Ο χρυσός υποχώρησε οριακά από τα ιστορικά υψηλά επίπεδα των 4.634/ουγγιά, ενώ το ασήμι εκτοξεύτηκε πάνω από τα $89, καθώς οι traders αξιολογούν τα σενάρια για τα επιτόκια της Fed μετά από ασθενέστερη του αναμενομένου ανάγνωση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ.
Παρά την ενίσχυση του δολαρίου, η ζήτηση για ασφαλή καταφύγια συνεχίζει να στηρίζει τα πολύτιμα μέταλλα, ενισχυμένη από τις επαναλαμβανόμενες επιθέσεις της αμερικανικής κυβέρνησης στον πρόεδρο της Fed, Τζερόμ Πάουελ. Η bull market που ξεκίνησε το 2025 παραμένει ισχυρή, με τα ιστορικά ρεκόρ και την εισροή κεφαλαίων να υποδηλώνουν ότι η δυναμική των πολύτιμων μετάλλων θα συνεχιστεί και το 2026.
Χρυσός και Fed: Αβεβαιότητα επιτοκίων
Ο χρυσός διαπραγματεύεται λίγο πάνω από $4.600/ουγγιά μετά από το υψηλό $4.634,55, καθώς οι επενδυτές αξιολογούν τις πιθανές κινήσεις της Fed για μείωση επιτοκίων αργότερα το 2026. Η ανάγνωση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ ήταν χαμηλότερη των προσδοκιών, γεγονός που ενισχύει την πιθανότητα μελλοντικής χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής. Οι traders στα swaps έχουν ουσιαστικά τιμολογήσει μία μείωση επιτοκίων έως τη συνεδρίαση του Ιουνίου, με ελάχιστες πιθανότητες για πρόωρη αλλαγή τον Ιανουάριο.
Η ενίσχυση του δολαρίου επηρεάζει αρνητικά την τιμή του χρυσού, καθώς το πολύτιμο μέταλλο τιμολογείται σε αμερικανικό νόμισμα, ωστόσο η πολιτική αβεβαιότητα γύρω από τη Fed και τις επιθέσεις του Τραμπ προσφέρει επιπλέον στήριξη.
Ασήμι σε ιστορικό υψηλό και bull market
Το ασήμι έφτασε στα $89,119/ουγγιά, σημειώνοντας νέο ιστορικό ρεκόρ, ενισχυόμενο από την άνοδο 148% το 2025, που οφείλεται σε ιστορικό short squeeze και έντονη κερδοσκοπική δραστηριότητα. Σύμφωνα με τον Ole Hansen της Saxo Bank, η αντοχή των πολύτιμων μετάλλων κατά την περίοδο επαναζυγοστάθμισης του Bloomberg Commodity Index ενισχύει την εμπιστοσύνη των επενδυτών ότι η bull market παραμένει ενεργή.
Η Citigroup προβλέπει ότι μέσα στους επόμενους τρεις μήνες ο χρυσός μπορεί να φτάσει τα $5.000/ουγγιά και το ασήμι τα $100/ουγγιά, στηριζόμενη στη συνεχιζόμενη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια και τα γεωπολιτικά ρίσκα.
Η ένταση προκύπτει από την επαναλαμβανόμενη πρόθεση του προέδρου Τραμπ να αποπέμψει τον πρόεδρο της Fed Τζερόμ Πάουελ πριν τη λήξη της θητείας του τον Μάιο. Οι επιθέσεις αυτές έχουν αυξήσει τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια, σπρώχνοντας χρυσό και ασήμι σε νέα υψηλά. Το momentum από τις αυξήσεις των τιμών το 2025 συνεχίζεται και το 2026, ενισχυόμενο από γεωπολιτικούς και εμπορικούς κινδύνους.
Αλλαγές στα συμβόλαια και μικροεπενδυτών
Η CME Group ανακοίνωσε αλλαγές στον τρόπο υπολογισμού των περιθωρίων για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε χρυσό, ασήμι, πλατίνα και παλλάδιο, με βάση πλέον ποσοστό του notional αντί για σταθερό ποσό σε δολάρια. Παράλληλα, θα λανσαριστεί νέο συμβόλαιο 100 ουγγιών ασήμι για να διευκολυνθεί η συμμετοχή των μικροεπενδυτών.
Οι αυξήσεις τιμών και η έντονη μεταβλητότητα ενισχύουν τη ρευστότητα και προσελκύουν traders που ακολουθούν την τάση, ενώ η αγορά δείχνει ισχυρή ανθεκτικότητα, απορροφώντας τις προσφορές χωρίς σοβαρές διορθώσεις.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η bull market στα πολύτιμα μέταλλα θα συνεχιστεί βραχυπρόθεσμα, ενώ μετριοποιημένοι γεωπολιτικοί κίνδυνοι ενδέχεται να μειώσουν τη ζήτηση για αντιστάθμιση αργότερα μέσα στο έτος, ιδιαίτερα για τον χρυσό.
Παράλληλα, η ισχυρή επίδοση του ασήμιου και οι τεχνικές αλλαγές στην αγορά υποδηλώνουν ότι οι επενδυτές παραμένουν προσανατολισμένοι στην αξιοποίηση της δυναμικής των μετάλλων, με τον χρυσό να παραμένει βασικό καταφύγιο αξίας στον αβέβαιο οικονομικό και γεωπολιτικό ορίζοντα.
