Η εντυπωσιακή άνοδος στην τιμή του χρυσού φέρνει θετικά αποτελέσματα στις αναδυόμενες αγορές, αυξάνοντας τα δημόσια έσοδα, ενισχύοντας την εμπιστοσύνη των επενδυτών και προσφέροντας ανακούφιση σε οικονομίες που συχνά πλήττονται από μακροοικονομικές πιέσεις.
Στη Νότια Αφρική, χώρα που φιλοξενεί τα βαθύτερα ορυχεία χρυσού στον κόσμο, ο χρηματιστηριακός δείκτης FTSE/JSE Africa All Shares έχει καταγράψει άνοδο άνω του 30% μέσα στο 2025 – την καλύτερη επίδοση των τελευταίων δύο δεκαετιών. Μετοχές εταιρειών όπως η Sibanye Stillwater, η AngloGold Ashanti και η Gold Fields έχουν τριπλασιαστεί σε αξία.
Παράλληλα, η Moody’s Ratings αναβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα της Γκάνας – του μεγαλύτερου παραγωγού χρυσού στην Αφρική – μετά από ένα δύσκολο διάστημα οικονομικής κρίσης και χρεοκοπίας το 2022. Υπό την προεδρία του John Mahama, η χώρα έχει μπει σε τροχιά ανάκαμψης, με το εθνικό νόμισμα, το σέντι, να καταγράφει άνοδο 38% φέτος – τη μεγαλύτερη παγκοσμίως, μεταδίδει το Bloomberg.
Κρίση εμπιστοσύνης στο δολάριο, κέρδος για τον χρυσό
Η τάση είναι σαφής: επενδυτές και κεντρικές τράπεζες σε αναδυόμενες αγορές αναζητούν εναλλακτικές τοποθετήσεις, μακριά από τα παραδοσιακά νομίσματα των ανεπτυγμένων οικονομιών, ιδιαίτερα το δολάριο. Ο Daniel Wood, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην William Blair Investment Management, σημειώνει: «Το ράλι στον χρυσό ευνοεί μια μικρή ομάδα χωρών όπως το Ουζμπεκιστάν, η Γκάνα και η Νότια Αφρική. Η ευρύτερη εικόνα είναι η στροφή προς μη συμβατικές επενδύσεις».
Στην περίπτωση του Ουζμπεκιστάν, ο συνδυασμός σημαντικής παραγωγής χρυσού και υψηλών αποθεμάτων δημιουργεί θετικό κλίμα για το εθνικό νόμισμα, κάτι που ενισχύει τη θέση του στη διεθνή επενδυτική σκακιέρα.
Η Νότια Αφρική, χώρα που μέχρι πρόσφατα απωθούσε επενδυτές λόγω πολιτικής αστάθειας και ενεργειακών προβλημάτων, καταγράφει πλέον σημαντική μεταστροφή. Ο πληθωρισμός επιβραδύνεται, η κεντρική τράπεζα προχωρά σε μειώσεις επιτοκίων και το ραντ βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο του τελευταίου έτους. Οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων υποχώρησαν κάτω από το 9% για πρώτη φορά εδώ και επτά χρόνια.
Οι χρυσοφόρες χώρες αυξάνουν τα αποθέματα
Εκτός από τους παραγωγούς, και κράτη με υψηλή κατανάλωση ή αποθέματα χρυσού επωφελούνται. Η Πολωνία, η Τουρκία και το Καζακστάν συγκαταλέγονται μεταξύ των χωρών που αυξάνουν συστηματικά τα αποθέματά τους σε χρυσό. Ωστόσο, ορισμένοι αναλυτές προειδοποιούν ότι η σύνδεση μεταξύ τιμής χρυσού και πιστοληπτικής αξιολόγησης δεν είναι απόλυτη.
Ο Alexis de Mones της Ashmore Group τονίζει: «Χώρες με υψηλότερα αποθέματα χρυσού μπορεί να φαίνονται πιο ισχυρές, αλλά αυτό δεν σημαίνει απαραίτητα πως η τιμή του χρυσού αποτελεί δείκτη πιστοληπτικής αξιοπιστίας».
Κρίση στις ανεπτυγμένες, ώθηση στις αναδυόμενες αγορές
Η διαφορά, σύμφωνα με την Ning Sun, στρατηγική αναλύτρια της State Street Markets στη Βοστώνη, έγκειται στο μακροοικονομικό περιβάλλον. Η άνοδος του χρυσού συνήθως συνοδεύεται από φυγή από ριψοκίνδυνες επενδύσεις. Αυτή τη φορά, ωστόσο, η αποδυνάμωση του δολαρίου και η αυξανόμενη ανησυχία για την αμερικανική οικονομική πολιτική οδηγούν στο αντίθετο αποτέλεσμα.
«Το ράλι στον χρυσό ωφελεί περισσότερο τις αναδυόμενες αγορές παρά τις ανεπτυγμένες», δηλώνει. «Οι αναδυόμενες όχι μόνο παράγουν χρυσό – τον αποθησαυρίζουν κιόλας».
