Ο χρυσός κατέγραψε τη μεγαλύτερη πτώση των τελευταίων εβδομάδων, καθώς οι αγορές αντέδρασαν στις δηλώσεις του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ σχετικά με την αναζήτηση του επόμενου προέδρου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed). Η φαινομενική του διστακτικότητα να προχωρήσει στην υποψηφιότητα του Κέβιν Χάσετ επανέφερε την αβεβαιότητα γύρω από τη μελλοντική κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής και τη θεσμική ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας.
Η αντίδραση ήταν άμεση: το δολάριο περιόρισε τις απώλειές του, οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων κινήθηκαν ανοδικά και ο χρυσός, που δεν προσφέρει απόδοση, δέχθηκε πιέσεις. Παρά τη διόρθωση, οι επενδυτές εξακολουθούν να βλέπουν το πολύτιμο μέταλλο ως αντιστάθμισμα απέναντι στην πολιτική και νομισματική αβεβαιότητα.
Ο χρυσός και το μήνυμα Τραμπ για τη Fed
Ο χρυσός σημείωσε τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση του εδώ και περισσότερο από δύο εβδομάδες, αφού ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ εξέφρασε επιφυλάξεις για το ενδεχόμενο να προτείνει τον Κέβιν Χάσετ ως νέο πρόεδρο της Fed. Οι δηλώσεις αυτές έριξαν νέο φως στην αβέβαιη διαδικασία επιλογής της επόμενης ηγεσίας της κεντρικής τράπεζας, μετά τη λήξη της θητείας του Τζερόμ Πάουελ.
Ο Τραμπ ανέφερε την Παρασκευή ότι, εάν ο Χάσετ αποχωρούσε από τη θέση του διευθυντή του Εθνικού Οικονομικού Συμβουλίου, η κυβέρνηση θα στερούνταν έναν από τους πιο ισχυρούς «αγγελιοφόρους» της για την οικονομία. Ο Χάσετ θεωρείται εδώ και καιρό βασικός υποψήφιος για τη διαδοχή του Πάουελ, γεγονός που καθιστά κάθε σχετική δήλωση του προέδρου ιδιαίτερα ευαίσθητη για τις αγορές.
Ο χρυσός, το δολάριο και οι αποδόσεις
Μετά τις τοποθετήσεις Τραμπ, το δολάριο περιόρισε τις απώλειές του, ενώ οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων κινήθηκαν ανοδικά. Ο συνδυασμός αυτός άσκησε έντονες πιέσεις στον χρυσό, ο οποίος υποχώρησε έως και 1,7% ενδοσυνεδριακά. Η άνοδος των αποδόσεων αυξάνει το κόστος ευκαιρίας διακράτησης ενός περιουσιακού στοιχείου χωρίς απόδοση, όπως είναι ο χρυσός, καθιστώντας τον λιγότερο ελκυστικό βραχυπρόθεσμα.
Παρά τη διόρθωση, ο χρυσός έχει επεκτείνει το ράλι του από το 2025 και στις αρχές του νέου έτους. Σημαντικό ρόλο έχουν διαδραματίσει οι επανειλημμένες επιθέσεις του Λευκού Οίκου στην ανεξαρτησία της Fed, αλλά και οι προσδοκίες ότι η αμερικανική κεντρική τράπεζα θα προχωρήσει σε χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.
Χρυσός και αβεβαιότητα για τα επιτόκια
Η παρατεταμένη αβεβαιότητα γύρω από τον νέο επικεφαλής της Fed εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να στηρίζει τον χρυσό σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Ωστόσο, την ίδια στιγμή, ενισχύονται οι ανησυχίες ότι η Fed ενδέχεται να μην μειώσει τα επιτόκια στον βαθμό που ανέμεναν οι αγορές, γεγονός που λειτουργεί ανασταλτικά για την πορεία του πολύτιμου μετάλλου.
Μετά τα πρόσφατα στοιχεία για τον πληθωρισμό και την αγορά εργασίας, αρκετοί αξιωματούχοι της Fed άφησαν να εννοηθεί ότι είναι διατεθειμένοι να πατήσουν «παύση» στις μειώσεις επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής. Πέντε πρόεδροι περιφερειακών κεντρικών τραπεζών τόνισαν ότι η αμερικανική οικονομία δείχνει σημάδια σταθεροποίησης στην αγορά εργασίας, ενώ οι πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν παρούσες.
Πίεση και για το ασήμι
Παράλληλα με τον χρυσό, σημαντικές απώλειες κατέγραψε και το ασήμι, μετά την απόφαση κινεζικού χρηματιστηρίου να μειώσει τα όρια θέσεων και την παρέμβαση των αρχών κατά του υψηλής συχνότητας trading. Οι κινήσεις αυτές ψύχραναν το κλίμα στις αγορές παραγώγων της ηπειρωτικής Κίνας, οι οποίες είχαν συμβάλει στην εκτόξευση των διεθνών τιμών σε ιστορικά υψηλά.
Η spot τιμή του ασημιού υποχώρησε έως και 5,1%, μετά από μικρή πτώση στην προηγούμενη συνεδρίαση. Ρυθμιστικές αρχές ζήτησαν από χρηματιστήρια, όπως το Shanghai Futures Exchange, να απομακρύνουν διακομιστές που χρησιμοποιούνται από traders υψηλής συχνότητας, ενώ μειώθηκε και ο μέγιστος αριθμός ενδοημερήσιων ανοικτών θέσεων στα συμβόλαια ασημιού, έπειτα από επεισόδιο έντονης μεταβλητότητας.
Ο ρόλος της Κίνας και η εικόνα των μετάλλων
Όπως σημείωσε στο Reuters ο Όλε Χάνσεν, επικεφαλής στρατηγικής εμπορευμάτων της Saxo Bank, παρότι το ασήμι έχει γίνει ιδιαίτερα δημοφιλές στα δυτικά μέσα κοινωνικής δικτύωσης, «ο βασικός κινητήρας της ανόδου ήταν οι κερδοσκόποι στην Κίνα». Αυτό αποτυπώνεται στους εκρηκτικούς όγκους συναλλαγών και στο υψηλό premium που είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν οι Κινέζοι traders σε σχέση με το Λονδίνο.
Παρά τη διόρθωση, το ασήμι εξακολουθεί να καταγράφει άνοδο περίπου 12% σε εβδομαδιαία βάση, αν και περιόρισε τα κέρδη του μετά την απόφαση της Ουάσιγκτον να μην επιβάλει, προς το παρόν, δασμούς στις εισαγωγές κρίσιμων ορυκτών. Σύμφωνα με την Metals Focus, η απρόβλεπτη φύση της πολιτικής Τραμπ υποδηλώνει ότι η πρακτική διακράτησης μετάλλων εντός ΗΠΑ για την κάλυψη θέσεων στα futures θα συνεχιστεί.
Ο χρυσός διαπραγματευόταν χαμηλότερα στη Νέα Υόρκη, ενώ το ασήμι, η πλατίνα και το παλλάδιο επίσης κινήθηκαν πτωτικά. Ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητος.
