Οι παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές βιώνουν μια περίοδο έντονης αναταραχής, με τις μετοχές να οδεύουν προς την πιο αδύναμη εβδομάδα των τελευταίων επτά μηνών. Η απομάκρυνση των επενδυτών από τα πιο επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία οφείλεται σε έναν συνδυασμό παραγόντων, με κυριότερους τις αυξημένες ανησυχίες για τις υψηλές αποτιμήσεις και την αβεβαιότητα σχετικά με το κατά πόσον οι μαζικές επενδύσεις στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης (AI) θα μετατραπούν σε βιώσιμα κέρδη.
Ο δείκτης MSCI All Country World, ένα βαρόμετρο της παγκόσμιας χρηματιστηριακής υγείας, έχει υποχωρήσει κατά 3% αυτή την εβδομάδα, καταγράφοντας την πιο απότομη εβδομαδιαία πτώση του από τις 4 Απριλίου, όταν οι δασμοί του τότε Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ είχαν προκαλέσει ισχυρούς κραδασμούς στις αγορές.
Πτώση σε Ασία και Wall Street
Η νευρικότητα είναι διάχυτη και στην Ασία, όπου οι μετοχές υποχώρησαν κατά 1,7%, οδεύοντας και αυτές προς τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία πτώση από τον Απρίλιο. Η πτώση αυτή ακολούθησε την αρνητική εικόνα που παρουσίασαν οι δείκτες της Wall Street την Πέμπτη. Επιπλέον, η ατμόσφαιρα επιφυλακτικότητας ενισχύθηκε από την πτώση των κρυπτονομισμάτων, με το Bitcoin να διαπραγματεύεται κάτω από τα 86.000 δολάρια.
Παρόλα αυτά, υπήρξε μια μικρή σταθεροποίηση για τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης να υποδηλώνουν μια μέτρια άνοδο για τον S&P 500, ο οποίος προηγουμένως είχε υποχωρήσει στο ασθενέστερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο. Τα αμερικανικά ομόλογα έχασαν επίσης μέρος των κερδών τους, με την απόδοση του 10ετούς να αυξάνεται κατά μία μονάδα βάσης στο 4,09%. Αντίθετα, οι ευρωπαϊκές μετοχές αναμένεται να υποχωρήσουν.
Το «ράλι» της AI υπό αμφισβήτηση στις αγορές
Η δυσκολία στις αγορές να διατηρήσουν ανοδική πορεία συνδέεται άμεσα με την επιδείνωση των αποτιμήσεων και τις μαζικές δαπάνες στον τεχνολογικό τομέα. Η αισιοδοξία που τροφοδοτήθηκε από τις προβλέψεις της Nvidia Corp. φαίνεται να περιορίζεται, με τις μετοχές του κολοσσού της τεχνητής νοημοσύνης να υποχωρούν κατά 3,2%.
Η Σαρλότ Ντόγκτρι, διευθύντρια επενδύσεων μετοχών στην Federated Hermes Ltd., επεσήμανε: «Οι αγορές δέχονται πιέσεις αυτή την εβδομάδα καθώς το επενδυτικό κλίμα υποχώρησε λόγω των αυξανόμενων ερωτημάτων σχετικά με τη βιωσιμότητα της άνθησης της τεχνητής νοημοσύνης». Προσέθεσε, ωστόσο, ότι «οι περισσότεροι αναλυτές θεωρούν την υποχώρηση ως διορθωτική και όχι ως αρχή μιας παρατεταμένης ύφεσης».
Την Πέμπτη, ο δείκτης αναφοράς S&P 500 κατέγραψε τη μεγαλύτερη ενδοημερήσια αντιστροφή του — στο 3,6% — από την κορύφωση της δασμολογικής αναταραχής τον Απρίλιο, μειωμένος πλέον κατά 5% από την πιο πρόσφατη κορύφωσή του. Παρόλα αυτά, ο Τζον Φλουντ, εταίρος της Goldman Sachs Group Inc., σημείωσε ότι, βάσει ιστορικών δεδομένων από το 1957, η μέση απόδοση μετά από τέτοια επεισόδια αντιστροφής (όπου ο S&P 500 ανοίγει με άνοδο άνω του 1% και κλείνει αρνητικά) ήταν θετική, με κέρδος 2,3% την επόμενη ημέρα/εβδομάδα και άνοδο 4,7% τον επόμενο μήνα.
Ο Δείκτης Μεταβλητότητας της Cboe (VIX) εκτοξεύτηκε στις 26,42 μονάδες, το υψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο. Ο Κρις Μέρφι, συν-επικεφαλής στρατηγικής παραγώγων στην Susquehanna International Group, σχολίασε ότι αυτό υποδηλώνει πως «οι φόβοι για μεταβλητότητα είναι αυξημένοι, αλλά όχι ακραίοι».
Πώς οι αγορές επηρεάζονται από Fed και επιτόκια
Στην ανησυχία των αγορών προστίθεται η επίμονη αβεβαιότητα σχετικά με την ικανότητα της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed) να μειώσει τα επιτόκια τον επόμενο μήνα. Πρόσφατα σχόλια των υπευθύνων χάραξης πολιτικής σηματοδότησαν επιφυλακτικότητα σχετικά με την πρόωρη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.
Ο διοικητής της Fed, Μάικλ Μπαρ, δήλωσε ότι η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ πρέπει να προχωρήσει με προσοχή στην εξέταση πρόσθετων μειώσεων των επιτοκίων, καθώς ο πληθωρισμός εξακολουθεί να βρίσκεται πάνω από τον στόχο. Αντίστοιχα, η πρόεδρος της Fed Bank of Cleveland, Μπεθ Χάμακ, εξέφρασε την άποψη ότι η μείωση των επιτοκίων για τη στήριξη της αγοράς εργασίας θα μπορούσε να παρατείνει την περίοδο του πληθωρισμού άνω του στόχου και να αυξήσει τους κινδύνους για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Ο ομόλογός της από το Σικάγο, Όσταν Γούλσμπι, άφησε να εννοηθεί ότι εξακολουθεί να ανησυχεί για την επίτευξη νέας μείωσης των επιτοκίων στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου.
Την Πέμπτη στις ΗΠΑ, δημοσιεύθηκε επίσης μια καθυστερημένη έκθεση για την απασχόληση, η οποία έδειξε ότι η αύξηση των θέσεων εργασίας επιταχύνθηκε τον Σεπτέμβριο, ενώ το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε. Τα στοιχεία αυτά, που υποδηλώνουν σημάδια σταθεροποίησης στην αγορά εργασίας πριν από το κλείσιμο της κυβέρνησης, έρχονται μια μέρα αφότου τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της Fed έδειξαν μια διχασμένη επιτροπή σχετικά με το εάν θα πρέπει να μειώσει ξανά τα επιτόκια.
«Οι ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με τις αποτιμήσεις σε συνδυασμό με μια μικτή έκθεση για την απασχόληση κυριάρχησαν στο κλίμα κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης», δήλωσε ο Νικ Τβίντεϊλ, επικεφαλής αναλυτής αγοράς στην AT Global Markets στο Σίδνεϊ, προσθέτοντας: «Αισθάνομαι πλέον ότι βρισκόμαστε σε ένα περιβάλλον «ράλι πωλήσεων» στις αγορές αυτή τη στιγμή και ότι η κορύφωση αναμένεται για το υπόλοιπο του έτους».
Οι εξελίξεις την Ιαπωνία και εμπορεύματα
Στην Ιαπωνία, η προσοχή εστιάστηκε στην έγκριση του μεγαλύτερου γύρου πρόσθετων δαπανών από την πανδημία από το υπουργικό συμβούλιο του πρωθυπουργού Σαναέ Τακαΐτσι. Το σχέδιο περιλαμβάνει 17,7 τρισ. γιεν (112 δισ. δολάρια) σε γενικές δαπάνες. Αυτό συνέβη μετά την αυστηρότερη προειδοποίηση της Ιαπωνίας σχετικά με τις πρόσφατες κινήσεις του γιεν, με την υπουργό Οικονομικών να αναφέρει συγκεκριμένα την παρέμβαση ως επιλογή, αν και το εντατικό μήνυμα ενίσχυσε μόνο για λίγο το νόμισμα. Οι παράγοντες της αγοράς παραμένουν αμφίβολοι για μια άμεση κίνηση του Τόκιο.
Στα εμπορεύματα, το πετρέλαιο βρισκόταν σε τροχιά εβδομαδιαίας πτώσης άνω του 2%, με το Brent να διαπραγματεύεται κάτω από τα 63 δολάρια το βαρέλι. Η πτώση του αργού σημειώθηκε καθώς ο Ουκρανός πρόεδρος Βολοντίμιρ Ζελένσκι συμφώνησε να εργαστεί πάνω σε ένα ειρηνευτικό σχέδιο, ακριβώς τη στιγμή που οι κυρώσεις των ΗΠΑ σε δύο ρωσικούς πετρελαϊκούς κολοσσούς έχουν προγραμματιστεί να τεθούν σε ισχύ την Παρασκευή. Ο χρυσός επίσης παρέμεινε σε τροχιά εβδομαδιαίας πτώσης.
