Το φάντασμα της στασιμοπληθωρισμού που προκάλεσε ο πόλεμος στο Ιράν έχει εξαφανίσει περισσότερα από 2,5 τρισεκατομμύρια δολάρια από την αξία των παγκόσμιων ομολόγων τον Μάρτιο, οδηγώντας στην μεγαλύτερη μηνιαία απώλεια σε περισσότερα από τρία χρόνια.
Τα ομόλογα καταρρέουν καθώς η άνοδος των τιμών του πετρελαίου επιταχύνει τον πληθωρισμό, ο οποίος διαβρώνει την αξία των σταθερών πληρωμών από το χρέος. Ενώ η πτώση της αγοραίας αξίας των ομολόγων είναι μικρότερη από τα περίπου 11,5 τρισεκατομμύρια δολάρια που χάθηκαν στις παγκόσμιες μετοχές, είναι ίσως πιο απροσδόκητη, καθώς το χρέος συνήθως κερδίζει σε περιόδους γεωπολιτικών αναταραχών.
«Οι αγορές αρχίζουν να αποτιμούν αυτό που πιστεύω ότι θα είναι μια στασιμοπληθωριστική ώθηση που θα εκδηλωθεί πολύ σύντομα», δήλωσε η Kathryn Rooney Vera, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς της StoneX Group Inc., σε συνέντευξή της στο Bloomberg. «Όσο περισσότερο διαρκεί αυτό, τόσο υψηλότερα μπορούν να ανέβουν οι τιμές του πετρελαίου».
Η συνολική αγοραία αξία του κρατικού, εταιρικού και τιτλοποιημένου χρέους έχει μειωθεί στα 74,4 τρισεκατομμύρια δολάρια από σχεδόν 77 τρισεκατομμύρια δολάρια στα τέλη Φεβρουαρίου, σύμφωνα με δείκτη της Bloomberg. Αυτό αναμένεται να είναι η μεγαλύτερη πτώση από τον Σεπτέμβριο του 2022, όταν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ βρισκόταν εν μέσω ενός επιθετικού κύκλου αυξήσεων των επιτοκίων. Σε ποσοστιαία βάση, ο δείκτης έχει υποχωρήσει κατά 3,1% αυτό το μήνα.
Το δημόσιο χρέος ηγήθηκε των πτώσεων, με τον δείκτη Bloomberg για τα κρατικά ομόλογα να υποχωρεί κατά 3,3% τον Μάρτιο, ενώ τα εταιρικά ομόλογα σημείωσαν πτώση 3,1%, σύμφωνα με τα στοιχεία.
Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων έχουν ανέλθει στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων μηνών, μετά από τρίτη συνεχόμενη εβδομάδα απωλειών στα ομόλογα, λόγω των εικασιών ότι η Fed θα αναγκαστεί να αυξήσει τα επιτόκια για να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό. Στην Ασία, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων στην Ινδία, την Ιαπωνία και τη Νότια Κορέα έχουν αυξηθεί.
Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων της Αυστραλίας ανέβηκαν στο υψηλότερο επίπεδο από το 2011 τη Δευτέρα, ενώ αυτές της Νέας Ζηλανδίας βρίσκονται στο υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2024.
Η πώληση ομολόγων επιταχύνθηκε τη Δευτέρα, αφού ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ απείλησε να επιτεθεί σε ιρανικά εργοστάσια παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας, εκτός αν η χώρα ανοίξει ξανά τα Στενά του Ορμούζ. Το Ιράν αντέδρασε λέγοντας ότι θα κλείσει «εντελώς» τη θαλάσσια οδό αν συμβεί κάτι τέτοιο. Λίγο αργότερα ο Τραμπ ανακοίνωσε πενθήμερη «παύση πυρός» σε ενεργειακούς στόχους του Ιράν, ενώ έκανε λόγο για «πολύ καλές συνομιλίες» με την Τεχεράνη.
Όπως έγραψε ο Τραμπ στο Truth Social, οι τελευταίες δύο ημέρες χαρακτηρίζονται από «πολύ καλές και παραγωγικές συνομιλίες» με το Ιράν, με στόχο μια «πλήρη και συνολική επίλυση των εχθροπραξιών» στη Μέση Ανατολή ενώ οι επαφές αναμένεται να συνεχιστούν καθ’ όλη τη διάρκεια της εβδομάδας. Η έκβαση των διαπραγματεύσεων θα καθορίσει τα επόμενα βήματα, ξεκαθάρισε.
Στο μεταξύ, η Fed αναμένεται να θέσει το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων στη συνεδρίαση πολιτικής του Απριλίου, εάν οι τιμές της ενέργειας παραμείνουν υψηλές και το ποσοστό ανεργίας σταθερό, έγραψαν οι στρατηγικοί επιτοκίων της BNP Paribas σε σημείωμα προς τους πελάτες την περασμένη εβδομάδα. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα χρειαστεί να εξετάσει το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων ήδη από τον επόμενο μήνα, εάν οι πιέσεις στις τιμές ενταθούν περαιτέρω λόγω του πολέμου με το Ιράν, δήλωσε την περασμένη εβδομάδα το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου Joachim Nagel.
«Οι υψηλότερες πληθωριστικές πιέσεις περιορίζουν την ικανότητα των κεντρικών τραπεζών να βοηθήσουν και ορισμένες θα αναγκαστούν να αυξήσουν τα επιτόκια σε έναν κύκλο ύφεσης για να ανακόψουν τον πληθωρισμό και την υποτίμηση του συναλλάγματος», δήλωσε ο Trinh Nguyen, ανώτερος οικονομολόγος της Natixis στο Χονγκ Κονγκ.
