Γ.Δ.
1408.5 -0,01%
ACAG
-1,30%
5.3
BOCHGR
+4,02%
4.4
CENER
-2,30%
8.5
CNLCAP
0,00%
6.95
DIMAND
+0,33%
9.23
NOVAL
-0,61%
2.455
OPTIMA
0,00%
12.7
TITC
-2,65%
33
ΑΑΑΚ
0,00%
4.48
ΑΒΑΞ
-0,70%
1.42
ΑΒΕ
-0,85%
0.466
ΑΔΜΗΕ
+0,43%
2.34
ΑΚΡΙΤ
0,00%
0.71
ΑΛΜΥ
+0,61%
3.31
ΑΛΦΑ
-0,38%
1.4255
ΑΝΔΡΟ
+0,31%
6.48
ΑΡΑΙΓ
+0,10%
9.8
ΑΣΚΟ
-0,38%
2.59
ΑΣΤΑΚ
-1,66%
7.12
ΑΤΕΚ
0,00%
0.392
ΑΤΡΑΣΤ
0,00%
8.74
ΑΤΤ
+7,17%
6.28
ΑΤΤΔ
0,00%
1.495
ΑΤΤΙΚΑ
-0,95%
2.08
ΒΙΟ
-2,08%
5.17
ΒΙΟΚΑ
-1,75%
1.685
ΒΙΟΣΚ
-3,01%
1.45
ΒΙΟΤ
0,00%
0.294
ΒΙΣ
0,00%
0.132
ΒΟΣΥΣ
-1,87%
2.1
ΓΕΒΚΑ
-1,14%
1.305
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
+0,46%
17.48
ΔΑΑ
-0,10%
7.812
ΔΑΙΟΣ
+4,57%
3.66
ΔΕΗ
+1,09%
12.05
ΔΟΜΙΚ
0,00%
2.585
ΔΟΥΡΟ
0,00%
0.25
ΔΡΟΜΕ
+1,01%
0.299
ΕΒΡΟΦ
-2,82%
1.38
ΕΕΕ
0,00%
33.86
ΕΚΤΕΡ
-1,64%
1.44
ΕΛΒΕ
-0,41%
4.8
ΕΛΙΝ
0,00%
2.02
ΕΛΛ
0,00%
13.1
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
-3,59%
1.72
ΕΛΠΕ
+1,18%
6.88
ΕΛΣΤΡ
-0,49%
2.04
ΕΛΤΟΝ
+1,72%
1.774
ΕΛΧΑ
-1,38%
1.72
ΕΠΙΛΚ
0,00%
0.132
ΕΣΥΜΒ
-1,77%
1.11
ΕΤΕ
+0,53%
7.63
ΕΥΑΠΣ
+0,93%
3.24
ΕΥΔΑΠ
+0,35%
5.81
ΕΥΡΩΒ
-0,18%
1.988
ΕΧΑΕ
+0,81%
4.36
ΙΑΤΡ
0,00%
1.5
ΙΚΤΙΝ
+2,95%
0.314
ΙΛΥΔΑ
+0,30%
1.7
ΙΝΚΑΤ
+0,83%
4.87
ΙΝΛΙΦ
-0,69%
4.32
ΙΝΛΟΤ
-5,72%
0.939
ΙΝΤΕΚ
-0,34%
5.93
ΙΝΤΕΡΚΟ
0,00%
2.36
ΙΝΤΕΤ
+2,39%
1.07
ΙΝΤΚΑ
-1,09%
2.71
ΚΑΡΕΛ
0,00%
346
ΚΕΚΡ
0,00%
1.3
ΚΕΠΕΝ
0,00%
1.92
ΚΛΜ
-3,63%
1.46
ΚΟΡΔΕ
+2,71%
0.417
ΚΟΥΑΛ
+0,95%
1.062
ΚΟΥΕΣ
+0,35%
5.66
ΚΡΙ
-0,70%
14.1
ΚΤΗΛΑ
0,00%
1.7
ΚΥΡΙΟ
0,00%
0.936
ΛΑΒΙ
-2,00%
0.735
ΛΑΜΔΑ
-1,92%
7.15
ΛΑΜΨΑ
0,00%
37.4
ΛΑΝΑΚ
0,00%
0.89
ΛΕΒΚ
-4,00%
0.24
ΛΕΒΠ
0,00%
0.34
ΛΟΓΟΣ
0,00%
1.28
ΛΟΥΛΗ
-1,44%
2.73
ΜΑΘΙΟ
0,00%
0.65
ΜΕΒΑ
-0,26%
3.8
ΜΕΝΤΙ
0,00%
2.14
ΜΕΡΚΟ
+6,00%
42.4
ΜΙΓ
-0,47%
3.21
ΜΙΝ
0,00%
0.51
ΜΛΣ
0,00%
0.57
ΜΟΗ
+0,82%
19.7
ΜΟΝΤΑ
0,00%
3.76
ΜΟΤΟ
-2,81%
2.59
ΜΟΥΖΚ
0,00%
0.69
ΜΠΕΛΑ
0,00%
24.74
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
0,00%
3.68
ΜΠΡΙΚ
-0,99%
2.01
ΜΠΤΚ
0,00%
0.62
ΜΥΤΙΛ
-0,31%
32.1
ΝΑΚΑΣ
0,00%
3.12
ΝΑΥΠ
-1,76%
0.892
ΞΥΛΚ
-1,50%
0.262
ΞΥΛΠ
0,00%
0.398
ΟΛΘ
+0,96%
21
ΟΛΠ
+2,50%
28.7
ΟΛΥΜΠ
-2,11%
2.32
ΟΠΑΠ
0,00%
15.1
ΟΡΙΛΙΝΑ
+0,50%
0.804
ΟΤΕ
-0,92%
15.16
ΟΤΟΕΛ
+0,54%
11.16
ΠΑΙΡ
-3,45%
0.98
ΠΑΠ
-0,85%
2.34
ΠΕΙΡ
+0,05%
3.732
ΠΕΡΦ
-0,51%
5.82
ΠΕΤΡΟ
-0,25%
7.98
ΠΛΑΘ
+0,27%
3.695
ΠΛΑΚΡ
0,00%
15
ΠΡΔ
-0,76%
0.26
ΠΡΕΜΙΑ
+0,17%
1.168
ΠΡΟΝΤΕΑ
0,00%
6.2
ΠΡΟΦ
-0,19%
5.22
ΡΕΒΟΙΛ
+0,61%
1.64
ΣΑΡ
+0,18%
11.02
ΣΑΡΑΝ
0,00%
1.07
ΣΑΤΟΚ
0,00%
0.028
ΣΕΝΤΡ
-0,59%
0.338
ΣΙΔΜΑ
-5,35%
1.505
ΣΠΕΙΣ
0,00%
5.96
ΣΠΙ
-0,71%
0.556
ΣΠΥΡ
0,00%
0.127
ΤΕΝΕΡΓ
0,00%
19.72
ΤΖΚΑ
-0,36%
1.39
ΤΡΑΣΤΟΡ
0,00%
1.06
ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ
+0,75%
1.612
ΥΑΛΚΟ
0,00%
0.162
ΦΙΕΡ
0,00%
0.359
ΦΛΕΞΟ
0,00%
8.05
ΦΡΙΓΟ
-4,76%
0.2
ΦΡΛΚ
+1,92%
3.72
ΧΑΙΔΕ
0,00%
0.595

BofA: Τέλος το πάρτι στις αγορές – Βουτιά 20% για τον Stoxx 600

Οι επενδυτές γίνονται όλο και πιο bearish, αλλά οι μετοχές συνεχίζουν να «τρέχουν», υποστηριζόμενες από την ακόμα ισχυρή μακροοικονομική δυναμική, παρά την επιδείνωση του κλίματος, με τον πανευρωπαϊκό δείκτη Stoxx 600 να έχει αυξηθεί σε υψηλό 14 μηνών, σημειώνοντας άνοδο 22% από τον Οκτώβριο, όπως σημειώνει η Bank of America. Όμως αυτό το «πάρτι» δεν θα κρατήσει, προειδοποιεί, βλέποντας ισχυρή βουτιά το επόμενο διάστημα, όταν και θα υπάρξουν σαφείς και απτές ενδείξεις αποδυνάμωσης της ανάπτυξης, λόγω της επιθετικής νομισματικής σύσφιγξης.

Γιατί, όμως, οι μετοχές δεν ανταποκρίνονται στην επιδείνωση των μακροοικονομικών προοπτικών; Η BofA επισημαίνει πως οι αγορές τείνουν να κινούνται σύμφωνα με την τρέχουσα δυναμική ανάπτυξης, αντί να προβλέπουν μελλοντική δυναμική ανάπτυξης -και η μακροοικονομική δυναμική παραμένει ισχυρή, με τη δυναμική της τιμής του Stoxx 600 να συνάδει με το επίπεδο που συνεπάγεται η άνοδος 6 μονάδων του PMI της ζώνης του ευρώ τους τελευταίους έξι μήνες.

Για να λειτουργήσει η bearish προοπτική για τις μετοχές θα πρέπει να δούμε μια απότομη απώλεια της δυναμικής ανάπτυξης και αυτό, σύμφωνα με την αμερικάνικη τράπεζα, είναι πιθανό να συμβεί τους επόμενους μήνες, καθώς η επιθετική νομισματική σύσφιγξη του τελευταίου έτους επηρεάζει την οικονομία με χρονική υστέρηση. Όπως τονίζει, οι «ρωγμές» έχουν ήδη αρχίσει να εμφανίζονται, με την πιστωτική ζήτηση στις ΗΠΑ και την αύξηση των δαπανών καταναλωτικών καρτών να έχουν «γυρίσει» στα αρνητικά και τον μέσο όρο τεσσάρων εβδομάδων στις αρχικές αιτήσεις ανεργίας στις ΗΠΑ να αυξάνεται σε υψηλό 16 μηνών, οδηγώντας τους οικονομολόγους της BofA να προειδοποιήσουν ότι η οικονομία των ΗΠΑ θα μπορούσε να περάσει σε ύφεση ήδη από αυτό το τρίμηνο.

Δεδομένου ότι η επιδείνωση του επενδυτικού κλίματος -η οποία είναι προφανής στις τελευταίες έρευνες στο περιβάλλον των fund managers- δεν οδήγησε σε αισθητή υποχώρηση των μετοχών σε σχέση με την αναπτυξιακή δυναμική, η BofA πιστεύει ότι είναι απίθανο το «πιεσμένο» επενδυτικό κλίμα να προσφέρει προστασία των μετοχών μόλις αρχίσουν να ανατρέπονται τα μακροοικονομικά δεδομένα. Αυτό συνάδει με το γεγονός ότι τα ασφάλιστρα κινδύνου -όπως μετρούνται από το ασφάλιστρο κινδύνου μετοχών και τα πιστωτικά περιθώρια υψηλής απόδοσης των ΗΠΑ- παραμένουν σε χαμηλά επίπεδα. Δηλαδή, ενώ το bearish μακροοικονομικό αφήγημα είναι στο μυαλό των αγορών, δεν έχει ακόμα τιμολογηθεί -και πιθανότατα θα αντικατοπτριστεί στις αγορές μόνο μέσω υψηλότερων ασφαλίστρων κινδύνου και χαμηλότερων τιμών assets, όταν τα μακροοικονομικά δεδομένα δείξουν σαφή σημάδια αποδυνάμωσης .

Με βάση τα παραπάνω, η BofA επιμένει στην αρνητική της στάση για τις ευρωπαϊκές μετοχές και διατηρεί την underweight σύσταση για τις κυκλικές μετοχές έναντι των αμυντικών. «Η προσδοκία μας για ασθενέστερη ανάπτυξη και διεύρυνση των risk premia συνάδει με βουτιά 20% για τον Stoxx 600 στις 365 μονάδες έως τις αρχές του τέταρτου τριμήνου», τονίζει η αμερικανική τράπεζα. Οι μακροοικονομικές της προβλέψεις, όπως προσθέτει, συνάδουν επίσης με υποαπόδοση 10% για τις κυκλικές έναντι των αμυντικών μετοχών και των μετοχών αξίας έναντι των μετοχών ανάπτυξης. Οι αγαπημένοι της αμυντικοί κλάδοι είναι τα τρόφιμα και τα ποτά και τα φάρμακα, ενώ τα μεγάλα underweights είναι οι τράπεζες και o κλάδος των αυτοκίνητων.

Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!