Οι κινεζικές μετοχές έχουν αποκτήσει σημαντική δυναμική από την αρχή του έτους, με το επενδυτικό κλίμα να ενισχύεται, όπως μαρτυρούν ο τζίρος-ρεκόρ και η μεγάλη άνοδος στα δάνεια περιθωρίου (margin loans).
Ο δείκτης CSI 300 έχει σημειώσει άνοδο περίπου 3% εντός του 2026, και παρόλο που υπολείπεται ελαφρώς του περιφερειακού δείκτη αναφοράς, υπάρχουν σαφείς ενδείξεις ότι αυτή η άνοδος είναι μόνο η αρχή. Ο τζίρος στα χρηματιστήρια της Σαγκάης και του Σενζέν εκτοξεύτηκε τη Δευτέρα στο ιστορικό υψηλό των 3,6 τρισ. γουάν (516 δισ. δολάρια), ενώ η αξία των συναλλαγών με margin αυξήθηκε κατά 1,8% —η μεγαλύτερη άνοδος των τελευταίων τριών μηνών— φτάνοντας τα 2,65 τρισ. γουάν. Ανάλογη εικόνα επικρατεί και στο Χονγκ Κονγκ, με τον δείκτη Hang Seng Tech να καταγράφει κέρδη άνω του 6% από τις αρχές Ιανουαρίου.
Κυρίαρχο θέμα στις αγορές αποτελεί η τεχνολογική αναγέννηση της Κίνας, η οποία τροφοδοτείται από τα άλματα στην Τεχνητή Νοημοσύνη και την κυβερνητική στήριξη του Πεκίνου. Η Alibaba και άλλοι κολοσσοί ηγούνται των κερδών στο Χονγκ Κονγκ, ενώ οι κατασκευαστές υλικού (hardware) σημειώνουν άλμα στην ηπειρωτική Κίνα. Παράλληλα, οι πρόσφατες δημόσιες εγγραφές (IPOs) κινεζικών εταιρειών ημιαγωγών ενισχύουν την αισιοδοξία.
«Τα θεμελιώδη μεγέθη, το κλίμα και η εποχικότητα δείχνουν ένα “παράθυρο” όπου το ρίσκο υποχώρησης είναι περιορισμένο, ενώ οι προοπτικές ανόδου παραμένουν ισχυρές», επισημαίνει ο Ζανγκ Κιάο, αναλυτής της Industrial Securities, σημειώνοντας ότι ο Φεβρουάριος παραδοσιακά προσφέρει καλές αποδόσεις.
Ωστόσο, υπάρχουν λόγοι για επιφυλακτικότητα. Ο δείκτης σχετικής ισχύος (RSI) 14 ημερών για τον Shanghai Composite σκαρφάλωσε στο 81, καθιστώντας την αγορά την πιο «υπεραγορασμένη» από τον περασμένο Αύγουστο. Επιπλέον, ορισμένα ETFs που παρακολουθούν τον δείκτη CSI A500 καταγράφουν τώρα εκροές, μετά τις εισροές-ρεκόρ του προηγούμενου μήνα.
Παρ’ όλα αυτά, οι αρχές και τα κρατικά Μέσα δεν έχουν δώσει ενδείξεις ότι η αγορά έχει υπερθερμανθεί. Τα βελτιωμένα θεμελιώδη μεγέθη ίσως εξασφαλίσουν τη διάρκεια του ράλι, καθώς οι μετοχές του δείκτη MSCI China αναμένεται να δουν αύξηση κερδών 14% φέτος, ξεπερνώντας τις αντίστοιχες προβλέψεις για την Ινδία και την Ιαπωνία.
«Βλέπουμε αυξημένο ενδιαφέρον από το εξωτερικό», δήλωσε ο Σέρζιο Ερμότι, CEO της UBS Group AG, στο Bloomberg Television. «Πιστεύουμε ότι αυτή η τάση θα συνεχιστεί, καθώς η ανάπτυξη στην καινοτομία, την τεχνολογία και τη βιοτεχνολογία είναι εδώ για να μείνει».
