Πτωτικά κινούνται σήμερα Παρασκευή τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα, καθώς ενδείξεις για ισχυρή αγορά εργασίας στις ΗΠΑ οδήγησε τους επενδυτές να περιορίσουν το betting πως η Fed θα μειώσει τα επιτόκια φέτος.
Η υποχώρησε, στη μικρότερη από το κανονικό συνεδρίαση της Παρασκευής λόγω Πάσχα, ώθησε τις αποδόσεις υψηλότερα κατά τρεις έως πέντε μονάδες βάσης, με επικεφαλής τα διετή ομόλογα που είναι πιο ευαίσθητα στη νομισματική πολιτική. Οι επενδυτές διέγραψαν ό,τι είχε απομείνει από τα στοιχήματά τους για χαλάρωση της πολιτικής της Fed φέτος — έχοντας ήδη προεξοφλήσει μόλις περίπου τέσσερις μονάδες βάσης πριν από την ανακοίνωση — και περιόρισαν επίσης τις προσδοκίες για μείωση επιτοκίων το επόμενο έτος.
Η Fed είναι «όλο και πιο πιθανό να διατηρήσει στάση αναμονής έως τον Ιούνιο, ίσως και περισσότερο», δήλωσε ο David Robin, στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων στην TJM Institutional Services LLC. «Πρόκειται για δεδομένα πριν από τη σύγκρουση, αλλά παρ’ όλα αυτά δείχνουν ένα υψηλότερο βασικό επίπεδο.»
Η τελευταία έκθεση για την απασχόληση παρουσίασε μια θετική εικόνα της αγοράς εργασίας των ΗΠΑ τον Μάρτιο, καταγράφοντας απροσδόκητη μείωση του ποσοστού ανεργίας.
Ωστόσο, η προσοχή στην αγορά αμερικανικών ομολόγων ύψους 31 τρισεκατομμυρίων δολαρίων παραμένει στραμμένη στη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή. Οι επενδυτές ομολόγων βρίσκονται διχασμένοι μεταξύ ανησυχιών για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό, που συνδέονται με την αύξηση των τιμών ενέργειας λόγω του πολέμου.
Οι αποδόσεις έχουν σε μεγάλο βαθμό ακολουθήσει την άνοδο των τιμών πετρελαίου από τότε που οι ΗΠΑ επιτέθηκαν στο Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου, καθώς εντάθηκαν οι ανησυχίες ότι μια πιθανή αναζωπύρωση του πληθωρισμού θα οδηγήσει τη Fed να καθυστερήσει οποιεσδήποτε μειώσεις επιτοκίων.
Με την αγορά πετρελαίου κλειστή την Παρασκευή λόγω των διακοπών του Πάσχα, τρία δεξαμενόπλοια που δήλωναν ιδιοκτησία από το Ομάν φάνηκε να διέπλευσαν τα Στενά του Ορμούζ, κινούμενα κοντά στις ακτές της χώρας τους.
Πριν ξεκινήσει ο πόλεμος στις 28 Φεβρουαρίου, τα overnight index swaps προεξοφλούσαν περισσότερες από δύο μειώσεις επιτοκίων κατά ένα τέταρτο της μονάδας μέσα στο έτος. Αυτές οι προσδοκίες στη συνέχεια εξαλείφθηκαν και οι επενδυτές άρχισαν να αποτιμούν το ενδεχόμενο η επόμενη κίνηση της Fed να είναι αύξηση επιτοκίων. Πιο πρόσφατα, η αγορά αναμένει ότι η Fed θα διατηρήσει αμετάβλητη τη στάση της το 2026.
Η αμερικανική κεντρική τράπεζα μείωσε τα επιτόκια τρεις φορές πέρυσι, ως απάντηση στην αδυναμία της αγοράς εργασίας. Πάγωσε τις μειώσεις τον Ιανουάριο, επικαλούμενη βελτίωση στο συγκεκριμένο μέτωπο. Έκτοτε, η μηνιαία έκθεση του Υπουργείου Εργασίας των ΗΠΑ για τον Ιανουάριο ήταν ισχυρότερη από το αναμενόμενο, ενώ τα στοιχεία του Φεβρουαρίου έδειξαν αδυναμία.
Η έκθεση του Μαρτίου — η οποία έδειξε ότι οι θέσεις εργασίας εκτός γεωργικού τομέα αυξήθηκαν με τον ταχύτερο ρυθμό από τα τέλη του 2024 — είναι απίθανο να αλλάξει σημαντικά τη στάση των Αμερικανών υπευθύνων χάραξης πολιτικής, έγραψε σε σημείωμα προς πελάτες ο Thomas Simons, επικεφαλής οικονομολόγος για τις ΗΠΑ στη Jefferies.
«Τα δεδομένα είναι κυρίως αναδρομικά και πιθανότατα δεν ενσωματώνουν τις επιπτώσεις από την πρόσφατη άνοδο των τιμών ενέργειας ή άλλους κινδύνους που σχετίζονται με τον πόλεμο στο Ιράν», έγραψε. «Προς το παρόν, δεν υπάρχει κάτι εδώ που να υποδηλώνει ότι πρέπει να δράσουν άμεσα.»
