Η Τράπεζα Πειραιώς ανακοίνωσε ικανοποιητικά οικονομικά αποτελέσματα για το α’ τρίμηνο του 2025, αναφέρει ανάλυση της Axia παρουσιάζοντας ομαλοποιημένη απόδοση ιδίων κεφαλαίων (RoTE) 14,7%, έναντι εκτίμησης στο 15,3% με μέση εκτίμηση των αναλυτών (consensus) στο 15,2%.
Η Axia διατηρεί τη σύσταση “αγορά” (buy), με αμετάβλητη τιμή-στόχο τα 7,20 ευρώ. Η μετοχή της κινείται με δείκτη 0,80x επί των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων για το 2026 (P/TE), με εκτιμώμενη απόδοση ιδίων κεφαλαίων (RoTE) 13% και αντίστοιχη μερισματική απόδοση 7,1% για το ίδιο έτος.
Κατά το τρίμηνο, τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) κινήθηκαν σύμφωνα με τις προβλέψεις της AXIAe αλλά υπολειπόμενα κατά περίπου 1% των εκτιμήσεων της αγοράς, καταγράφοντας μείωση 6% σε τριμηνιαία βάση, κυρίως λόγω χαμηλότερων αποδόσεων δανείων, ως αποτέλεσμα των μειώσεων επιτοκίων της ΕΚΤ.
Τα καθαρά έσοδα από προμήθειες υποχώρησαν κατά περίπου 4% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, επηρεασμένα από τα πρόσφατα κυβερνητικά μέτρα επί των τραπεζικών χρεώσεων, τα οποία έπληξαν κυρίως τα έσοδα από μεταφορές κεφαλαίων και πληρωμές, αναφέρει η χρηματιστηριακή.
Στην πλευρά των εξόδων, τα λειτουργικά έξοδα διαμορφώθηκαν σταθερά στα 224 εκατ. ευρώ σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο (σε συγκρίσιμη βάση, εξαιρουμένων των εκτάκτων εξόδων 39 εκατ. ευρώ που σχετίζονταν με το πρόγραμμα εθελουσίας εξόδου στο δ’ τρίμηνο 2024), ενώ σε ετήσια βάση αυξήθηκαν κατά 11%.
Το κόστος προσωπικού αυξήθηκε κατά 9% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τα 99 εκατ. ευρώ στο α’ τρίμηνο του 2025, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της AXIAe, αντικατοπτρίζοντας υψηλότερες μεταβλητές αποδοχές.
Η Τράπεζα Πειραιώς επανέλαβε την καθοδήγηση (guidance) για το σύνολο του 2025, προβλέποντας καθαρά έσοδα από τόκους (NII) και ομαλοποιημένα καθαρά κέρδη στα 1,9 δισ. ευρώ και 1,1 δισ. ευρώ αντίστοιχα. Παράλληλα, αναβάθμισε τις εκτιμήσεις της για τα έσοδα από προμήθειες, στα 650 εκατ. ευρώ από 600 εκατ. ευρώ προηγουμένως, επισημαίνοντας ότι τόσο η πιστωτική επέκταση όσο και το κόστος κινδύνου εξελίσσονται καλύτερα από τις αρχικές προβλέψεις.
