Η Wall Street κατέγραψε κέρδη την Τετάρτη, καθώς τα απροσδόκητα αδύναμα στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ (χάθηκαν 32.000 θέσεις εργασίας τον Νοέμβριο) αναζωπύρωσαν τις προσδοκίες ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) θα προχωρήσει σε μείωση επιτοκίων ήδη από την επόμενη εβδομάδα. Παρότι τα στοιχεία έδειξαν απώλειες θέσεων εργασίας αντί για αύξηση, οι επενδυτές ερμήνευσαν τα δεδομένα ως «θετικό καταλύτη» για μια πιο χαλαρή νομισματική στάση.
Την ίδια στιγμή, πιέσεις δέχθηκαν οι μετοχές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη, με τη Microsoft και τους κατασκευαστές μικροτσίπ να υποχωρούν. Παράλληλα, επανήλθαν στο προσκήνιο οι ανησυχίες για ενδεχόμενη «φούσκα» στην AI και η συζήτηση για νέους δασμούς στις εισαγωγές στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Ο δείκτης Dow Jones ενισχύθηκε 0,86%, καθώς τα πιο πρόσφατα στοιχεία για τις θέσεις εργασίας στον ιδιωτικό τομέα (ADP) έδειξαν ότι οι θέσεις εργασίας μειώθηκαν κατά 32.000 τον Νοέμβριο. Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Dow Jones ανέμεναν αύξηση κατά 40.000 θέσεις, γεγονός που καθιστά το αποτέλεσμα ιδιαίτερα απογοητευτικό για την αγορά εργασίας – αλλά ταυτόχρονα καθησυχαστικό για όσους προσβλέπουν σε άμεση χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.
Την ίδια στιγμή, ο δείκτης S&P 500 κινήθηκε ανοδικά κατά 0,3%, ενώ ο Nasdaq κατέγραψε άνοδο 0,17%. Για πολλούς traders, το αρνητικό στοιχείο για την απασχόληση αποτέλεσε ένδειξη ότι η οικονομία επιβραδύνεται αρκετά ώστε να δικαιολογήσει μείωση επιτοκίων από τη Fed κατά την τελευταία συνεδρίαση του έτους, ενώ υπήρχαν πιέσεις στις μετοχές τεχνολογίας.
Η Wall Street περιμένει τη Fed
«Η αγορά εργασίας είναι αυτό στο οποίο θα επικεντρωθεί ο κόσμος», δήλωσε στο CNBC ο Scott Welch, επικεφαλής επενδύσεων της Certuity. «Τα δεδομένα θα έρχονται όπως θα έρχονται και είτε θα οδηγούν σε μείωση επιτοκίων είτε όχι, αλλά εγώ υποψιάζομαι ότι δεν υπάρχει αμφιβολία πως θα υπάρξει μείωση την επόμενη εβδομάδα».
Σύμφωνα με το εργαλείο CME FedWatch, οι αγορές τιμολογούν πιθανότητα περίπου 89% για μείωση επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση της Fed — ποσοστό σημαντικά αυξημένο σε σχέση με τα μέσα Νοεμβρίου. Οι επενδυτές θεωρούν ότι ένα περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων θα ενισχύσει την πιστωτική επέκταση, θα βελτιώσει τη ρευστότητα και θα δώσει νέα ώθηση στην αμερικανική οικονομία.
Αυτός είναι και ο λόγος που τραπεζικές και χρηματοοικονομικές μετοχές, όπως της Wells Fargo και της American Express, κινήθηκαν ανοδικά κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης.
Πιέσεις στη Wall Street από την τεχνητή νοημοσύνη με αιχμή τη Microsoft
Παρά το ευρύτερο θετικό κλίμα, η εικόνα δεν ήταν ομοιόμορφη σε όλους τους κλάδους. Η Microsoft αποτέλεσε αρνητική εξαίρεση, καθώς η μετοχή της υποχώρησε περισσότερο από 1%, ύστερα από δημοσίευμα του The Information που ανέφερε ότι η εταιρεία μειώνει τους στόχους πωλήσεων λογισμικού που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη. Αργότερα, η μετοχή περιόρισε μέρος των απωλειών, όταν η εταιρεία διέψευσε ότι έχει μειώσει τα quotas για τους πωλητές της.
Αρκετά τμήματα της Microsoft μείωσαν τις ποσοστώσεις για το πόσο οι πωλητές υποτίθεται ότι πρέπει να αυξήσουν τις πωλήσεις ορισμένων προϊόντων τεχνητής νοημοσύνης, αφού πολλοί από αυτούς δεν πέτυχαν τους στόχους τους στο οικονομικό έτος που έληξε τον Ιούνιο, ανέφερε η Information, επικαλούμενη δύο πωλητές στο τμήμα cloud Azure. Η ασυνήθιστη μετατόπιση αντανακλά τον τρόπο με τον οποίο η Microsoft αντισταθμίζει την αντίσταση των εταιρειών να πληρώσουν περισσότερα για την Τεχνητή Νοημοσύνη, σύμφωνα με την έκθεση.
Η Microsoft και οι μεγάλοι ανταγωνιστές της στον τομέα της τεχνολογίας, συμπεριλαμβανομένων των Google της Alphabet Inc., Meta Platforms Inc. και Amazon.com Inc., έχουν δαπανήσει τεράστια ποσά σε τσιπ, διακομιστές και άλλα έξοδα που σχετίζονται με την κατασκευή κέντρων δεδομένων για να τροφοδοτήσουν τη ζήτηση για υπολογιστική τεχνητή νοημοσύνη.
Υπάρχουν όμως ενδείξεις ότι η αγορά γίνεται όλο και πιο επιφυλακτική ως προς το αν το κόστος δικαιολογείται από μια τεχνολογία που δεν έχει ακόμη αποδειχθεί. Ορισμένες επιχειρήσεις έχουν παραπονεθεί ότι είναι δύσκολο να μετρηθούν οι εξοικονομήσεις που πραγματοποιούνται από τη χρήση της Τεχνητής Νοημοσύνης για εργασίες ρουτίνας και σημειώνουν ότι η τεχνολογία εξακολουθεί να κάνει λάθη που μπορεί να είναι δαπανηρά, ανέφερε η Information.
Η πτώση της Microsoft συμπαρέσυρε και άλλες εταιρείες που συνδέονται με το trade της ΑΙ. Η Nvidia και η Broadcom υποχώρησαν, ενώ η Micron Technology κατέγραψε απώλειες άνω του 2%.
«Η αγορά αρχίζει να ξεχωρίζει τους νικητές από τους χαμένους», σημείωσε ο Welch. «Όλοι επενδύουν ο ένας στον άλλον, αλλά τα αποτελέσματα δεν έχουν ακόμη φανεί. Βρισκόμαστε στην αρχή μιας μετασχηματιστικής φάσης και παρακολουθούμε πόσο χρέος αναλαμβάνεται για τη χρηματοδότηση data centers και παρόμοιων υποδομών.»
Κέρδη και προειδοποιήσεις στη Wall Street και η σκιά της φούσκας
Παρά τις πιέσεις στον τεχνολογικό τομέα, υπήρξαν και ξεκάθαροι «κερδισμένοι» στη συνεδρίαση. Το Bitcoin συνέχισε την ανοδική του πορεία, ξεπερνώντας τα 92.000 δολάρια, μετά τη χειρότερη ημέρα του από τον Μάρτιο νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα.
Η μετοχή της Marvell Technology εκτινάχθηκε πάνω από 7%, καθώς η Wall Street αντέδρασε θετικά στις προβλέψεις της εταιρείας για την ανάπτυξη των data centers. Η American Eagle Outfitters ενισχύθηκε πάνω από 14%, αφού αναβάθμισε τις προβλέψεις της για το σύνολο του έτους και ανακοίνωσε ότι η εορταστική περίοδος αγορών ξεκίνησε δυναμικά.
Ωστόσο, ο γνωστός επενδυτής Michael Burry – που έγινε ευρύτερα γνωστός από το «The Big Short» – προειδοποίησε ότι η «φούσκα» της τεχνητής νοημοσύνης θα μπορούσε να ξεφουσκώσει μέσα στα επόμενα δύο χρόνια. «Σε κάθε προηγούμενη περίπτωση, το σχετικό χρηματιστηριακό υψηλό είχε σημειωθεί πριν φτάσουμε καν στα μισά των κεφαλαιουχικών δαπανών», ανέφερε σε podcast του Michael Lewis.
Δασμοί και πολιτική αβεβαιότητα στο προσκήνιο
Στο μεταξύ, νέες ανησυχίες για την εμπορική πολιτική των ΗΠΑ ήρθαν στο προσκήνιο, μετά τη δήλωση του υπουργού Οικονομικών Scott Bessent ότι η κυβέρνηση Τραμπ θα μπορούσε να επιβάλει τους σχεδιαζόμενους δασμούς ακόμα και εάν το Ανώτατο Δικαστήριο τους μπλοκάρει σε εκκρεμούσα υπόθεση.
Ο Bessent επικαλέστηκε συγκεκριμένα άρθρα του Trade Act του 1962, τα οποία παρέχουν στον πρόεδρο ευρείες εξουσίες στον καθορισμό των εισαγωγικών δασμών. «Μπορούμε να αναδημιουργήσουμε ακριβώς την ίδια δομή δασμών», δήλωσε κατά τη διάρκεια εκδήλωσης της New York Times, ενισχύοντας τους φόβους για νέο κύκλο προστατευτισμού.
Συνολικά, η Wall Street κινείται σε λεπτή ισορροπία ανάμεσα στην αισιοδοξία για χαμηλότερα επιτόκια και στους φόβους για επιβράδυνση, γεωπολιτικούς κινδύνους και ενδεχόμενες υπερβολές στην αγορά της τεχνητής νοημοσύνης. Οι επόμενες αποφάσεις της Fed αναμένεται να καθορίσουν τον τόνο για το κλείσιμο της χρονιάς στις διεθνείς αγορές.
