΠΑ και μεγαλύτερη πολιτική βεβαιότητα επαναφέρουν τους επενδυτές, αναφέρει το Reuters.
Η προσπάθεια του προέδρου των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, με το “One Big Beautiful Bill” και οι κατευθύνσεις για περιορισμό των φορολογικών πιστώσεων επηρέασαν τον κλάδο, αλλά οι διαχειριστές κεφαλαίων υποστηρίζουν ότι τα αποτελέσματα δεν ήταν τόσο αρνητικά όσο πολλοί φοβούνταν, προσφέροντας επαρκή βεβαιότητα για επενδύσεις και επανέναρξη έργων.
Τι οδηγεί τους επενδυτές πίσω στις ΑΠΕ
Ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου της BlackRock, Alastair Bishop, δήλωσε ότι οι αποτιμήσεις ήταν τόσο αποσυνδεδεμένες από τα θεμελιώδη μεγέθη, που ακόμη και η επιβεβαίωση αρνητικών ειδήσεων λειτούργησε ως θετικός καταλύτης, επιτρέποντας στους επενδυτές να επικεντρωθούν στα θεμελιώδη. Με την βελτίωση των προοπτικών, οι εκροές από τις ενεργές στρατηγικές καθαρής ενέργειας της BlackRock έχουν επιβραδυνθεί.
Ο Roman Boner της Robeco ανέφερε ότι οι ροές κεφαλαίων στην στρατηγική Smart Energy της εταιρείας έχουν πρόσφατα γίνει θετικές μετά από παρατεταμένες εκροές. Σύμφωνα με τα στοιχεία της Lipper, τα ταμεία εναλλακτικής ενέργειας είχαν την πρώτη καθαρή μηνιαία εισροή τον Ιούνιο, μετά από 25 συνεχόμενους μήνες εκροών συνολικού ύψους περίπου 24 δισ. δολαρίων. Οι εισροές επανήλθαν τον Αύγουστο και τον Σεπτέμβριο, φτάνοντας σχεδόν τα 800 εκατ. δολάρια — το υψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2022.
Τα τριμηνιαία στοιχεία της Morningstar δείχνουν ότι οι εκροές από τον κλάδο Clean Energy/Tech μειώθηκαν στο χαμηλότερο επίπεδο από την τελευταία καταγεγραμμένη εισροή στο Q2 2023. Αυτά τα πρώτα σημάδια ανάκαμψης συμπίπτουν με διψήφιες αυξήσεις στους δείκτες καθαρής ενέργειας, ETFs και μεμονωμένες μετοχές σε όλο τον κλάδο, από παραγωγούς έως υποδομές.
Παράδειγμα αποτελεί η Bloom Energy, η οποία συνεργάζεται με την Oracle για ανάπτυξη κυψελών καυσίμου σε data centers. Οι μετοχές της αυξήθηκαν 300% σε τέσσερις μήνες, καθιστώντας την τη μεγαλύτερη θέση στο iShares Clean Energy ETF.
Η χαλαρή πολιτική της Federal Reserve βοήθησε επίσης, καθώς τα κεφαλαιουχικά απαιτητικά έργα ανανεώσιμης ενέργειας επωφελούνται από χαμηλότερο κόστος δανεισμού, αν και τα επιτόκια παραμένουν υψηλότερα από τα υπερβολικά χαμηλά επίπεδα της περιόδου κορύφωσης ESG.
Στην αγορά ΑΠΕ εισέρχεται και το private equity
Στην αγορά εισέρχεται και το private equity, αγνοώντας τον πολιτικό θόρυβο και εστιάζοντας στη μακροπρόθεσμη αξία. Αναφέρεται ότι η Global Infrastructure Partners βρίσκεται σε διαπραγματεύσεις για την αγορά της AES, πιθανώς μία από τις μεγαλύτερες συμφωνίες εταιρείας ενέργειας της Wall Street.
Ο δείκτης MSCI Global Alternative Energy έχει υποχωρήσει κατά το ήμισυ από την κορυφή του Ιανουαρίου 2021, αλλά αυξήθηκε κατά 17% στους τρεις μήνες έως τον Σεπτέμβριο, καταγράφοντας το ισχυρότερο τρίμηνο από το τέλος του 2020, περισσότερο από διπλάσια αύξηση σε σχέση με την ευρύτερη αγορά. Η άνοδος συνεχίζεται και τον Οκτώβριο, επεκτεινόμενη πέρα από τις ΗΠΑ, με παραδείγματα όπως η First Solar (+33%) και η πορτογαλική EDP Renovaveis (+18%).
Ο κύριος μοχλός της ανόδου των μετοχών ΑΠΕ
Ο κύριος μοχλός της ανόδου είναι η αυξανόμενη ζήτηση ηλεκτρισμού λόγω των data centers τεχνητής νοημοσύνης, της ηλεκτροκίνησης και της αναβάθμισης των δικτύων. Με τις τουρμπίνες αερίου σε έλλειψη και την πυρηνική ενέργεια μακριά, η ηλιακή ενέργεια με αποθήκευση αναδεικνύεται ως η μόνη βιώσιμη βραχυπρόθεσμη λύση.
Οι προβλέψεις δείχνουν συσσωρευτική ζήτηση νέας ηλεκτροπαραγωγής στις ΗΠΑ 450 GW έως το 2030, εκ των οποίων μόνο 75 GW από μονάδες φυσικού αερίου, περίπου 40 GW από καθυστερημένες αποσύρσεις λιγνίτη και περιορισμένη πυρηνική συνεισφορά.
Η αναλυτής Jonathan Waghorn σημειώνει ότι τα έσοδα των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας αυξάνονται, καθώς οι προβλέψεις ζήτησης ηλεκτρισμού έχουν πολλαπλασιαστεί οκταπλάσια τα τελευταία χρόνια. Η BlackRock και άλλα χαρτοφυλάκια επικεντρώνονται σε εταιρείες που ηλεκτροδοτούν το ενεργειακό μίγμα και αναμένουν αναβαθμίσεις κερδών, υποστηρίζοντας περαιτέρω την άνοδο των τιμών.
Παρά τους κινδύνους —όπως υψηλότερα επιτόκια, πιθανές πολιτικές ανατροπές και κερδοσκοπική υπερβολή σε μη κερδοφόρους τομείς— ορισμένοι διαχειριστές θεωρούν ότι η απομάκρυνση bearish στοιχημάτων μπορεί να στηρίξει τη συνεχιζόμενη ανοδική πορεία.
