Οι επόμενοι έξι μήνες θα είναι ιδιαίτερα δύσκολοι για την ευρωζώνη, κάτι το οποίο και θα διατηρήσει την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου κοντά ή και κάτω από «1» με την αδυναμία του κοινού νομίσματος να κρατάει για πολύ μεγαλύτερο διάστημα από ό,τι αρχικά αναμενόταν, προειδοποιεί η Goldman Sachs.
Η αμερικάνικη τράπεζα προστίθεται στην μακρά πλέον λίστα των διεθνών οίκων που προβλέπουν ολοένα και πιο αδύναμο ευρώ το επόμενο διάστημα, με τις HSBC, Société General και JP Morgan να θεωρούν ότι το επίπεδο του 0,95 έναντι του δολαρίου είναι βέβαιο στο βραχυπρόθεσμο διάστημα, κάτι στο οποίο συμφωνεί και η Goldman, δεδομένου ότι οι οικονομολόγοι της αναμένουν ήδη ότι η Ευρωζώνη θα μπει σε ύφεση το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους
Με τις προμήθειες φυσικού αερίου από τη Ρωσία πολύ κάτω από τα συνήθη επίπεδα, θα απαιτηθεί κάποια μορφή καταστροφής της ζήτησης -μέσω κάποιου συνδυασμού υψηλότερων τιμών και κυβερνητικών πολιτικών- για να περάσει ο χειμώνας, ακόμα κι αν οι δεξαμενές αποθήκευσης είναι γεμάτες, σημειώνει η Goldman. Όπως εξηγεί, αν και η αποθήκευση φυσικού αερίου κινείται σήμερα κοντά στον ιστορικό μέσο όρο, το να φτάσει η Ευρώπη στο 90% της χωρητικότητας αποθήκευσης δεν σημαίνει ότι έχει ξεφύγει τον κίνδυνο. Σε ένα τυπικό έτος, η αποθήκευση αερίου πηγαίνει από το 85-90% της χωρητικότητας σε 20-25% όταν οι ροές αερίου λειτουργούν κανονικά. Εφόσον υπάρχει κάποια διαρκής διαταραχή, τότε θα απαιτείται ασθενέστερη δραστηριότητα για να αντισταθμιστεί, τη στιγμή που η ύφεση είναι βέβαια στο δεύτερο μισό του τρέχοντος έτους. Το πόσο βαθιά θα είναι η ύφεση θα το καθορίσουν σε μεγάλου βαθμός οι ροές ρωσικού φυσικού αερίου.
«Πιστεύουμε ότι η πρόσφατη υποχώρηση του ευρώ έναντι του δολαρίου αντανακλά αυτή τη μεταβαλλόμενη προοπτική ανάπτυξης και είναι πιθανό να επεκταθεί περαιτέρω, δεδομένων των συνεχιζόμενων κινδύνων για τη δραστηριότητα από πιο σοβαρές διακοπές φυσικού αερίου και των περιθωρίων για πολύ βαθύτερη ύφεση», τονίζουν οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs.
Με βάση τις μετρήσεις τους, η πρόσφατη ανάκαμψη στην ισοτιμία ευρώ/δολαρίου δεν δικαιολογείται από τη ροή των ειδήσεων και έτσι εκτιμούν πως το ευρώ θα υποχωρήσει στο 0,95 δολάρια στο επόμενο διάστημα, υποχωρώντας κάτω από το «1» και στο 0,99 ήδη εντός του επόμενου τριμήνου.
Ακόμα και αν η βραχυπρόθεσμη εικόνα βελτιωθεί λίγο, η Goldman πιστεύει ότι οι πρόσφατες διακοπές στις ροές φυσικοί αερίου θα είναι αρκετές για να εξασφαλίσουν μια συνεχή αδυναμία στο ευρώ.
Μία σημαντική στροφή στη νομισματική πολιτική της Fed αποτελεί τον πιο σημαντικό κίνδυνο για την πρόβλεψη αυτή της της Goldman, ωστόσο τα ισχυρά στοιχεία για τους μισθούς και τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ θα μετριάσουν τον αντίκτυπό σε κάποιο βαθμό. Σε κάθε περίπτωση ωστόσο, οι ταχύτερες αυξήσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ δεν αναμένεται να βοηθήσουν ουσιαστικά το κοινό νόμισμα από εδώ και στο εξής. «Υπήρξαν μια σειρά από ερωτήματα σχετικά με το πώς θα ανταποκριθεί η ΕΚΤ στην υποτίμηση του νομίσματος. Ωστόσο, δεδομένης της φύσης του σοκ στην οικονομία, δεν πιστεύουμε ότι οι πιο επιθετικές αυξήσεις των επιτοκίων θα ήταν ιδιαίτερα χρήσιμες για τη σταθεροποίηση του νομίσματος», καταλήγει η Goldman Sachs.
