Bullish παραμένει η Jefferies για την Ελλάδα και τις ελληνικές μετοχές, τονίζοντας πως η διόρθωση του Χρηματιστηρίου Αθηνών ήταν αναμενόμενη και δεν αλλάζει το ισχυρό επενδυτικό του story. Με δύο εκθέσεις σε δύο 24ωρα, έπειτα και από τη χθεσινή του ανάλυση για τις τράπεζες, ο οίκος δίνει ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης στα ελληνικά assets.
Κατά την Jefferies, το επενδυτικό story των ελληνικών μετοχών είναι «εγγυημένο» χάρη στους εξής παράγοντες: το ισχυρό ονομαστικό ΑΕΠ, το βελτιωμένο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών χάρη στο μειωμένο κόστος εισαγωγών ενέργειας και την επαναξιολόγηση της υγείας του χρηματοπιστωτικού συστήματος, ενώ οι ισχυρές αναθεωρήσεις της κερδοφορίας των ελληνικών εισηγμένων (από τις μεγαλύτερες) παγκοσμίως έχουν επίσης βοηθήσει.
Αν και η αύξηση του ονομαστικού ΑΕΠ της Ελλάδας κατά 9,8% ετησίως το δ’ τρίμηνο του 2022 θα είναι δύσκολο να επαναληφθεί, ωστόσο η πρόβλεψη της αγοράς για ανάπτυξη 0,6% στην Ελλάδα το 2023 φαίνεται να είναι χαμηλή, κατά την άποψη της Jefferies. Επίσης, η πρόβλεψη για τον πληθωρισμό στο 5% φέτος θα διατηρεί το ονομαστικό ΑΕΠ πολύ πάνω από τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων. Επιπλέον, το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών θα επωφεληθεί από την πτώση των τιμών της ενέργειας και τον ενάρετο κύκλο ενός ισχυρότερου ευρώ, ενώ η ισχυρή δυναμική του τουρισμού επίσης θα βοηθήσει τους λογαριασμούς εμπορίου και υπηρεσιών.
«Ένα κυκλικό story ανάπτυξης εκτυλίσσεται στην ελληνική οικονομία», όπως τονίζει με βάση και τα στοιχεία από τον δείκτη PMI (51,7 τον Φεβρουάριο), του επιχειρηματικού κλίματος της ΕΕ (107,5 τον Φεβρουάριο, της επιχειρηματικής εμπιστοσύνης και των νέες παραγγελιών. Παράλληλα, η Ελλάδα είναι ένας από τους μεγαλύτερους δικαιούχους του Ταμείου Ανάκαμψης το οποίο και εκτιμάται πως θα αυξήσει το ΑΕΠ της Ελλάδας κατά 2,1% και στο 3,3% έως το 2026.
«Το ισοζύγιο των πιθανοτήτων υποδηλώνει ότι η ώθηση στο ονομαστικό ΑΕΠ της Ελλάδας θα εξακολουθήσει να είναι ισχυρή το 2023. Η κερδοφορία των εταιρειών είναι επίσης πιθανό να αναθεωρηθεί ανοδικά. Η Jefferies τοποθετεί τις μετοχές των ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, Eurobank, Εθνικής Τράπεζας και Mytilineos στις κορυφαίες επιλογές της από το ΧΑ, ενώ υπογραμμίζει τις ελκυστικές του αποτιμήσεις με τον δείκτη P/E στο 8,5x, τον δείκτη απόδοσης ιδίων κεφαλαίων ROE στο 11,7% και τη μερισματική απόδοση στο 4,1%».
