Γ.Δ.
1481.23 +0,24%
ACAG
-1,00%
5.96
CENER
-4,31%
8.43
CNLCAP
-1,26%
7.85
DIMAND
-1,15%
8.62
OPTIMA
+0,52%
11.7
TITC
-1,26%
31.4
ΑΑΑΚ
0,00%
6
ΑΒΑΞ
-0,25%
1.582
ΑΒΕ
+9,09%
0.48
ΑΔΜΗΕ
-1,33%
2.23
ΑΚΡΙΤ
-0,63%
0.79
ΑΛΜΥ
0,00%
2.8
ΑΛΦΑ
+1,06%
1.718
ΑΝΔΡΟ
+1,78%
6.88
ΑΡΑΙΓ
-2,10%
12.1
ΑΣΚΟ
+0,36%
2.81
ΑΣΤΑΚ
-0,29%
6.92
ΑΤΕΚ
0,00%
0.382
ΑΤΡΑΣΤ
+1,46%
8.34
ΑΤΤ
+0,89%
11.35
ΑΤΤΙΚΑ
-1,22%
2.42
ΒΑΡΝΗ
0,00%
0.24
ΒΙΟ
-1,98%
6.44
ΒΙΟΚΑ
0,00%
2.66
ΒΙΟΣΚ
0,00%
1.35
ΒΙΟΤ
0,00%
0.278
ΒΙΣ
0,00%
0.153
ΒΟΣΥΣ
-3,25%
2.38
ΓΕΒΚΑ
-2,24%
1.53
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
-0,36%
16.6
ΔΑΑ
+0,68%
8.28
ΔΑΙΟΣ
0,00%
3.68
ΔΕΗ
0,00%
11.6
ΔΟΜΙΚ
+3,12%
4.63
ΔΟΥΡΟ
0,00%
0.25
ΔΡΟΜΕ
-2,78%
0.35
ΕΒΡΟΦ
+0,61%
1.65
ΕΕΕ
-2,22%
31.68
ΕΚΤΕΡ
-0,74%
4.05
ΕΛΒΕ
0,00%
5.05
ΕΛΙΝ
-2,08%
2.35
ΕΛΛ
+1,78%
14.3
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
-1,15%
2.59
ΕΛΠΕ
-0,93%
8.5
ΕΛΣΤΡ
0,00%
2.32
ΕΛΤΟΝ
-2,21%
1.858
ΕΛΧΑ
-0,81%
1.962
ΕΝΤΕΡ
0,00%
7.82
ΕΠΙΛΚ
0,00%
0.14
ΕΠΣΙΛ
-0,33%
12
ΕΣΥΜΒ
+0,39%
1.29
ΕΤΕ
+2,34%
8.49
ΕΥΑΠΣ
+0,31%
3.2
ΕΥΔΑΠ
+1,34%
6.03
ΕΥΡΩΒ
+1,87%
2.12
ΕΧΑΕ
-0,78%
5.12
ΙΑΤΡ
-3,01%
1.61
ΙΚΤΙΝ
-0,50%
0.402
ΙΛΥΔΑ
+2,34%
1.75
ΙΝΚΑΤ
+0,97%
5.23
ΙΝΛΙΦ
-0,41%
4.89
ΙΝΛΟΤ
-0,17%
1.152
ΙΝΤΕΚ
+0,49%
6.11
ΙΝΤΕΡΚΟ
+0,88%
4.6
ΙΝΤΕΤ
+2,01%
1.27
ΙΝΤΚΑ
+1,82%
3.64
ΚΑΜΠ
0,00%
2.7
ΚΑΡΕΛ
0,00%
340
ΚΕΚΡ
-4,00%
1.44
ΚΕΠΕΝ
0,00%
2
ΚΛΜ
+1,23%
1.65
ΚΟΡΔΕ
-2,66%
0.512
ΚΟΥΑΛ
-1,44%
1.232
ΚΟΥΕΣ
-2,91%
5.34
ΚΡΕΚΑ
0,00%
0.28
ΚΡΙ
-3,10%
10.95
ΚΤΗΛΑ
0,00%
1.83
ΚΥΡΙΟ
-5,43%
1.305
ΛΑΒΙ
-2,96%
0.95
ΛΑΜΔΑ
+1,19%
6.83
ΛΑΜΨΑ
+2,78%
37
ΛΑΝΑΚ
0,00%
1
ΛΕΒΚ
-3,51%
0.33
ΛΕΒΠ
0,00%
0.316
ΛΙΒΑΝ
0,00%
0.125
ΛΟΓΟΣ
0,00%
1.4
ΛΟΥΛΗ
-1,10%
2.69
ΜΑΘΙΟ
0,00%
0.988
ΜΕΒΑ
+1,05%
3.84
ΜΕΝΤΙ
+2,04%
3
ΜΕΡΚΟ
0,00%
48
ΜΙΓ
-1,91%
3.855
ΜΙΝ
+1,89%
0.54
ΜΛΣ
0,00%
0.57
ΜΟΗ
+1,57%
28.44
ΜΟΝΤΑ
-1,11%
3.55
ΜΟΤΟ
+0,67%
3.02
ΜΟΥΖΚ
0,00%
0.7
ΜΠΕΛΑ
-0,88%
27.08
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
0,00%
3.37
ΜΠΡΙΚ
0,00%
2
ΜΠΤΚ
+7,21%
0.595
ΜΥΤΙΛ
+1,52%
37.5
ΝΑΚΑΣ
0,00%
2.94
ΝΑΥΠ
-1,86%
0.948
ΞΥΛΚ
-2,93%
0.265
ΞΥΛΠ
0,00%
0.54
ΟΛΘ
-0,93%
21.3
ΟΛΠ
-1,04%
23.9
ΟΛΥΜΠ
+1,09%
2.77
ΟΠΑΠ
-0,40%
15.02
ΟΡΙΛΙΝΑ
+0,75%
0.937
ΟΤΕ
+2,98%
14.16
ΟΤΟΕΛ
-1,63%
12.1
ΠΑΙΡ
+1,85%
1.1
ΠΑΠ
+0,80%
2.51
ΠΕΙΡ
+0,50%
3.809
ΠΕΤΡΟ
-2,04%
8.64
ΠΛΑΘ
0,00%
4.13
ΠΛΑΚΡ
0,00%
15.1
ΠΡΔ
0,00%
0.28
ΠΡΕΜΙΑ
+1,67%
1.216
ΠΡΟΝΤΕΑ
0,00%
7.8
ΠΡΟΦ
-2,12%
5.09
ΡΕΒΟΙΛ
+2,13%
1.675
ΣΑΡ
+0,54%
11.18
ΣΑΡΑΝ
0,00%
1.07
ΣΑΤΟΚ
0,00%
0.034
ΣΕΝΤΡ
-1,87%
0.367
ΣΙΔΜΑ
+1,33%
1.9
ΣΠΕΙΣ
+0,26%
7.6
ΣΠΙ
-2,86%
0.68
ΣΠΥΡ
-9,88%
0.155
ΤΕΝΕΡΓ
+0,72%
18.26
ΤΖΚΑ
-5,21%
1.545
ΤΡΑΣΤΟΡ
0,00%
1.13
ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ
+0,46%
1.74
ΥΑΛΚΟ
0,00%
0.162
ΦΙΕΡ
0,00%
0.359
ΦΛΕΞΟ
-4,27%
7.85
ΦΡΙΓΟ
+0,79%
0.256
ΦΡΛΚ
-0,98%
4.04
ΧΑΙΔΕ
0,00%
0.685

JP Morgan: Η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου θα βρεθεί στο 0,95 τον Σεπτέμβριο

Οι short θέσεις στο ευρώ είναι το «σοφότερο» στοίχημα, τονίζει η JP Morgan καθώς εκτιμά ότι η ισοτιμία του έναντι του δολαρίου θα βρεθεί στο 0,95 τον Σεπτέμβριο και έως το τέλος του 2022 θα κινείται κάτω από το «1». Μια επιθετική ΕΚΤ και η ύπαρξη του νέου εργαλείου TPI δεν μειώνει το πρόβλημα της ενεργειακής εξάρτησης που παραμένει η σημαντικότερη «πληγή» για την ευρωζώνη και το κοινό νόμισμα, τη στιγμή που και οι πρόωρες εκλογές στην Ιταλία αυξάνουν τους κινδύνους για το ευρώ.

«Βλέπουμε μόνο ένα πολύ μικρό παράθυρο για αδυναμία του δολαρίου λόγω τη συνεδρίασης της Fed αυτή την εβδομάδα και έτσι διατηρούμε τις long θέσεις μας στο αμερικάνικο νόμισμα», σημειώνει η JPM και προσθέτει «συνεπώς, μείνετε short στην ισοτιμία ευρώ/δολαρίου και ευρώ/ελβετικού φράγκου και long στο δολάριο έναντι όλων των νομισμάτων του G10».

Όπως επισημαίνει, στο παρελθόν η ίδια έχει σημειώσει πως οι εξελίξεις στον Nord Stream 1 ήταν το πιο σημαντικό ζήτημα για τις αγορές συναλλάγματος και οι ιταλικές πολιτικές εξελίξεις θα θεωρούνταν αρνητικές για το ευρώ εάν ο Ντράγκι αποχωρούσε. Παράλληλα, η συζήτηση στην ΕΚΤ για την καταπολέμηση του κατακερματισμού (γύρω από το εργαλείο TPI δηλαδή) θα ήταν επίσης ένας παράγοντας κινδύνου.

Αν και το χειρότερο σενάριο για την ενέργεια αποφεύχθηκε προς το παρόν – οι προμήθειες φυσικού αερίου επανήλθαν στα επίπεδα πριν τη συντήρηση, ωστόσο αυτή είναι μόνο μια προσωρινή ανακούφιση κατά την άποψή της, και από μόνο της δεν αμβλύνει τους γεωπολιτικούς κινδύνους στην περιοχή καθώς θα παραμείνει στο επίκεντρο των αγορών τους επόμενους μήνες. Ο αντίκτυπος των περιορισμένων προμηθειών φάνηκε στους δείκτες PMI που υποχώρησαν σε επίπεδα κάτω των 50 για πρώτη φορά σε 18 μήνες αυξάνοντας περαιτέρω τις πιθανότητες ύφεσης και στην περιοχή.

Έτσι, ο στόχος της JPM για την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου στο 0,95 παραμένει, και προς το παρόν αποφεύγεται (χωρίς να ακυρώνεται) η χειρότερη έκβαση που ήταν το 0,90 εάν πήξτε πλήρη διακοπή των ροών.

Σε αυτό το ευάλωτο περιβάλλον, η ΕΚΤ που προχώρησε σε αιφνιδιαστική αύξηση των επιτοκίων κατά 50 μ.β, δεν αλλάζει το «παιχνίδι» κατά την άποψη της JPM. Αντικατοπτρίζει απλώς την εμπροσθοβαρή σύσφιξη και ωχριά ως «μοχλός» για το ευρώ σε σύγκριση με το ζήτημα του εφοδιασμού με φυσικό αέριο. «Θεωρήσαμε ότι το TPI θα ήταν πιο σχετικό για τους επενδυτές στην ευρωζώνη, δεδομένης της επίδρασης που θα μπορούσε να έχει στα περιφερειακά spreads», σημειώνει η JP Morgan.

Σε αυτό το μέτωπο, η ομόφωνη υποστήριξη για την ύπαρξή του και η απουσία ορίων στο μέγεθος που μπορεί να έχουν οι αγορές ομολόγων από την ΕΚΤ, μειώνουν τα σενάρια κινδύνου κρίσης, αλλά υπάρχει μεγάλη αβεβαιότητα σχετικά με το πόση ομοφωνία θα υπήρχε σχετικά με την απόφαση της ενεργοποίησης, εάν απαιτηθεί στο μέλλον, καθώς αυτό βασίζεται στη διακριτική ευχέρεια της ΕΚΤ, όπως προσθέτει,

Αυτό το ήδη περίπλοκο ζήτημα κατά του κατακερματισμού έχει γίνει ακόμη πιο δύσκολο με την παραίτηση του Ντράγκι και τις πρόωρες εκλογές (25 Σεπτεμβρίου), καθώς η ενεργοποίηση των αγορών του TPI είναι απίθανη εάν η διεύρυνση του spread σχετίζεται με την πολιτική και όχι με μια λιγότερο διευκολυντική νομισματική πολιτική. «Αναμένουμε ότι ο μηχανισμός μετάδοσης από την ιταλική πολιτική στο ευρώ θα γίνει μέσω μακροοικονομικών καναλιών, όπως η ανάπτυξη και όχι η συστημική πίεση της αγοράς, καθώς αυτό είναι ένα εγχώριο ζήτημα που θα επηρεάσει πιο έντονα και επομένως εκφράζεται καλύτερα μέσω των spreads των ιταλικών ομολόγων και όχι μέσω του κοινού νομίσματος«, τονίζει.

Επιπλέον, παρόλο που οι δημοσκοπήσεις δείχνουν ότι ένας κεντροδεξιός συνασπισμός θα κερδίσει τις εκλογές, οι οικονομολόγοι της JP Morgan υπογραμμίζουν ότι η έξοδος της Ιταλίας από το ευρώ δεν αποτελεί πλέον μέρος της ατζέντας κανενός κόμματος, επομένως αυτό δεν μοιάζει με τη λαϊκιστική αλλαγή του 2018, ιδιαίτερα μετά και την έναρξη του Ταμείου Ανάκαμψης. «Πράγματι, η άποψη των Ιταλών έγινε πιο ευνοϊκή προς την ΕΕ το 2021 μετά το ταμείο ανάκαμψης», συμπληρώνει η αμερικάνικη τράπεζα.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της JPM, ο αντίκτυπος στο ευρώ από τον παράγοντα Ιταλία θα είναι υπαρκτός αλλά ήπιος, και βασικός «μοχλός» για το νόμισμα παραμένει η ενεργειακή εξάρτηση. Έτσι, όπως καταλήγει, οι short θέσεις στο ευρώ αποτελούν μονόδρομο για τους επενδυτές αυτή τη στιγμή και για το επόμενο διάστημα.

Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!