Οι επενδυτές στη Wall Street ξεκινούν το 2026 με διπλό πρόβλημα: από τη μία φοβούνται να χάσουν τη δυναμική της αγοράς και από την άλλη ανησυχούν για τις γεωπολιτικές και πολιτικές αναταράξεις που μπορεί να προκαλέσουν ξαφνικές πτώσεις.
Γι’ αυτό, πολλοί στρατηγικοί επενδυτές των μεγάλων τραπεζών προτείνουν πιο σύνθετες τοποθετήσεις στα παράγωγα, που προσπαθούν να κερδίσουν από την άνοδο αλλά ταυτόχρονα να προστατεύσουν από την αστάθεια.
Η βασική τάση που αναδεικνύεται είναι ότι οι τιμές των μετοχών μπορεί να συνεχίσουν να ανεβαίνουν, αλλά η μεταβλητότητα, δηλαδή η ένταση των διακυμάνσεων, θα παραμείνει υψηλή.
Αυτό συμβαίνει γιατί η αγορά υποστηρίζεται από την ανάπτυξη των κερδών και την επέκταση της τεχνητής νοημοσύνης, ενώ ταυτόχρονα οι πολιτικές αποφάσεις και οι γεωπολιτικές εντάσεις δημιουργούν φόβο και αβεβαιότητα.
Δημοφιλείς επενδυτικές στρατηγικές
Μια από τις πιο δημοφιλείς στρατηγικές για το 2026 είναι οι δομές τύπου «Palladium» γύρω από τις μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες.
Αντί να στοιχηματίζουν στην άνοδο ή την πτώση του συνολικού δείκτη, οι traders ποντάρουν στο πόσο διαφορετικά θα κινηθούν μεταξύ τους οι μετοχές των κορυφαίων εταιρειών (όπως Nvidia, Meta, Alphabet, Microsoft, Amazon, Apple, Tesla).
Η ιδέα είναι ότι, ακόμα κι αν η αγορά ανεβαίνει, δεν θα ανέβουν όλες οι μετοχές με τον ίδιο ρυθμό. Με αυτό το τρόπο, η στρατηγική «κερδίζει» από τις διαφορές στην απόδοση, χωρίς να εκτίθεται σε μεγάλη μεταβλητότητα.
Μια άλλη προσέγγιση είναι οι «upside variance swaps», που στην πράξη είναι ένα στοίχημα για αύξηση της μεταβλητότητας, αλλά μόνο αν η αγορά κινείται ανοδικά πάνω από ένα συγκεκριμένο επίπεδο.
Είναι πιο φθηνές από τις κλασικές «variance swaps» επειδή βασίζονται σε επιλογές που συνδέονται με ανοδικές κινήσεις, και όχι με ακριβότερες προστατευτικές επιλογές πτώσης.
Τράπεζες όπως η Bank of America, η JPMorgan και η Barclays προτείνουν τέτοιες τοποθετήσεις με χρονικό ορίζοντα 1-2 ετών, ως τρόπο να κερδίσει κανείς από ένα ράλι που ακολουθείται από απότομη πτώση.
Τράπεζες και «εξορυκτικές» εταιρείες
Στην Ευρώπη, οι traders βλέπουν ευκαιρίες κυρίως στις τράπεζες και στις «εξορυκτικές» εταιρείες. Ο κλάδος των τραπεζών είχε ισχυρή ανάκαμψη το 2025 και πολλοί αναμένουν ότι θα συνεχίσει να ξεπερνά τον γενικό δείκτη.
Οι στρατηγικές που προτείνονται συχνά περιλαμβάνουν πιο φθηνές «ανοδικές» επιλογές, με την προϋπόθεση ότι χάνουν την αξία τους αν ο δείκτης φτάσει σε συγκεκριμένο επίπεδο. Στις «εξορυκτικές», η προοπτική στήριξης από την Κίνα και η ζήτηση για υποδομές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη και τα κρυπτονομίσματα έχουν αυξήσει το ενδιαφέρον.
Παράλληλα, πολλοί επενδυτές επιλέγουν να προστατευθούν από πιθανή πτώση της τεχνολογίας αγοράζοντας «προστασία» για τις μεγάλες εταιρείες, κυρίως Apple και Nvidia.
Αυτή η στρατηγική λειτουργεί σαν ασφάλεια: αν οι μετοχές υποχωρήσουν απότομα, οι επιλογές αυτές αυξάνουν την αξία τους και περιορίζουν τις απώλειες. Η επιλογή αυτή γίνεται πιο ελκυστική όταν η αγορά ανησυχεί για γεωπολιτικούς κινδύνους, όπως εντάσεις γύρω από την Ταϊβάν.
Προστασία μέσω δείκτη μεταβλητότητας
Τέλος, για όσους φοβούνται μακροοικονομικές αναταράξεις, η προστασία μέσω του δείκτη μεταβλητότητας VIX παραμένει δημοφιλής. Όμως, οι κλήσεις στον VIX είναι συχνά ακριβές και μπορεί να χάσουν γρήγορα την αξία τους.
Γι’ αυτό, η πρόταση της JPMorgan είναι τα «spreads» – δηλαδή συνδυασμοί επιλογών που περιορίζουν το κόστος ενώ διατηρούν προστασία σε περίπτωση ξαφνικής κρίσης.
Συνολικά, το 2026 στη Wall Street προβάλλει ως έτος όπου οι επενδυτές δεν ποντάρουν απλά «πάνω ή κάτω», αλλά επιλέγουν πιο σύνθετα εργαλεία που συνδυάζουν άνοδο και προστασία από την αβεβαιότητα.
