Σε μια συγκυρία που η εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά δοκιμάζει τις αντοχές της, οι μεγάλες επιχειρηματικές συμφωνίες, τα ομολογιακά δάνεια και οι κεφαλαιακές ενισχύσεις δείχνουν ξεκάθαρα ότι το ΧΑ επιστρέφει για τα καλά στο ραντάρ των διεθνών επενδυτών. Και δεν πρόκειται απλώς για συγκυριακές τοποθετήσεις. Είναι στρατηγικές επενδύσεις σε κρίσιμους τομείς της οικονομίας.
Η εξαγορά της Coca Cola Νοτίου Αφρικής, η είσοδος της Allwyn στον ΟΠΑΠ και της Bally’s στην Intralot, η είσοδος της Metlen στον FTSE 100, αλλά και το ανοιχτό ενδιαφέρον της Euronext για την ΕΧΑΕ ή οι φήμες ότι η Άβαξ μπορεί να αποτελέσει στόχο εξαγοράς, είναι ενδεικτικές κινήσεις. Καθεμία ξεχωριστά, αλλά και όλες μαζί, συνθέτουν ένα νέο τοπίο, σχολιάζουν οι χρηματιστές. Ένα τοπίο στο οποίο το ελληνικό χρηματιστήριο, παρά την πρόσφατη διόρθωση (της περασμένης εβδομάδας) και τα ερωτηματικά για αποτιμήσεις, δείχνει πως έχει και προοπτική και βάθος.
Οι χρηματιστές το λένε καθαρά: η ελληνική αγορά τραβάει βλέμματα. Και πίσω από τις κινήσεις κρύβονται επιχειρηματικές ιστορίες με ουσία.
Τράπεζες: Από την επιβίωση στην ανάπτυξη
Οι ελληνικές τράπεζες είναι ίσως το πιο χαρακτηριστικό παράδειγμα. Μέσα σε λίγα χρόνια μεταμορφώθηκαν. Βελτίωσαν αποτελέσματα, ενίσχυσαν ισολογισμούς, αύξησαν αποτιμήσεις.
Η UniCredit έχει ήδη αποκτήσει το 26% της Alpha Bank και ετοιμάζεται να ανέβει στο 29%, ίσως και στο 33%. Η Eurobank ανακοίνωσε την εξαγορά της Eurolife, η Πειραιώς απέκτησε την Εθνική Ασφαλιστική και, σύμφωνα με πληροφορίες, η Εθνική Τράπεζα σχεδιάζει να κινηθεί για δύο ακόμα ασφαλιστικές.
Οι τράπεζες αντιδρούν πλέον προληπτικά στη σταδιακή αποκλιμάκωση των επιτοκίων, αναζητώντας νέες πηγές εσόδων και ενίσχυση των διανομών προς τους μετόχους. Το όραμα που συνοδεύει αυτές τις κινήσεις έχει ήδη αρχίσει να αποδίδει υπεραξίες.
Η θεαματική στροφή της ΔΕΗ
Από την άλλη, η ΔΕΗ, που κάποτε «παιζόταν» με το χαμηλότερο P/BV στην αγορά επειδή δεν παρήγαγε κερδοφορία (!), σήμερα έχει αλλάξει εντελώς πρόσωπο. Ο Γιώργος Στάσσης, με ένα φιλόδοξο πλάνο επενδύσεων 10 δισ. ευρώ και την έκδοση νέου ομολόγου, κατάφερε να κερδίσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Το μέρισμα προσεγγίζει πλέον το 1 ευρώ ανά μετοχή, τα EBITDA στοχεύουν τα 2,7 δισ. ευρώ μέχρι το 2027 και η μετοχή δεν είναι πια ο φτωχός συγγενής του ταμπλό. Η μεταμόρφωση αυτή δεν πέρασε απαρατήρητη.
Ποιες εισηγμένες μπαίνουν στο μικροσκόπιο
Στο μέτωπο των υποδομών, ο ΑΔΜΗΕ προσελκύει ενδιαφέρον, καθώς δρομολογείται ένα επενδυτικό σχέδιο 6 δισ. ευρώ για ενεργειακές διασυνδέσεις. Η κρατική συμμετοχή, μέσω της εισηγμένης «ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών», που ελέγχει το 51%, είναι κρίσιμη. Δεν αποκλείεται κεφαλαιακή ενίσχυση από το Δημόσιο για την υλοποίηση των έργων.
Η Cenergy ενίσχυσε την παραγωγική της βάση στην Ελλάδα, προσελκύοντας με ευκολία κεφάλαια για την επέκταση στις ΗΠΑ. Το Αεροδρόμιο Ελευθέριος Βενιζέλος προχωράει σε μεγάλη επένδυση επέκτασης, με σημαντικό μέρος να προέρχεται από την επανεπένδυση μερισμάτων – μια σπάνια κίνηση για τα ελληνικά δεδομένα, που βρήκε ανταπόκριση από τους μετόχους.
Η Ideal, με επικεφαλής τον κ. Παπακωνσταντίνου, μεταμορφώθηκε από εταιρεία-φάντασμα στο ταμπλό σε έναν ισχυρό όμιλο που προσέλκυσε επένδυση 41 εκατ. ευρώ από την OHA, με συνολική συμφωνία έως και 200 εκατ. ευρώ.
Ακόμη και εταιρείες που δεν συζητούνται ευρέως, όπως η ONYX ή η Attica Group, κινούνται στην κατεύθυνση ενίσχυσης των κεφαλαίων τους, είτε με αυξήσεις είτε με νέα placements.
Η ΕΥΔΑΠ, από την πλευρά της, έχει θέσει ως προϋπόθεση για το επενδυτικό της σχέδιο 2,5 δισ. ευρώ την αναπροσαρμογή των τιμολογίων. Χωρίς αυτήν, όπως λέει η διοίκησή της, η υλοποίηση των σχεδίων καθίσταται ανέφικτη χωρίς στήριξη από τους μετόχους.
