Το πρώτο κρας τεστ με τις αγορές πραγματοποιεί σήμερα το Ελληνικό Δημόσιο, καθώς -εκτός απροόπτου – ανοίγει το βιβλίο προσφορών για το νέο 10ετές ομόλογο, με στόχο την άντληση ποσού έως 3 δισ. ευρώ, που θα ενισχύσει τα ταμειακά διαθέσιμα.
Οι διαδικασίες για τον νέο τίτλο, με ημερομηνία λήξης τον Ιανουάριο του 2036, έχουν δρομολογηθεί, από χθες με την ανακοίνωση των αναδόχων της έκδοσης. Πρόκειται συνολικά για έξι διεθνείς τράπεζες (BNP Paribas, BofA Securities, Deutsche Bank, Goldman Sachs Bank Europe SE, J.P. Morgan και Morgan Stanley) οι οποίες έχουν ήδη διερευνήσει το επενδυτικό ενδιαφέρον και σήμερα θα προχωρήσουν στη διάθεση του ομολόγου, συγκεντρώνοντας προσφορές και διαμορφώνοντας την τελική τιμολόγηση για λογαριασμό του Ελληνικού Κράτους.
Η συγκεκριμένη κίνηση εντάσσεται στο φετινό πρόγραμμα δανεισμού του Οργανισμού Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ), το οποίο προβλέπει την κάλυψη χρηματοδοτικών αναγκών ύψους 8 δισ. ευρώ το 2026, έναντι 7,5 δισ. ευρώ το 2025, στο πλαίσιο της στρατηγικής για συνεχή παρουσία στις αγορές, διατήρηση της υψηλής ρευστότητας και περαιτέρω βελτίωση της καμπύλης αποδόσεων του ελληνικού χρέους. Με βάση το ιστορικό των προηγούμενων εκδόσεων, την αυξημένη όρεξη των επενδυτών για ελληνικούς τίτλους και τις αποδόσεις που κινούνται στην περιοχή του 3,35%, η κάλυψη του συγκεκριμένου ποσού εκτιμάται ότι θα είναι σχετικά εύκολη υπόθεση για το Ελληνικό Δημόσιο.
Άλλωστε, το διεθνές επενδυτικό κλίμα παραμένει ευνοϊκό για τις χώρες της περιφέρειας της ευρωζώνης, ενώ η Ελλάδα επωφελείται πλέον από την επενδυτική βαθμίδα και την σημαντική βελτίωση των μακροοικονομικών της μεγεθών. Υπενθυμίζεται ότι στις τελευταίες εκδόσεις ελληνικών ομολόγων οι προσφορές υπερκάλυψαν στο πολλαπλάσιο το ζητούμενο ποσό, γεγονός που ενίσχυσε τη διαπραγματευτική θέση της χώρας στις αγορές.
Την ίδια στιγμή, το υψηλό «μαξιλάρι» ρευστότητας – το οποίο παραμένει πάνω από τα 41 δισ. ευρώ – επιτρέπει στον ΟΔΔΗΧ να κινείται με ευελιξία, επιλέγοντας το κατάλληλο χρονικό σημείο για κάθε έξοδο στις αγορές. Ωστόσο, η στρατηγική της κυβέρνησης δεν περιορίζεται στην κάλυψη άμεσων χρηματοδοτικών αναγκών, αλλά στοχεύει και στη σταδιακή αντικατάσταση παλαιότερου, ακριβότερου χρέους με νέο, μέσω φθηνότερου δανεισμού. Σε αυτό το πλαίσιο, η νέα έκδοση αποτελεί κρίκο μιας ευρύτερης αλυσίδας κινήσεων που αποσκοπούν στη θωράκιση της ελληνικής οικονομίας έναντι μελλοντικών διακυμάνσεων των αγορών, διατηρώντας παράλληλα το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους σε διαχειρίσιμα επίπεδα.
Ο σχεδιασμός για το 2026 προβλέπει περαιτέρω αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους, το οποίο σε απόλυτους αριθμούς αναμένεται να μειωθεί κατά 5,461 δισ. ευρώ, στα 359,3 δισ. ευρώ. Παράλληλα, πτωτική πορεία θα ακολουθήσει και ως ποσοστό του ΑΕΠ, καθώς από το 145,9% που εκτιμάται για το 2025 προβλέπεται να υποχωρήσει στο 138,2% το 2026, με στόχο να μειωθεί κάτω από το 120% έως το 2029.
