Οι αποτιμήσεις των ευρωπαϊκών τραπεζών παραμένουν πολύ ελκυστικές επισημαίνει η Deutsche Bank σε έκθεσή της για τον κλάδο, προσθέτοντας ότι η άνοδος των επιτοκίων επιταχύνει την αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους σε επίπεδα που είχε να δει ο κλάδος μια δεκαετία και πλέον.
Η επενδυτική τράπεζα σημειώνει ότι η ποιότητα του ενεργητικού των ευρωπαϊκών τραπεζών βρίσκεται στο καλύτερο επίπεδο εδώ και δεκαετίες, ενώ τα “ανοίγματά” τους είναι σε μεγάλο βαθμό διαχειρίσιμα σε επίπεδο κλάδου, με τα δάνεια προς μικρομεσαίες επιχειρήσεις να αποτελούν τον μεγαλύτερο κίνδυνο.
Ωστόσο, τονίζει ότι μια σοβαρή ύφεση (π.χ. λόγω θέσπισης δελτίου για το φυσικό αέριο) θα μπορούσε να έχει αρνητική επίπτωση της τάξης του 30% στον κλάδο, αν και τα υψηλότερα κατά 100 μονάδες βάσης επιτόκια, σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα, θα μπορούσαν να την αμβλύνουν στο περίπου 15% κατά το πρώτο έτος, με την επενδυτική τράπεζα όμως να προβλέπει ταχεία ανάκαμψη το δεύτερο έτος.
Όπως αναφέρει, οι ευρωπαϊκές τράπεζες διαπραγματεύονται με περίπου 6,5 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη ανά μετοχή του 2023 και περίπου 5,8 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2024, ενώ προσθέτει ότι προσφέρουν ελκυστική επαναλαμβανόμενη απόδοση κεφαλαίου περίπου 10% λόγω ελκυστικών μερισμάτων σε μετρητά που συμπληρώνονται όλο και περισσότερο από επαναγορές μετοχές.
Σε ό,τι αφορά στις ελληνικές τράπεζες, η Deutsche Bank δίνει τιμές-στόχους με υψηλά περιθώρια ανόδου σε σχέση με τις τρέχουσες τιμές τους στο ταμπλό.
Ειδικότερα, για την Alpha Bank δίνει τιμή-στόχο 1,5 ευρώ, που υποδηλώνει περιθώριο ανόδου 61% από την τιμή των 0,9 ευρώ που είχε στο ταμπλό στις 2/9/2022, με σύσταση «αγορά» για τον τίτλο.
Για τη Eurobank, η τιμή-στόχος τοποθετείται στα 1,2 ευρώ, ήτοι 33% υψηλότερα από το τρέχον επίπεδο του τίτλου, και σύσταση «διακράτηση».
Για την Εθνική Τράπεζα δίνει τιμή-στόχο τα 4,4 ευρώ, με περιθώριο ανόδου 41% και σύσταση «αγορά».
Τέλος, για την Τράπεζα Πειραιώς δίνει τιμή-στόχο τα 1,4 ευρώ, με περιθώριο ανόδου 28%, και σύσταση «διακράτηση».
