Οριακή κάμψη εσόδων και κερδών δείχνουν τα πρώτα αποτελέσματα εννεαμήνου 2023. Αν και είναι μικρός ο αριθμός των επιχειρήσεων που έχουν δημοσιοποιήσει αποτελέσματα, εντούτοις διακρίνεται ότι οι τράπεζες και τα μεγέθη τους που ανακοίνωσαν για το εννεάμηνο αποτελούν «μαξιλάρι» στις απώλειες που σημειώνουν οι ενεργειακές και βιομηχανικές επιχειρήσεις, κυρίως λόγω της μείωσης των τιμών ενεργειακών αγαθών και πρώτων υλών.
Ειδικότερα, για τις 13 εισηγμένες επιχειρήσεις που παρουσίασαν αποτελέσματα εννεαμήνου παρουσιάζεται κάμψη εσόδων κατά 1,6%, μείωση λειτουργικών κερδών κατά 16% και μείωση καθαρών κερδών μετά από φόρους κατά 4,2%. Τα μεγέθη αυτά αναμένεται να επιδεινωθούν καθώς περισσότερες επιχειρήσεις θα ανακοινώνουν αποτελέσματα, ενώ σχεδόν έχει ολοκληρωθεί η δημοσιοποίηση των αποτελεσμάτων των τραπεζών. Αντίθετα, μια σειρά πολύ μεγάλων βιομηχανικών (Titan, Viohalco κ.λπ.) και ενεργειακών επιχειρήσεων (ΔΕΗ, Motor-Oil κ.λπ.) δεν έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα.
Βεβαίως, αναμένονται τα αποτελέσματα των Optima Bank και Attica Bank, αλλά το μέγεθος των δύο τραπεζών είναι τέτοιο που τα οικονομικά τους μεγέθη δεν θα αλλάξουν την τάση που παρατηρήθηκε μετά τη δημοσιοποίηση των μεγεθών των τεσσάρων συστημικών τραπεζών. Η τάση αυτή θέλει μια συντηρητική μείωση των εσόδων και των κερδών των εισηγμένων, κυρίως εκείνων που δραστηριοποιούνται στην ενέργεια αλλά και τη βιομηχανία.
Οι δύο τελευταίες κατηγορίες πέρυσι σημείωσαν μια υπέρμετρη ανάπτυξη, λόγω των υπερβολικών ανατιμήσεων των πρώτων υλών και των ενεργειακών αγαθών, και πλέον η πορεία των μεγεθών έρχεται να ισορροπήσει σε χαμηλότερα επίπεδα. Ωστόσο, υπάρχουν κλάδοι που μπορούν να ανασχέσουν αυτήν την υποχώρηση.
Εκτός από τις τράπεζες, ένας κλάδος που θα υποστηρίξει τα μεγέθη των εισηγμένων στο ΧΑ είναι ο κατασκευαστικός. Όσο προχωράμε στην καρδιά της υλοποίησης του Ταμείου Ανάκαμψης, τα μεγέθη των κατασκευαστικών θα διευρύνονται και μάλιστα με υψηλό ρυθμό. Το ίδιο ισχύει και για τον τομέα της πληροφορικής, που ήδη τα πρώτα αποτελέσματα (Entersoft) δείχνουν υψηλούς διψήφιους ρυθμούς ανάπτυξης των εισηγμένων.
Επίσης, η κατανάλωση στη χώρα μας φαίνεται να πηγαίνει πολύ καλά. Αυτό φαίνεται μέχρι στιγμής ξεκάθαρα στα θετικά αποτελέσματα που ανακοίνωσαν για το εννεάμηνο η Autohellas αλλά και η Sarantis. Μάλιστα, μεγάλο μέρος της υψηλής ανάπτυξης που παρουσίασε η Autohellas θεωρείται οργανική και δεν προέρχεται αποκλειστικά από τις εξαγορές στο εξωτερικό και την Ελλάδα.
Το ίδιο δείχνουν και τα αποτελέσματα της Coca-Cola HBC (CCHBC). Η εταιρεία φαίνεται να τα πήγε περίφημα, ξεπερνώντας τα περσινά προβλήματα που αντιμετώπισε λόγω του ρωσοουκρανικού πολέμου. Η εταιρεία κινείται σε επίπεδο εσόδων σε ιστορικά επίπεδα και πιθανώς το ίδιο να συμβαίνει και σε επίπεδο κερδών.
Οι τέσσερις συστημικές τράπεζες αναμφίβολα διέρχονται μια πολύ καλή περίοδο, με ισχυρή οργανική αύξηση εσόδων και κερδών, κυρίως λόγω της αύξησης των επιτοκίων και της διεύρυνσης του spread μεταξύ χορηγήσεων και πιστώσεων. Θα πρέπει, μάλιστα, να συνυπολογιστεί ότι και πέρυσι (2002) είχαν μια καλή χρονιά λόγω των αποεπενδύσεών τους -κυρίως σε επιχειρήσεις έκδοσης και επεξεργασίας πιστωτικών/χρεωστικών καρτών-, άρα η σύγκριση γίνεται από υψηλότερη βάση.
Για το σύνολο της αγοράς η μεγάλη ανάπτυξη του 2022 σίγουρα θα δώσει τη σκυτάλη στην υποχώρηση, αλλά, όπως έδειξαν και τα αποτελέσματα εξαμήνου 2023, ο πήχης για τις εισηγμένες επιχειρήσεις θα βρεθεί πολύ υψηλότερα από εκείνον του 2021. Και χωρίς να υπάρξουν έκτακτα γεγονότα, οι εισηγμένες επιχειρήσεις θα έχουν και φέτος μια ιδιαίτερα καλή βάση για τη μελλοντική τους ανάπτυξη.
