Για οικογενειακές διακοπές στην Ελλάδα αυτό το καλοκαίρι, ο Στεφάν Μπουζνά πήρε μαζί του αρκετά ογκώδη βιβλία σχετικά με τις οικονομικές αλλαγές της Γαλλίας — κατάλληλο ανάγνωσμα για έναν άνθρωπο που έχει περάσει πάνω από μια δεκαετία αναπτύσσοντας τις χρηματιστηριακές αγορές της Ευρώπης από το Παρίσι.
Από τότε που ανέλαβε διευθύνων σύμβουλος της Euronext το 2015, ο Μπουζνά την έχει μετατρέψει στον μεγαλύτερο φορέα χρηματιστηρίων της Ευρώπης μέσω αδιάκοπης σύναψης συμφωνιών και ενθαρρύνοντας περισσότερες ευρωπαϊκές επιχειρήσεις να εισαχθούν στο χρηματιστήριο τοπικά αντί για τις ΗΠΑ. Πιστεύει ακράδαντα στην ανάγκη για ισχυρές εγχώριες κεφαλαιαγορές, λέγοντας ότι αυτές είναι πιο σημαντικές από ποτέ, καθώς ο Ντόναλντ Τραμπ «θέλει την Ευρώπη αδύναμη».
Στις ΗΠΑ, οι εταιρείες «δεν γνωρίζουν ποιο θα είναι το κόστος του ταλαντούχου εργατικού δυναμικού λόγω των κανόνων για τη μετανάστευση, δεν ξέρεις ποιος θα είναι ο αντίκτυπος της αποδυνάμωσης του κράτους δικαίου, δεν ξέρεις ποιο είναι το επίπεδο διαφθοράς μεταξύ του περιβάλλοντος του ηγεμόνα και του ηγεμόνα», λέει. Σε αυτό το πλαίσιο, «η Ευρώπη παραμένει πολύ πιο προβλέψιμη».
Ο Μπουτζνά, 62 ετών και ο μακροβιότερος επικεφαλής ευρωπαϊκού χρηματιστηρίου, πρόκειται να αποχωρήσει τον Μάιο του 2027. Ετοιμάζεται να παραδώσει τον έλεγχο καθώς μια δεκαετής προσπάθεια για την ενοποίηση των κεφαλαιαγορών του μπλοκ μπορεί να είναι εφικτή. Η Ιρλανδία, η οποία έχει την προεδρία της ΕΕ, πιστεύει ότι μπορεί να εξασφαλίσει μια συμφωνία μέχρι το τέλος του έτους που θα συγκεντρώνει την εποπτεία και θα ενισχύει την ενοποίηση μεταξύ των ευρωπαϊκών χώρων διαπραγμάτευσης. «Ποτέ δεν ήμουν τόσο σίγουρος ότι αυτή [η συμφωνία] θα συμβεί», λέει ο Μπουζνά.
Μια συμφωνία θα ήταν μια σημαντική στιγμή για τις ευρωπαϊκές αγορές καθώς αγωνίζονται να ανταγωνιστούν τις ΗΠΑ και την Κίνα. Η Ευρώπη είναι πλούσια σε αποταμιεύσεις, αλλά ιστορικά είχε μια ασθενέστερη επενδυτική κουλτούρα από τις ΗΠΑ, πράγμα που σημαίνει ότι οι εταιρείες συχνά στρέφονται σε Αμερικανούς επενδυτές για άντληση κεφαλαίων σε αντιληπτές υψηλότερες αποτιμήσεις. Για τον Μπουτζνά, αυτό θα επικύρωνε τις προσπάθειές του να εμβαθύνει τις ευρωπαϊκές αγορές και πιθανώς θα ενίσχυε τον όγκο συναλλαγών καθώς θα αποχωρούσε.
Όταν ο Μπουτζνά έφτασε στο Euronext, η εταιρεία θεωρούνταν μη ελκυστική και οι προσλήψεις ήταν δύσκολες. Η επιχείρηση χρειάστηκε να ανασυγκροτηθεί μετά την απόσχισή της το 2014 από τον αμερικανικό όμιλο Intercontinental Exchange, ο οποίος είχε αγοράσει το NYSE. «Το πενήντα τοις εκατό της αγοράς πίστευε ότι ήμασταν νεκροί και το 50 τοις εκατό ήθελε να πεθάνουμε», λέει. Ο Μπουζνά στράφηκε στην πρόσληψη «εταιρικών προσφύγων» – ανθρώπων απογοητευμένων από τις εταιρείες τους.
«Κανείς δεν παραιτήθηκε από μια καλή δουλειά για να ενταχθεί στην ομάδα μου. Απλώς καλωσόρισα σπουδαίους ανθρώπους που δεν είχαν άλλη επιλογή επειδή χρειάζονταν μια δουλειά για να θρέψουν την οικογένειά τους, και έτσι χτίσαμε την ομάδα», λέει σε μια συνέντευξη στα κεντρικά γραφεία της εταιρείας.
Ο Μπουζνά κυνηγούσε με εμμονή τις εξαγορές. Δικηγόρος που έγινε επενδυτικός τραπεζίτης στην Deutsche Bank και την Santander, πήρε τα χρηματιστήρια της Αθήνας, του Δουβλίνου, του Όσλο και του Μιλάνου, μεταξύ άλλων, και μετέτρεψε την εταιρεία από αυτό που περιγράφει ως «νεκρό ξύλο» σε μια σταθερά κερδοφόρα, αναπτυσσόμενη επιχείρηση.
Η Euronext ανταγωνίζεται πλέον τον Όμιλο Χρηματιστηρίου του Λονδίνου για εισαγωγές και πολύ συχνά προηγείται. Τα ετήσια έσοδά του από τις καταχωρίσεις αυξήθηκαν από 71 εκατομμύρια ευρώ το 2015 σε 187 εκατομμύρια ευρώ το 2025, και από τις συναλλαγές μετοχών αυξήθηκαν από 197 εκατομμύρια ευρώ σε 359 εκατομμύρια ευρώ.
Ωστόσο, οι αναλυτές λένε ότι η εστίαση στην επέκταση έχει οδηγήσει το Euronext να είναι λιγότερο εμφατικό από ανταγωνιστές όπως η Deutsche Börse και η LSEG στην υιοθέτηση νέων τεχνολογιών.
Το Blockchain σαρώνει τις χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες και πολλά χρηματιστήρια επιδιώκουν να ανταγωνιστούν εταιρείες κρυπτονομισμάτων που προσφέρουν συναλλαγές 24/7 και μια πληθώρα νέων προϊόντων. «Σίγουρα είναι λίγο πιο πίσω σε αυτά τα πράγματα», λέει ο Ian White, αναλυτής στην Autonomous Research.
Δεν ήταν όλες οι συμφωνίες του Μπουζνά επιτυχημένες: είχε από καιρό βάλει στο μάτι τα χρηματιστήρια Nordics της Nasdaq, αλλά δεν ήταν προς πώληση, και οι συνομιλίες για την αγορά του Allfunds κατέρρευσαν, με την πλατφόρμα κεφαλαίων να αποκτάται αργότερα από την Deutsche Börse.
Το Euronext εξακολουθεί να είναι πολύ μικρότερο από το Deutsche Börse και το LSEG, τα οποία έχουν ισχυρότερες υπηρεσίες μετά τη συναλλαγή και επιχειρήσεις δεδομένων αντίστοιχα. Η Euronext, η οποία βασίζεται περισσότερο στον όγκο συναλλαγών μετοχών και στις πολιτικές της ΕΕ για την τόνωση των κεφαλαιαγορών, έχει αυξηθεί σε αγοραία αξία 15 δισ. ευρώ, σε σύγκριση με τα 52 δισ. ευρώ της Deutsche Bank και τα 42 δισ. λίρες της LSEG.
«Κατάφερε να βγάλει την Euronext από μια θέση όπου ήταν κάπως υποκλίμακας… και την έκανε κάτι που είναι πιο αναπόσπαστο για τις ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές και επίσης πιο διαφοροποιημένο», λέει ο White. Προσθέτει ότι η Boujnah έχει ολοκληρώσει «μια σειρά συναλλαγών συγχωνεύσεων και εξαγορών χαμηλού έως μεσαίου κινδύνου», ενώ η σύναψη συμφωνιών της Deutsche Börse και της LSEG «ήταν πιο ανάμεικτη», με ορισμένες εξαγορές να αντιμετωπίζουν «προβλήματα σχετικά με την κατανομή κεφαλαίων και παρατεταμένες προκλήσεις ολοκλήρωσης».
Η Euronext ανέφερε έσοδα 544 εκατ. ευρώ το δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, αύξηση 10% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι σε σταθερά νομίσματα. Τα κέρδη προ φόρων αυξήθηκαν κατά 21%.
Πειθαρχημένος και εμμονικός αλλά δεν ξέρει …excel
Ο Μπουζνά λέει ότι είναι πειθαρχημένος και «εμμονικός» με τη δημιουργία χρημάτων. Υπερηφανεύεται που «δεν δέχεται πλύση εγκεφάλου από ομάδες, από [το] metaverse, από την Spacs… το ότι δεν δέχεται πλύση εγκεφάλου από το cloud χωρίς να εξετάζει το κόστος κ.λπ., είναι κάτι πολύ χρήσιμο».
Η εκπαίδευσή του ως εταιρικός δικηγόρος τον εξέθεσε σε ένα «περιβάλλον μηδενικών ανοησιών».
«Δεν μπορώ να χρησιμοποιήσω το Excel», παραδέχεται. «Ελπίζω οι άνθρωποι να μην χάσουν τις μετοχές του Euronext όταν το ακούσουν αυτό». Καταδικάζει «ένα είδος θρησκευτικής πεποίθησης ότι το υπολογιστικό φύλλο θα προσφέρει ως δια μαγείας μια λύση στο πρόβλημά σας», λέγοντας αντ’ αυτού ότι «χρειάζεστε πεποιθήσεις, χρειάζεστε συναισθήματα και διαίσθηση» για να πάρετε αποτελεσματικές αποφάσεις.
«Δεν έχω στενούς φίλους στις επιχειρήσεις», λέει, ένα σημείο που πιστεύει ότι έχει ωφελήσει το στυλ ηγεσίας του. «Δεν με γοητεύει ο τρόπος ζωής των συναδέλφων μου, δεν με γοητεύει ο τρόπος ζωής των πελατών. Απλώς προσπαθώ να είμαι αποτελεσματικός και να προσφέρω αυτό που οι μέτοχοι θέλουν να προσφέρω».
Μία από τις μεγαλύτερες προκλήσεις του Μπουζνά εμφανίστηκε νωρίς όταν, το 2016, το Χρηματιστήριο του Λονδίνου και η Deutsche Börse συγκλόνισαν τις αγορές προετοιμαζόμενοι για μια συγχώνευση για τη δημιουργία μιας ευρωπαϊκής χρηματιστηριακής δύναμης. Ο Μπουζνά άσκησε πιέσεις στις Βρυξέλλες κατά της συμφωνίας, ανησυχώντας για την ανταγωνιστική απειλή. «Δεν υπήρχε μέλλον για την Euronext στη σκιά αυτής της τεράστιας εταιρείας και δούλεψα πολύ για να εκτροχιάσω τη συγχώνευση», λέει. Η συμφωνία τελικά μπλοκαρίστηκε από την ΕΕ λόγω ανησυχιών για τον ανταγωνισμό.
Το Brexit και οι νέοι κανόνες
Όντας ένθερμα κατά του Brexit, ο Μπουζνά έχει αγωνιστεί για άλλα ζητήματα που τον ενδιαφέρουν. Νέοι κανόνες μετά την αποχώρηση της Βρετανίας από την ΕΕ σήμαιναν ότι τα παιδιά της ΕΕ απαιτούσαν διαβατήριο για σχολικές εκδρομές στο Ηνωμένο Βασίλειο, κάτι που αργότερα δημιούργησε δυσκολίες σε ορισμένους από τους συμμαθητές της κόρης του. «Όταν τα παιδιά πηγαίνουν με τον δάσκαλό τους στο Λονδίνο για δύο ημέρες, δεν δημιουργούν κανένα πρόβλημα ασφάλειας και κανένα πρόβλημα μετανάστευσης».
Λέει ότι επικοινώνησε με Βρετανούς βουλευτές, συμπεριλαμβανομένης της Ιβέτ Κούπερ όσο ήταν υπουργός Εσωτερικών του Ηνωμένου Βασιλείου, για να προωθήσει το θέμα. Η βρετανική κυβέρνηση αργότερα κατάργησε την απαίτηση μετά από κατακραυγή από γαλλικές ομάδες ταξιδιωτικής βιομηχανίας.
Η αποχώρηση από την Euronext ήταν απόφαση του Μπουζνά. «Είναι απερίγραπτα άνετη», λέει, και είναι έτοιμος για μια νέα πρόκληση. Η κίνηση τώρα είναι καλύτερη από το να την αφήσει μέχρι τα τέλη της δεκαετίας των εξήντα του, με την προοπτική μη εκτελεστικών ρόλων ως τη μόνη επιλογή, προσθέτει.
Πιστεύει ότι, δεδομένου ότι η εταιρεία βρίσκεται σε καλή κατάσταση, «υπάρχει μεγαλύτερο όφελος στην επιλογή ενός εσωτερικού διαδόχου» — αλλά δεν θέλει να αναφέρει κάποιο όνομα.
Για τον επόμενο ρόλο του, η εμπλοκή με την πολιτική της Γαλλίας ή σε κάποια θέση στην ΕΕ ή η ακόμα η ανατροπή μιας προβληματικής επιχείρησης είναι για τον Στεφάν Μπουζνά ελκυστικά ενδεχόμενα. «Προφανώς δεν με ενδιαφέρει να προεδρεύσω του διοικητικού συμβουλίου ενός μουσείου ή μιας φιλαρμονικής ορχήστρας. Δεν με ενδιαφέρει να είμαι στο διοικητικό συμβούλιο μιας ώριμης ή εισηγμένης εταιρείας», λέει. «Θέλω να περάσω χρόνο με ανθρώπους που μου δίνουν ενέργεια. Θέλω να νιώθω ζωντανός».
