Ο χρυσός διατηρήθηκε σταθερός περίπου στα 2.650 δολάρια/ουγγιά αυτή την εβδομάδα, καθώς η πρόσφατη ενίσχυση του αμερικανικού δολαρίου, η αύξηση των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων και η καλύτερη διάθεση για ανάληψη ρίσκου στις αμερικανικές μετοχές διατήρησαν τις τιμές σε ένα εύρος.
Παρόλα αυτά, όπως σημειώνεται σε νέα ανάλυση της UBS, ο χρυσός παραμένει κατά 28% υψηλότερα σε σύγκριση με την αρχή του έτους, ξεπερνώντας τις επιδόσεις του S&P 500, και αναμένουμε ότι θα ενισχύσει τα κέρδη του το 2025.
Οι κεντρικές τράπεζες αναμένεται να συνεχίσουν να συσσωρεύουν χρυσό καθώς διαφοροποιούν τα αποθεματικά τους. Τα τελευταία στοιχεία του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, τα οποία ανέλυσε η UBS, έδειξαν ότι οι καθαρές αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως αυξήθηκαν τον Οκτώβριο, φτάνοντας στο υψηλότερο μηνιαίο επίπεδο για φέτος. Όπως αναφέρουν οι αναλυτές, με βάση την ιστορική τάση υποεκτίμησης αυτού του δείκτη, τώρα αναμένουμε ότι ο επίσημος τομέας θα αγοράσει 982 μετρικούς τόνους χρυσού φέτος, έναντι προηγούμενης εκτίμησης 900 τόνων. Παρότι αυτό παραμένει χαμηλότερο από τα επίπεδα των τελευταίων δύο ετών, αντιπροσωπεύει σημαντική αύξηση σε σχέση με τον μέσο όρο των 500 τόνων από το 2011. Πιστεύουμε ότι η δυναμική αυτή θα συνεχιστεί, εν μέσω των προσπαθειών αποδολαριοποίησης, και αναμένουμε οι κεντρικές τράπεζες να αγοράσουν άλλους 900 τόνους ή και περισσότερους το 2025.
Η ζήτηση για χρυσό ως αντιστάθμισμα κινδύνου σε επενδυτικά χαρτοφυλάκια θα αυξηθεί. Παρόλο που η πολιτική ατζέντα του νεοεκλεγέντα Προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ έχει παρουσιαστεί ευρέως, παραμένει αβεβαιότητα ως προς την εφαρμογή της από δημοσιονομικής, εμπορικής και γεωπολιτικής άποψης, ειδικά δεδομένης της διαπραγματευτικής του προσέγγισης. Με τον πόλεμο Ρωσίας-Ουκρανίας να συνεχίζεται και την κατάσταση στη Μέση Ανατολή να παραμένει περίπλοκη, πιστεύουμε ότι η ζήτηση των επενδυτών για αντισταθμίσεις κινδύνου θα αυξηθεί, ενισχύοντας τις εισροές στα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια χρυσού (ETFs).
Τα χαμηλότερα επιτόκια πιθανόν να ενισχύσουν τη θέση του χρυσού, συνεχίζουν οι αναλυτές. Αναμένουμε ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης την Τετάρτη, με περαιτέρω χαλάρωση να ακολουθεί τον επόμενο χρόνο. Αυτό θα μειώσει το κόστος ευκαιρίας της κατοχής του πολύτιμου μετάλλου, το οποίο δεν φέρει τόκο. Επιπλέον, το πιο αδύναμο δολάριο μεσοπρόθεσμα, λόγω των χαμηλότερων επιτοκίων και των ανησυχιών για την πορεία του αμερικανικού χρέους, θα στηρίξει επίσης τις τιμές του χρυσού. Επειδή ο χρυσός αποτιμάται σε δολάρια ΗΠΑ, η αποδυνάμωση του νομίσματος καθιστά το μέταλλο φθηνότερο για επενδυτές που χρησιμοποιούν άλλα νομίσματα, ενισχύοντας έτσι τη ζήτηση.
Διατηρούμε την ανοδική μας εκτίμηση για τον χρυσό στους επόμενους 12 μήνες, προβλέποντας ότι το κίτρινο μέταλλο θα φτάσει τα 2.900 δολάρια/ουγγιά μέχρι το τέλος του επόμενου έτους. Συνιστούμε την κατανομή περίπου 5% σε ισορροπημένα χαρτοφυλάκια βασισμένα σε δολάρια ως διαφοροποίηση. Πιο γενικά, βλέπουμε επίσης μακροπρόθεσμες ευκαιρίες στον χαλκό και άλλα μεταλλεύματα μετάβασης, καθώς η ζήτηση αυξάνεται παράλληλα με τις επενδύσεις στην παραγωγή ενέργειας, την αποθήκευση και τις ηλεκτρικές μεταφορές.
Διαβάστε επίσης
Forbes: Η Αθηναϊκή Ριβιέρα στους κορυφαίους προορισμούς του 2025
