Αυξάνονται οι αμφιβολίες και οι ανησυχίες σχετικά με το αν οι επιχειρήσεις λαμβάνουν πραγματική αξία από τις τεράστιες επενδύσεις που κάνουν στην Τεχνητή Νοημοσύνη (ΑΙ), σύμφωνα με τα αποτελέσματα της τελευταίας έρευνας Markets Pulse.
Οι επενδύσεις αυτές, αν και έχουν συμβάλει σε μια εντυπωσιακή άνοδο των μετοχών, αξίας 16 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, από τα χαμηλά της αγοράς, εντείνουν πλέον τους φόβους για δημιουργία επενδυτικής φούσκας που ίσως πλησιάζει στην έκρηξη.
Oι δαπάνες για ΑΙ πιθανόν δυσανάλογες προς τα οφέλη
Περισσότερα από τα δύο τρίτα των 149 ερωτηθέντων στην έρευνα, που πραγματοποιήθηκε μεταξύ 29 Σεπτεμβρίου και 8 Οκτωβρίου, εκτιμούν ότι η Tεχνητή Nοημοσύνη παραμένει βασικός μοχλός απόδοσης για τις επιχειρήσεις. Όμως, σχεδόν ίδιο ποσοστό θεωρεί ότι οι υπέρογκες δαπάνες που καταγράφονται για την ΑΙ δεν δικαιολογούνται από τα οικονομικά οφέλη που αποφέρει.
Το φαινόμενο αυτό αντανακλά μια ευρύτερη ένταση που διαπερνά την παγκόσμια χρηματιστηριακή αγορά. Ο δείκτης S&P 500 έχει καταγράψει φέτος 34 ιστορικά υψηλά, ανακάμπτοντας από τα χαμηλά του Απριλίου — τότε που ο Ντόναλντ Τραμπ ανακοίνωσε δασμούς ευρείας κλίμακας, «εξαϋλώνοντας» 2,5 τρισεκατομμύρια δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία μέσα σε μία μέρα.
Ωστόσο, οι φόβοι για φούσκα αυξάνονται. Ο δισεκατομμυριούχος των hedge funds, Paul Tudor Jones, προειδοποίησε αυτή την εβδομάδα ότι επίκειται μια έκρηξη η οποία «μπορεί να είναι πιο εκρηκτική και από εκείνη του 1999».
Η συζήτηση πήρε νέα διάσταση όταν οι γίγαντες της ΑΙ Nvidia και AMD ανακοίνωσαν συμφωνίες πολλών δισ. με την OpenAI, που πολλοί χαρακτήρισαν «κυκλικές» και οικονομικά αδιαφανείς.
«Κάθε μέρα βλέπουμε νέο πρωτοσέλιδο για την “κούρσα εξοπλισμών” της Big Tech γύρω από την ΑΙ», δήλωσε η Irene Tunkel, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών στις ΗΠΑ στην BCA Research. «Ο τελικός λογαριασμός θα μπορούσε εύκολα να φτάσει τα τρισεκατομμύρια προτού κοπάσει ο ενθουσιασμός. Το αν αξίζει εξαρτάται από το ποιος πληρώνει».
Την «πάτησε» μέχρι και η κυβέρνηση της Αυστραλίας
Χαρακτηριστικό είναι το παράδειγμα της κυβέρνησης της Αυστραλίας, η οποία δέχτηκε πρόσφατα σφοδρή κριτική όταν αποκαλύφθηκε ότι κατέβαλε 300.000 δολάρια για μια μελέτη της Deloitte που παρήχθη από (ή με βοήθεια) ΑΙ και περιείχε σοβαρά λάθη. Η υπόθεση αυτή πυροδότησε έντονες συζητήσεις για τη διαφάνεια, τη λογοδοσία και την αξιοπιστία της ΑΙ στον δημόσιο τομέα.
Πίσω στις αγορές, οι επενδυτές περιμένουν την έναρξη της περιόδου ανακοινώσεων αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου, με μεγάλες τράπεζες όπως η JPMorgan Chase να ανοίγουν τον κύκλο. Οι προσδοκίες για την επίδραση των τελευταίων μειώσεων επιτοκίων από τη Fed είναι υψηλές, αλλά πολλοί αμφισβητούν αν τα κέρδη μπορούν να ανταποκριθούν.
Οι αναλυτές προβλέπουν αύξηση 7,2% στα κέρδη ανά μετοχή για το τρίτο τρίμηνο, τη χαμηλότερη εδώ και δύο χρόνια, ενώ το συνολικό EPS για το 2025 αναμένεται να αυξηθεί κατά σχεδόν 11%. Όμως, περισσότεροι από τους μισούς συμμετέχοντες στην έρευνα θεωρούν ότι αυτές οι προβλέψεις είναι υπερβολικά αισιόδοξες, κυρίως λόγω της επίδρασης των νέων δασμών που αναμένεται να πλήξουν τα εταιρικά αποτελέσματα στο τέλος του έτους.
Ένα από τα στοιχεία που θα εξεταστούν με ιδιαίτερη προσοχή στις οικονομικές καταστάσεις είναι οι κεφαλαιουχικές δαπάνες, ειδικά αυτές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη. Οι δαπάνες αυτές έχουν ενισχύσει τις μετοχές του τεχνολογικού τομέα παγκοσμίως και αναμένεται να αυξηθούν ακόμη περισσότερο.
Τρισεκατομμύρια δολάρια σε επενδύσεις ΑΙ
Σύμφωνα με στοιχεία της Bloomberg Intelligence, οι συνολικές επενδύσεις ΑΙ στις ΗΠΑ ενδέχεται να ξεπεράσουν τα 1,6 τρισεκατομμύρια δολάρια την περίοδο 2026-2029, έναντι 309 δισεκατομμυρίων τα τελευταία 12 μήνες (χωρίς να υπολογίζεται η Tesla).
«Τα επόμενα χρόνια, περισσότερες εταιρείες πέρα από τους τεχνολογικούς γίγαντες θα πρέπει να αποδείξουν ότι μπορούν να μετατρέψουν τις επενδύσεις τους στην ΑΙ σε έσοδα», δηλώνει ο Scott Wren, επικεφαλής στρατηγικής αγορών της Wells Fargo Investment Institute. «Για τους περισσότερους, αυτή τη στιγμή, η ΑΙ είναι ένα έξοδο – όχι πηγή εσόδων. Ίσως τώρα να μην αποτελεί μεγάλο εμπόδιο, αλλά αργότερα θα γίνει».
