Σε τροχιά νέων ιστορικών υψηλών ενδέχεται να εισέλθει η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά τους επόμενους μήνες, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Wells Fargo Securities, η οποία κάνει λόγο για ένα βραχυπρόθεσμο αλλά ισχυρό ανοδικό κύμα, που θα μπορούσε να οδηγήσει τον S&P 500 έως τις 7.300 μονάδες μέχρι τον Ιούλιο.
Οι αναλυτές της τράπεζας περιγράφουν την προοπτική αυτή ως ένα «sugar high» της αγοράς, μια περίοδο έντονης ανόδου που θα τροφοδοτηθεί από συνδυασμό παραγόντων: τη φορολογική πολιτική της κυβέρνησης Τραμπ, την ενίσχυση της βιομηχανικής δραστηριότητας, αλλά και τη σταδιακή μετάβαση των τεχνολογικών εταιρειών από τη φάση των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη στη φάση της πραγματικής κερδοφορίας.
Καθοριστικό ρόλο αναμένεται να διαδραματίσει και η αυξημένη καταναλωτική δαπάνη, ενισχυμένη από μεγαλύτερες επιστροφές φόρων και χαμηλότερους δασμούς. Παράλληλα, η διεξαγωγή του Παγκοσμίου Κυπέλλου στις Ηνωμένες Πολιτείες εκτιμάται ότι θα λειτουργήσει ως πρόσθετος μοχλός τόνωσης της οικονομικής δραστηριότητας, ιδιαίτερα στους τομείς των υπηρεσιών και της κατανάλωσης.
Η αισιοδοξία αυτή έρχεται σε μια συγκυρία όπου η αγορά έχει ήδη ανακτήσει τις απώλειες που προκάλεσε η πρόσφατη κλιμάκωση της σύγκρουσης με το Ιράν. Παρά την έντονη μεταβλητότητα που προκάλεσε η εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου και η γεωπολιτική αβεβαιότητα, οι επενδυτές φαίνεται να εστιάζουν πλέον στις θετικές προοπτικές της οικονομίας.
Ενδεικτικό του θετικού κλίματος είναι και η πορεία του Nasdaq 100, ο οποίος καταγράφει ένα από τα μεγαλύτερα ανοδικά σερί των τελευταίων ετών, αντανακλώντας την αυξανόμενη εμπιστοσύνη στις τεχνολογικές μετοχές και ιδιαίτερα στον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης.
Στο ίδιο μήκος κύματος κινούνται και άλλοι μεγάλοι επενδυτικοί οίκοι της Wall Street, όπως η Citigroup, η BlackRock και η Morgan Stanley, οι οποίοι έχουν αναθεωρήσει προς τα πάνω τις εκτιμήσεις τους για την πορεία των αμερικανικών μετοχών, ενισχύοντας το αφήγημα ενός ευρύτερου ανοδικού κύκλου.
Ωστόσο, κάτω από την επιφάνεια της αισιοδοξίας παραμένουν σημαντικοί κίνδυνοι. Η ίδια η Wells Fargo προειδοποιεί ότι το δεύτερο εξάμηνο του έτους ενδέχεται να συνοδευτεί από αναζωπύρωση του πληθωρισμού, κυρίως λόγω της ανόδου των τιμών της ενέργειας. Ιστορικά, ένα σοκ στις τιμές του πετρελαίου τείνει να επηρεάζει αρνητικά την κατανάλωση με καθυστέρηση ενός τριμήνου, ενώ οι πιέσεις στον πυρήνα του πληθωρισμού εμφανίζονται ακόμη αργότερα.
Η διττή αυτή εικόνα, ισχυρή βραχυπρόθεσμη δυναμική αλλά και μεσοπρόθεσμοι κίνδυνοι, αποτυπώνει την εύθραυστη ισορροπία που χαρακτηρίζει τη σημερινή αγορά. Το επόμενο διάστημα αναμένεται να αποτελέσει κρίσιμο τεστ για το κατά πόσο το ράλι μπορεί να διατηρηθεί ή αν θα αποδειχθεί μια πρόσκαιρη έξαρση μέσα σε ένα πιο ασταθές οικονομικό περιβάλλον.
