Δύο οι πηγές ανησυχίας για τους επαγγελματίες και δικαιολογούν μία στάση αναμονής και μία βελτίωση της ρευστότητας στο Χρηματιστήριο της Αθήνας: Τι θα γίνει με τα επιτόκια στις ΗΠΑ και τι θα γίνει στη Γαλλία. Yπάρχει ανησυχία μήπως επαναληφθούν οι απρόβλεπτες καταστάσεις, όπως τον Απρίλιο με τους δασμούς Τραμπ που έφεραν τα πάνω κάτω στις αγορές.
Το σκηνικό στην παγκόσμια οικονομία αναδιατάσσεται με τις αγορές να καλούνται να τιμολογήσουν εξελίξεις από το υπό διαμόρφωση νέο και εντελώς αχαρτογράφητο περιβάλλον. Με τους δείκτες να παρουσιάζουν αξιοθαύμαστη ανθεκτικότητα, προσώρας τουλάχιστον, υποστηρίζει μιλώντας στο powergame gr ο Δημήτρης Τζάνας σύμβουλος διοίκησης της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.
«Το ελληνικό χρηματιστήριο ολοκλήρωσε στο τέλος Αυγούστου 10 συνεχόμενους ανοδικούς μήνες», όπως λέει ο χρηματιστής, «τους οκτώ από το τρέχον έτος και δύο από το 2024. Με τις επιδόσεις των δεικτών, στο +37,56% ο ΓΔ & στο +67,4% οι τράπεζες για το 8μηνο να είναι υψηλές μεν αλλά απόλυτα δικαιολογημένες με βάση τα ελκυστικά θεμελιώδη των εταιρειών της υψηλής κεφαλαιοποίησης κυρίως σε συνδυασμό με το ευοίωνο των προοπτικών τους, εν μέσω ενός βελτιούμενου μακροοικονομικού περιβάλλοντος.
Ωστόσο, υπάρχει και η αχίλλειος πτέρνα του ελληνικού χρηματιστηρίου με τη μορφή της υψηλής συμμετοχής των ξένων επενδυτών που κατέχουν πάνω από το 70% σε όρους κεφαλαιοποίησης και διενεργούν τα 2/3 των συναλλαγών. Στο βαθμό λοιπόν που εκδηλωθεί μια αυξημένη διάθεση αποστροφής προς επενδυτικούς κινδύνους στις διεθνείς αγορές, οι αυξημένες ρευστοποιήσεις ελληνικών τίτλων θα είναι αναπόφευκτες».
Σύμφωνα με τον ίδιο, «σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο, οι αναπροσαρμογές των τιμών στόχων για τις ελληνικές τράπεζες που γίνονται από τη βρετανική Autonomous Research και την Euroxx που εκτιμούν συνέχιση της οργανικής κερδοφορίας τους και μετά το 2026, θα δικαιωθούν με χρονοκαθυστέρηση. Με τον Γιάννη Στουρνάρα ωστόσο να είναι καθησυχαστικός σε σχέση με τον ενδεχόμενο να υπάρξουν αναταράξεις στις ευρωπαϊκές αγορές λόγω κυβερνητικής κρίσης στη Γαλλία».
Οι συγκρίσεις στο χρηματιστήριο με το 1998…
Ο κ. Τζάνας αναφέρει πως, «αξίζει να θυμηθούμε τί έγινε στο ελληνικό χρηματιστήριο το 1998 όταν είχε δρομολογηθεί η είσοδος της χώρας στην ΟΝΕ αλλά η ρωσική χρεωκοπία είχε προκαλέσει την κατάρρευση του διεθνούς fund LTCM στις 17/8/1998 που είχε ΣΜΕ σε ομόλογα σε πολλές αγορές: οι ρευστοποιήσεις ελληνικών τίτλων είχαν οδηγήσει το ΓΔ σε πτωτική κίνηση ως τις 1782 μονάδες καθώς οι διεθνείς διαχειριστές ξεπουλούσαν τις θέσεις τους στις αναδυόμενες αγορές.
Όμως, μέχρι το τέλος του ίδιου έτους, ο ΓΔ είχε ανακάμψει φτάνοντας τις 2737 μονάδες που συνιστούσε την υψηλότερη επίδοση για το 1998. Οι καλύτερες ημέρες επομένως νομοτελειακά θα έρθουν για το ελληνικό χρηματιστήριο, έστω και αν χρειαστεί μια εύλογη περίοδος για να χωνευθούν τα νέα δεδομένα για την παγκόσμια οικονομία, με το Σεπτέμβριο να είναι ανοδικός μόνο για 2 από τα 10 τελευταία χρόνια (περίοδος 2015-2024) για το Χ.Α.».
Τα deals και το χρηματιστήριο
Από την πλευρά του ο υπεύθυνος ανάλυσης της Beta Χρηματιστηριακή Μάνος Χατζηδάκης θεωρεί ότι, «η ελληνική αγορά διατηρεί ακόμη ορισμένα θετικά ερείσματα, η αυξανόμενη ένταση στο εξωτερικό περιβάλλον φαίνεται ότι έχει οδηγήσει σε μια συνολική αναθεώρηση των κινδύνων. Οι προσεχείς εβδομάδες, ιδίως μέχρι τις κρίσιμες πολιτικές ημερομηνίες στην Ευρώπη, αναμένονται με ιδιαίτερο ενδιαφέρον από την επενδυτική κοινότητα.
Ωστόσο δεν παραγνωρίζεται το γεγονός ότι η κινητικότητα σε επιχειρηματικό επίπεδο παραμένει ιδιαιτέρως ζωηρή (EXAE/Euronext, Alpha/Unicredit, Lamda/Ion, Intralot/Bellys, NRG/Ηρων) και ο Σεπτέμβριος είθισται να είναι μήνας εξελίξεων. Αυτή η παράμετρος μπορεί να αποδειχθεί ικανή να αυξήσει το βαθμό αυτονόμησης της εγχώριας αγοράς και να περιορίσει την επίδραση μιας εισαγόμενης διόρθωσης».
Ως προς την τεχνική ανάλυση, ο χρηματιστής διευκρινίζει, λέγοντας πως, «ο Γενικός Δείκτης για πρώτη φορά μετά το δεύτερο δεκαήμερο του Ιουνίου κατέγραψε τέσσερις συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις υποχωρώντας ως και τις 2020 μονάδες στην συνεδρίαση της Παρασκευής, συμπληρώνοντας 115 μονάδες απωλειών από τα πρόσφατα υψηλά. Η αντίδραση σε μια πολύ φορτισμένη αρνητικά εικόνα των ωριαίων διαγραμμάτων ήρθε μάλλον φυσιολογικά χωρίς ωστόσο να αλλάζει τα δεδομένα της εν εξελίξει κίνησης.
Ο κινητός μέσος των 30 ημερών βρίσκεται σε οριακό σημείο διάσπασης θέτοντας σε εγρήγορση αντανακλαστικά περικοπής ζημιών από χαρτοφυλάκια που έχουν βραχυπρόθεσμη οπτική. Η μάχη ωστόσο θα κριθεί στην περιοχή την οποία κινείται ο κινητός μέσος των 50 ημερών ελαφρώς χαμηλότερα των 2000 μονάδων όπως είχε συμβεί και στην διόρθωση του Ιουνίου όταν ο Γενικός Δείκτης διαπραγματεύονταν στις 1800 μονάδες».
