Η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας διαπραγματεύεται σε εκτιμώμενο δείκτη P/B 0,90x για το 2026, βάσει προσαρμοσμένου RoTE ~14,1% (εκτίμηση της AXIA), που μεταφράζεται σε μερισματική απόδοση 8,5% για το 2026, αναφέρει η Axia μετά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων τα οποία χαρακτήρισε θετικά. Επαναλαμβάνουμε τη σύσταση Αγορά (Buy), με αμετάβλητη τιμή-στόχο στα 10,90 ευρώ, σημειώνει. Η Eurobank ανακοίνωσε επίσης ισχυρά αποτελέσματα, τα οποία θεωρούμε αξιόπιστη βάση για την επίτευξη των στόχων του 2025 και την υλοποίηση του επιχειρηματικού της σχεδίου, σημειώνει.
Τα θεμελιώδη μεγέθη δείχνουν ότι η μετοχή παραμένει ελκυστική μεσομακροπρόθεσμα, με εκτιμώμενο P/B 0,86x για το 2026 και αναμενόμενο προσαρμοσμένο RoTE 14,7%, το οποίο μεταφράζεται σε μερισματική απόδοση 9,0% για το ίδιο έτος. Επαναλαμβάνουμε τη σύσταση Αγορά και διατηρούμε αμετάβλητη την τιμή-στόχο στα 3,40 ευρώ.
Αναμένουμε ότι η ΕΤΕ θα συνεχίσει τη θετική της πορεία και στα επόμενα τρίμηνα, στηριζόμενη στα ισχυρά θεμελιώδη της μεγέθη. Τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου ήταν ισχυρά, και αποτελούν, κατά την άποψή μας, στέρεη βάση για το 2025. Προχωρώντας, θεωρούμε ότι ο συνδυασμός της ικανότητας της ΕΤΕ να διατηρεί βιώσιμα επίπεδα κερδοφορίας και να αξιοποιεί τα πλεονάζοντα κεφάλαιά της μπορεί να δημιουργήσει δυναμική μακροπρόθεσμα για τον όμιλο.
Πιστεύουμε ότι τα ισχυρά αποτελέσματα του 1ου τριμήνου 2025 προσφέρουν ισχυρή βάση για υπέρβαση των στόχων του έτους. Η Eurobank ανακοίνωσε επίσης ισχυρά αποτελέσματα, τα οποία θεωρούμε αξιόπιστη βάση για την επίτευξη των στόχων του 2025 και την υλοποίηση του επιχειρηματικού της σχεδίου, σημειώνει.
Κατόπιν της θετικής της πορείας, η διοίκηση της Eurobank επανέλαβε τον στόχο για βιώσιμο RoTE περίπου 15% κατά την περίοδο 2025–2027. Επιπλέον, η δημιουργία κεφαλαίου CET1 τοποθετεί τον όμιλο ευνοϊκά σε σχέση με μελλοντικές στρατηγικές επιλογές αξιοποίησης κεφαλαίων, που ενδέχεται να ξεκλειδώσουν περαιτέρω δυνητικά οφέλη.
