Ο διάσημος επενδυτής Μάικλ Μπέρι, γνωστός από την ταινία και το βιβλίο «The Big Short», επανέρχεται με αιχμηρή κριτική κατά της Tesla, της αυτοκινητοβιομηχανίας ηλεκτρικών οχημάτων υπό την ηγεσία του Έλον Μασκ. Σε πρόσφατη ανάρτησή του στο blog Substack ‘Cassandra Unchained’, ο Μπέρι χαρακτήρισε τη μετοχή της Tesla «απαράδεκτα υπερτιμημένη», μόλις λίγες μέρες μετά τις ανησυχίες που εξέφρασε για την τρέχουσα φρενίτιδα της τεχνητής νοημοσύνης (AI).
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του, η Tesla «αραιώνει» τους μετόχους της κατά περίπου 3,6% ετησίως, δεδομένου ότι δεν πραγματοποιεί επαναγορές μετοχών, ενώ το ιστορικό πακέτο απολαβών του Μασκ αναμένεται να συνεχίσει αυτή τη διαδικασία dilution.
Ο Μπέρι τόνισε ότι η κεφαλαιοποίηση της Tesla είναι υπερβολική εδώ και πολύ καιρό, σημειώνοντας ότι η αποτίμηση της εταιρείας αντιστοιχεί σε 209 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη της, έναντι 94 φορές κατά μέσο όρο τα τελευταία πέντε χρόνια. Η S&P 500, για σύγκριση, διαπραγματεύεται περίπου 22 φορές τα μελλοντικά κέρδη, σύμφωνα με δεδομένα της LSEG.
Το πακέτο απολαβών του Μασκ
Το πακέτο απολαβών του Μασκ, υπό προϋποθέσεις επίτευξης σειράς επιχειρηματικών στόχων, θα μπορούσε να του αποφέρει έως και 1 τρισ. δολάρια σε μετοχές κατά την επόμενη δεκαετία. Ο Μπέρι επισημαίνει ότι μια τόσο μεγάλη προοπτική κερδών ενισχύει τον κίνδυνο για «περισσότερες αυταπάτες», δημιουργώντας ανησυχίες για τους επενδυτές που ήδη αμφισβητούν την αποτίμηση της εταιρείας.
Η αρνητική στάση του Μπέρι απέναντι στη Tesla δεν είναι νέα. Το 2021, η Scion Asset Management είχε αποκαλύψει μεγάλη short θέση μέσω options στην εταιρεία. Ωστόσο, τον Οκτώβριο του ίδιου έτους, ο ίδιος δήλωσε στο CNBC ότι δεν στοιχηματίζει πλέον κατά της Tesla και ότι η θέση του είχε χαρακτήρα απλώς επενδυτικού trade, μεταδίδει το Reuters.
Η επενδυτική φήμη του Μπέρι έχει χτιστεί από την επιτυχία του κατά την κρίση των subprime στεγαστικών δανείων, θέση που αποτυπώθηκε στο βιβλίο και την ταινία «The Big Short». Τώρα, ο Μπέρι στρέφει την προσοχή του και σε τεχνολογικούς γίγαντες όπως η Nvidia και η Palantir, αμφισβητώντας την ανάπτυξη υποδομών cloud και κατηγορώντας τις μεγάλες εταιρείες για χρήση επιθετικής λογιστικής με στόχο να φουσκώνουν τα κέρδη από τις τεράστιες επενδύσεις τους σε hardware.
Ο Mr. Big Short προειδοποιεί για τους κινδύνους της υπερτίμησης
Το νέο του newsletter ‘Cassandra Unchained’, το οποίο ξεκίνησε τον Νοέμβριο, αποτελεί για τον Μπέρι εργαλείο πλήρους συγκέντρωσης και ανάλυσης των κινδύνων στις αγορές τεχνολογίας και χρηματοπιστωτικών προϊόντων, μετά το κλείσιμο του hedge fund Scion Asset Management και την επιστροφή κεφαλαίων στους επενδυτές. Μέσα από αυτό, προειδοποιεί για τους κινδύνους της υπερτίμησης, της εξάρτησης από τεχνολογικές πλατφόρμες και των ακραίων πακέτων αμοιβών που ενδέχεται να δημιουργήσουν δυσανάλογες πιέσεις στους μετόχους.
Ο Mr. Big Short τονίζει ότι η εποχή της τεχνητής νοημοσύνης, παρά την τεχνολογική καινοτομία που προσφέρει, φέρνει νέες προκλήσεις στην αποτίμηση μετοχών και στην χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Οι μεγάλες εταιρείες AI, όπως η OpenAI και η Nvidia, παρέχουν κρίσιμες υποδομές σε τράπεζες και επενδυτές, αλλά η υπερβολική εμπιστοσύνη σε αυτές τις εταιρείες δημιουργεί systemic risk και αυξάνει την έκθεση σε τεχνολογικές διακοπές ή απότομες ανατιμήσεις υπηρεσιών.
Η άποψη του Μάικλ Μπέρι αποτελεί υπενθύμιση για επενδυτές, αναλυτές και ρυθμιστικές αρχές: οι αγορές τεχνολογίας, ιδιαίτερα σε περιόδους φρενίτιδας για AI, απαιτούν αυξημένη προσοχή, προσεκτική διαχείριση κινδύνου και εκτίμηση πραγματικής αξίας εταιρειών όπως η Tesla. Η κριτική του αφορά τόσο το χρηματιστηριακό hype όσο και τις στρατηγικές corporate governance που μπορεί να επηρεάσουν τους μετόχους με τρόπους που δεν γίνονται πάντα άμεσα εμφανείς.
