Στη Wall Street όλο και περισσότερο συζητείται τις τελευταίες μέρες και εβδομάδες ότι τη νέα χρονιά οι τεχνολογικοί γίγαντες που έχουν πρωταγωνιστήσει στην ανοδική πορεία της αγοράς, δεν θα έχουν πλέον τον έλεγχό της…
Όπως σημειώνει σήμερα σε ρεπορτάζ του το Bloomberg, οι στρατηγικοί αναλυτές της Wall Street σε εταιρείες όπως η Bank of America Corp. και η Morgan Stanley συμβουλεύουν τους πελάτες να αγοράσουν λιγότερο δημοφιλείς μετοχές της αγοράς, τοποθετώντας τομείς όπως η υγειονομική περίθαλψη, η βιομηχανία και η ενέργεια στην κορυφή των επιλογών τους για το 2026, έναντι της ομάδας Magnificent Seven που περιλαμβάνει την Nvidia Corp. και την Amazon.com Inc.
Για χρόνια, η επένδυση σε εταιρείες Big Tech ήταν κάτι αυτονόητο, δεδομένων των ισχυρών ισολογισμών και των μεγάλων κερδών τους. Τώρα, όμως, υπάρχει αυξανόμενος σκεπτικισμός σχετικά με το κατά πόσον ο τομέας – ο οποίος έχει αυξηθεί κατά περίπου 300% από την έναρξη της ανοδικής αγοράς πριν από τρία χρόνια – μπορεί να συνεχίσει να δικαιολογεί τις υψηλές αποτιμήσεις και τις φιλόδοξες δαπάνες του στην τεχνολογία τεχνητής νοημοσύνης. Οι ανακοινώσεις κερδών από τους αναλυτές της τεχνητής νοημοσύνης , Oracle Corp. και Broadcom Inc., οι οποίες δεν κατάφεραν να ανταποκριθούν στις υψηλές προσδοκίες, ενίσχυσαν αυτές τις ανησυχίες στη Wall Street αυτή την εβδομάδα.
Στροφή για Wall Street σε μικρότερες μετοχές του S&P 500
Οι ανησυχίες γύρω από το καυτό εμπόριο έρχονται εν μέσω αυξανόμενης αισιοδοξίας για την ευρύτερη οικονομία των ΗΠΑ τη νέα χρονιά. Η κατάσταση αυτή μπορεί να ωθήσει τους επενδυτές να στραφούν στις υστερούσες ομάδες του S&P 500 εις βάρος της τεχνολογίας megacap.
«Ακούω για ανθρώπους που παίρνουν χρήματα από την ανταλλαγή των Magnificent Seven και πηγαίνουν αλλού στην αγορά», δήλωσε ο Κρέιγκ Τζόνσον, επικεφαλής τεχνικός αγοράς στην Piper Sandler & Co. «Δεν θα κυνηγούν πλέον απλώς τις Microsoft και τις Amazon, θα διευρύνουν αυτή την ανταλλαγή», συμπλήρωσε.
Υπάρχουν ήδη ενδείξεις ότι οι τεντωμένες αποτιμήσεις αρχίζουν να περιορίζουν το ενδιαφέρον των επενδυτών για τους κάποτε ασταμάτητους τεχνολογικούς κολοσσούς. Οι ροές περιστρέφονται προς υποτιμημένους κυκλικούς δείκτες, μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης και οικονομικά ευαίσθητα τμήματα της αγοράς, καθώς οι επενδυτές τοποθετούνται για να επωφεληθούν από την αναμενόμενη ώθηση της οικονομικής ανάπτυξης το επόμενο έτος.
Η μικρή κεφαλαιοποίηση και ο Russell 2000 στο προσκήνιο
Από τότε που οι αμερικανικές μετοχές έφτασαν στο βραχυπρόθεσμο χαμηλό τους στις 20 Νοεμβρίου, ο δείκτης Russell 2000 μικρής κεφαλαιοποίησης έχει σημειώσει άνοδο 11%, ενώ ένας δείκτης Bloomberg που περιλαμβάνει τις εταιρείες Magnificent Seven κατέγραψε το ήμισυ αυτής της ανόδου.
Ο δείκτης S&P 500 Equal Weight, ο οποίος δεν κάνει διάκριση μεταξύ ενός κολοσσού όπως η Microsoft Corp. και ενός σχετικά μικρού μεγέθους όπως η Newell Brands Inc., έχει ξεπεράσει σε απόδοση τον αντίστοιχο δείκτη με σταθμισμένη κεφαλαιοποίηση κατά την ίδια περίοδο.
Η Strategas Asset Management LLC, η οποία προτιμά την ισοσταθμισμένη έκδοση του S&P 500 έναντι του τυπικού δείκτη, προβλέπει μια «μεγάλη εναλλαγή τομέων» προς τους φετινούς δείκτες με χαμηλότερες επιδόσεις, όπως οι χρηματοοικονομικοί κλάδοι και οι μετοχές καταναλωτικών αγαθών διακριτικής ευχέρειας το 2026, σύμφωνα με τον πρόεδρο Τζέισον Τρένερτ. Πρόκειται για μια άποψη που συμμερίζεται και η ερευνητική ομάδα της Morgan Stanley, η οποία τόνισε τη διεύρυνση των προοπτικών της για το επόμενο έτος.
«Πιστεύουμε ότι οι μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες μπορούν ακόμα να τα πάνε καλά, αλλά θα υστερήσουν σε αυτούς τους νέους τομείς, κυρίως στα καταναλωτικά αγαθά διακριτικής ευχέρειας – ειδικά στα αγαθά – και στις μικρές και μεσαίες κεφαλαιοποιήσεις», δήλωσε ο Μάικλ Γουίλσον, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών των ΗΠΑ και επικεφαλής επενδύσεων στη Morgan Stanley.
Ο Γουίλσον, ο οποίος προέβλεψε σωστά μια ανάκαμψη από την ύφεση του Απριλίου, λέει ότι η διεύρυνση της αγοράς θα μπορούσε να υποστηριχθεί με την οικονομία να βρίσκεται τώρα σε ένα «σκηνικό πρώιμου κύκλου» μετά την πτώση του Απριλίου.
Ο Μάικλ Χάρτνετ της Bank of America δήλωσε χθες ότι οι αγορές πρωτοστατούν σε μια στρατηγική «run-it-hot» το 2026, στρεφόμενοι σε μεσαίες κεφαλαιοποιήσεις «Main Street», μικρές κεφαλαιοποιήσεις και μικροκεφαλαιοποιήσεις από τις μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις της Wall Street.
Νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα, ο βετεράνος στρατηγικός αναλυτής Εντ Γιαρντένι της ομώνυμης εταιρείας του, Yardeni Research, συνέστησε ουσιαστικά την υποτίμηση των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών έναντι των υπόλοιπων εταιρειών του S&P 500, αναμένοντας μια μετατόπιση στην αύξηση των κερδών στο μέλλον.
