Γ.Δ.
1422.35 +0,34%
ACAG
-2,29%
6.4
CENER
+0,28%
7.15
CNLCAP
-0,67%
7.45
DIMAND
-0,40%
9.88
OPTIMA
+4,30%
8.24
TITC
0,00%
26.55
ΑΑΑΚ
0,00%
8.1
ΑΒΑΞ
-1,37%
1.588
ΑΒΕ
0,00%
0.502
ΑΔΜΗΕ
-0,88%
2.265
ΑΚΡΙΤ
-1,09%
0.91
ΑΛΜΥ
+0,37%
2.69
ΑΛΦΑ
-1,09%
1.63
ΑΝΔΡΟ
-0,29%
6.88
ΑΡΑΙΓ
+0,16%
12.54
ΑΣΚΟ
-0,37%
2.67
ΑΣΤΑΚ
+1,23%
8.24
ΑΤΕΚ
0,00%
0.378
ΑΤΡΑΣΤ
0,00%
7.25
ΑΤΤ
-3,52%
10.95
ΑΤΤΙΚΑ
-0,42%
2.39
ΒΑΡΝΗ
0,00%
0.24
ΒΙΟ
-1,61%
5.51
ΒΙΟΚΑ
-0,38%
2.65
ΒΙΟΣΚ
0,00%
1.245
ΒΙΟΤ
0,00%
0.338
ΒΙΣ
0,00%
0.238
ΒΟΣΥΣ
0,00%
2.32
ΓΕΒΚΑ
-0,84%
1.78
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
+0,48%
16.88
ΔΑΑ
-0,93%
8.5
ΔΑΙΟΣ
0,00%
3.8
ΔΕΗ
+1,48%
11.63
ΔΟΜΙΚ
0,00%
4.66
ΔΟΥΡΟ
0,00%
0.25
ΔΡΟΜΕ
-2,55%
0.344
ΕΒΡΟΦ
+1,68%
1.82
ΕΕΕ
+0,44%
29.5
ΕΚΤΕΡ
+0,25%
3.95
ΕΛΒΕ
+5,94%
5.35
ΕΛΙΝ
+0,38%
2.66
ΕΛΛ
+0,65%
15.5
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
-0,38%
2.63
ΕΛΠΕ
-2,11%
8.34
ΕΛΣΤΡ
0,00%
2.55
ΕΛΤΟΝ
+1,00%
2.02
ΕΛΧΑ
-0,41%
1.962
ΕΝΤΕΡ
-0,25%
7.84
ΕΠΙΛΚ
0,00%
0.13
ΕΠΣΙΛ
+1,05%
9.6
ΕΣΥΜΒ
+2,41%
1.275
ΕΤΕ
-1,14%
7.256
ΕΥΑΠΣ
+0,58%
3.46
ΕΥΔΑΠ
+0,34%
5.97
ΕΥΡΩΒ
-0,34%
1.782
ΕΧΑΕ
+0,18%
5.46
ΙΑΤΡ
0,00%
1.745
ΙΚΤΙΝ
-0,79%
0.5
ΙΛΥΔΑ
-2,12%
1.845
ΙΝΚΑΤ
-0,55%
5.38
ΙΝΛΙΦ
-0,40%
4.92
ΙΝΛΟΤ
+3,55%
1.168
ΙΝΤΕΚ
-0,95%
6.28
ΙΝΤΕΡΚΟ
-2,27%
6.45
ΙΝΤΕΤ
-1,43%
1.38
ΙΝΤΚΑ
-0,41%
3.665
ΚΑΜΠ
-0,85%
2.33
ΚΑΡΕΛ
-0,58%
340
ΚΕΚΡ
+2,29%
1.565
ΚΕΠΕΝ
0,00%
2.04
ΚΛΜ
+0,68%
1.49
ΚΟΡΔΕ
-1,01%
0.59
ΚΟΥΑΛ
-6,03%
1.325
ΚΟΥΕΣ
+1,20%
5.88
ΚΡΕΚΑ
0,00%
0.28
ΚΡΙ
-1,68%
11.7
ΚΤΗΛΑ
0,00%
1.79
ΚΥΡΙΟ
+9,00%
1.635
ΛΑΒΙ
+0,23%
0.886
ΛΑΜΔΑ
+0,37%
6.75
ΛΑΜΨΑ
+1,27%
32
ΛΑΝΑΚ
+1,90%
1.07
ΛΕΒΚ
+6,82%
0.376
ΛΕΒΠ
0,00%
0.33
ΛΙΒΑΝ
0,00%
0.125
ΛΟΓΟΣ
0,00%
1.33
ΛΟΥΛΗ
0,00%
2.79
ΜΑΘΙΟ
0,00%
1.16
ΜΕΒΑ
0,00%
3.88
ΜΕΝΤΙ
-0,65%
3.07
ΜΕΡΚΟ
0,00%
45.4
ΜΙΓ
0,00%
4.1
ΜΙΝ
+0,78%
0.645
ΜΛΣ
0,00%
0.57
ΜΟΗ
+1,40%
27.62
ΜΟΝΤΑ
-1,19%
3.32
ΜΟΤΟ
+0,33%
3.08
ΜΟΥΖΚ
0,00%
0.765
ΜΠΕΛΑ
+1,68%
26.7
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
+0,60%
3.37
ΜΠΡΙΚ
+0,78%
1.93
ΜΠΤΚ
0,00%
0.6
ΜΥΤΙΛ
-0,22%
35.76
ΝΑΚΑΣ
+2,94%
2.8
ΝΑΥΠ
+4,63%
1.13
ΞΥΛΚ
+0,30%
0.329
ΞΥΛΠ
0,00%
0.36
ΟΛΘ
+1,32%
23
ΟΛΠ
+2,86%
28.8
ΟΛΥΜΠ
-2,40%
2.85
ΟΠΑΠ
+2,58%
16.68
ΟΡΙΛΙΝΑ
+1,24%
0.9
ΟΤΕ
+1,03%
13.67
ΟΤΟΕΛ
+0,30%
13.3
ΠΑΙΡ
0,00%
1.345
ΠΑΠ
+2,52%
2.44
ΠΕΙΡ
+1,15%
3.876
ΠΕΤΡΟ
+1,29%
9.42
ΠΛΑΘ
-0,60%
4.15
ΠΛΑΚΡ
+3,29%
15.7
ΠΡΔ
-2,67%
0.292
ΠΡΕΜΙΑ
-0,69%
1.146
ΠΡΟΝΤΕΑ
0,00%
7.35
ΠΡΟΦ
+0,92%
4.41
ΡΕΒΟΙΛ
+1,88%
1.63
ΣΑΡ
+1,21%
11.74
ΣΑΡΑΝ
0,00%
1.07
ΣΑΤΟΚ
0,00%
0.047
ΣΕΝΤΡ
0,00%
0.43
ΣΙΔΜΑ
+1,46%
2.09
ΣΠΕΙΣ
+0,51%
7.94
ΣΠΙ
+15,63%
0.932
ΣΠΥΡ
0,00%
0.2
ΤΕΝΕΡΓ
+1,58%
18.02
ΤΖΚΑ
-4,87%
1.66
ΤΡΑΣΤΟΡ
0,00%
1.21
ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ
-0,36%
1.678
ΥΑΛΚΟ
0,00%
0.18
ΦΙΕΡ
-1,55%
0.38
ΦΛΕΞΟ
0,00%
8.1
ΦΡΙΓΟ
+1,33%
0.304
ΦΡΛΚ
-0,35%
4.25
ΧΑΙΔΕ
-1,37%
0.72

BofA: Μετά το ράλι, έρχεται πτώση 10% των ευρωπαϊκών μετοχών

Οι ευρωπαϊκές μετοχές σημείωσαν ράλι κατά 10% τον τελευταίο μήνα χάρη στην πτώση των τιμών του φυσικού αερίου και τις συνεχείς αναβαθμίσεις των εκτιμήσεων κερδοφορίας από τους αναλυτές, αντιστρέφοντας έτσι πλήρως την απότομη πτώση που σημειώθηκε μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία. Ωστόσο, η Bank of America δεν θεωρεί πως αυτή η ευφορία στις αγορές θα κρατήσει και συνεχίζει να ποντάρει σε νέο ισχυρό sell-off στην Ευρώπη.

Όπως εξηγεί στη νέα έκθεση επενδυτικής στρατηγικής, η αρχική πτώση στην αγορά προήλθε από την άνοδο ρεκόρ στις τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη, αντανακλώντας τον κίνδυνο ενεργειακών κυρώσεων και διακοπής του εφοδιασμού φυσικού αερίου να οδηγήσουν σε άμεσες οικονομικές διαταραχές. Έκτοτε, η αγορά επωφελήθηκε από: (1) τη μείωση 50% στις τιμές του ευρωπαϊκού φυσικού αερίου, καθώς οι κίνδυνοι κυρώσεων και διαταραχών του ενεργειακού εφοδιασμού έχουν εξασθενήσει, (2) τις συνεχείς αναβαθμίσεις των εκτιμήσεων για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) των εισηγμένων, κυρίως χάρη του ενεργειακού τομέα, ανεβάζοντας το εκτιμώμενο EPS 12μήνου του Stoxx 600 σε νέο υψηλό ρεκόρ, 60%+ από τα χαμηλά της πανδημίας του 2020 και (3) τη συνέχιση της ισχυρής ανάπτυξης στις ΗΠΑ, με τον σύνθετο PMI να ανέρχεται στις 59 μονάδες τον Μάρτιο, κάτι που υποδηλώνει τριμηνιαία αύξηση του ΑΕΠ των ΗΠΑ κατά 5,5%.

Επιδείνωση της δυναμικής ανάπτυξης

Ωστόσο, όπως τονίζει η BofA, η αγορά δεν έχει ακόμη τιμολογήσει την επερχόμενη επιδείνωση της δυναμικής ανάπτυξης: το ξεπούλημα των αγορών μετά την εισβολή άφησε τις ευρωπαϊκές μετοχές περίπου 10% κάτω από την εύλογη αξία τους, με την αγορά να αποτιμά ουσιαστικά μια απότομη επιδείνωση της ανάπτυξης στην ευρωζώνη. Το ριμπάουντ που σημειώθηκε στην Ευρώπη έκτοτε διέγραψε αυτό το sell-off, αφήνοντας την αγορά σε γενικές γραμμές να ευθυγραμμίζεται με τον τρέχοντα PMI της ζώνης του ευρώ των 54 μονάδων ο οποίος υποδηλώνει ετήσια αύξηση του ΑΕΠ της περιοχής της τάξης του 2,7% σε τριμηνιαία βάση. «Ωστόσο, αναμένουμε ότι η αναπτυξιακή δυναμική της ζώνης του ευρώ θα αποδυναμωθεί απότομα τους επόμενους μήνες», προειδοποιεί η BofA. Ενώ οι τιμές του φυσικού αερίου έχουν μειωθεί απότομα από τα υψηλά στις αρχές Μαρτίου, ωστόσο έχουν πενταπλασιαστεί σε σχέση με το περασμένο έτος, θέτοντας έναν σημαντικό αντίθετο άνεμο για τις ευρωπαϊκές καταναλωτικές δαπάνες και τη βιομηχανική δραστηριότητα, όπως εξηγεί.

Οι οικονομολόγοι της BofA υπογραμμίζουν ότι: (1) ο δείκτης οικονομικού τους κλίματος έχει αλλάξει απότομα από τα τέλη Φεβρουαρίου και (2) οι καταναλωτές της ζώνης του ευρώ πρόκειται να βιώσουν τη μεγαλύτερη συμπίεση αγοραστικής δύναμης από την κρίση της ζώνης του ευρώ του 2011-2012. «Πιστεύουμε ότι το ενεργειακό σοκ σε συνδυασμό με την υποχώρηση της ώθησης από το reopening της οικονομίας,  την αρνητική δημοσιονομική ώθηση και την αποδυνάμωση της αύξησης της προσφοράς χρήματος, θα οδηγήσουν τον PMI της ευρωζώνης σε πτώση στις 49 μονάδες έως το γ’ τρίμηνο», όπως επισημαίνει, ενώ προσθέτει πως η προληπτική δημοσιονομική τόνωση της ΕΕ θα μπορούσε να αμβλύνει την πτώση, αλλά φαίνεται απίθανη προς το παρόν.

Υψηλοί κίνδυνοι

Έτσι, η BofA παραμένει αρνητική για τις ευρωπαϊκές μετοχές και αναμένει περαιτέρω sell-off της τάξης του 10%, ενώ θεωρεί ότι οι κίνδυνοι για αυτές της τις προβλέψεις και για ένα χειρότερο αποτέλεσμα είναι υψηλοί, δεδομένης της αποδυνάμωσης των προοπτικών παγκόσμιας ανάπτυξης. Συγκεκριμένα αναφέρει πως η αναπτυξιακή δυναμική των ΗΠΑ πρόκειται να μετριαστεί από τη βαθιά αρνητική αύξηση των πραγματικών μισθών (επιβαρύνοντας την κατανάλωση), μια ανατροπή τον κύκλο των αποθεμάτων και την πιθανότητα για ουσιαστικά χαμηλότερη από την τάση ανάπτυξη μέχρι τα μέσα του επόμενου έτους, καθώς ο πιστωτικός κύκλος αποδυναμώνεται ως απάντηση στην επιθετική σύσφιξη της Fed τους επόμενους μήνες. Επίσης, η δυναμική ανάπτυξης της Κίνας επιβαρύνεται από τα lockdown λόγω COVID και την ανεπίλυτη κρίση χρέους στον τομέα ακινήτων, όπως αντικατοπτρίζεται στην πτώση 6 μονάδων του PMI της Κίνας στις 45 μονάδες τον Μάρτιο, αφήνοντάς τον στο χαμηλότερο επίπεδο από το σοκ της πανδημίας, τον Φεβρουάριο του 2020.

Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!