Goldman Sachs: Θετική για το δολάριο η παγκόσμια μείωση επιτοκίων

Ο κίνδυνος για το δολάριο ΗΠΑ από τις επικείμενες μειώσεις των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) είναι περιορισμένος, επειδή και άλλες κεντρικές τράπεζες χαλαρώνουν την πολιτική τους, σύμφωνα με αναλυτή της Goldman Sachs.

Στην πραγματικότητα, τέτοιοι συγχρονισμένοι κύκλοι μειώσεων των επιτοκίων συνδέονται συνήθως με ισχυρότερο δολάριο, ανέφερε, σύμφωνα με το Bloomberg, η αναλύτρια νομισμάτων, Ιζαμπέλα Ρόζενμπεργκ. Η ίδια βασίστηκε σε μια ανάλυση των μειώσεων των επιτοκίων από το 1995 και τον βαθμό συντονισμού της πολιτικής μεταξύ των ανεπτυγμένων χωρών.

«Εάν οι περισσότερες κεντρικές τράπεζες χαλαρώνουν από κοινού, μπορούμε να περιμένουμε ότι αυτό θα περιορίσει τον βαθμό στον οποίο η χαλάρωση της Fed θα επιβαρύνει το δολάριο», έγραψε. «Ενώ η αγορά τιμολογεί μια ταχύτερη στροφή της πολιτικής της Fed, εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι άλλες κεντρικές τράπεζες θα χαλάρωναν περισσότερο την πολιτική τους, αν η Fed τους έδινε το περιθώριο να το κάνουν».

Η Fed αναμένεται να προβεί στην πρώτη μείωση των επιτοκίων της την επόμενη εβδομάδα, ενώνοντας την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, την Τράπεζα της Αγγλίας και άλλες τράπεζες που έχουν ήδη αρχίσει να χαλαρώνουν την πολιτική τους.

Το δολάριο δέχεται πιέσεις το τελευταίο διάστημα, καθώς οι έμποροι προετοιμάζονται για την πρώτη κίνηση της Fed, η οποία θεωρητικά θα πρέπει να αποδυναμώσει τη ζήτηση για το νόμισμα, δίνοντας στους επενδυτές λιγότερα κίνητρα για την αγορά αμερικανικού χρέους.

Μια τέτοια δυναμική έχει διαδραματιστεί όταν η Fed δεν έχει συγχρονιστεί με άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες, με αποτέλεσμα συνήθως ένα ασθενέστερο -ή αμετάβλητο- δολάριο, δήλωσε η Ρόζενμπεργκ. Αλλά σε αυτή την περίπτωση, τα επιτόκια των ΗΠΑ παραμένουν σχετικά υψηλά και η πτώση σε άλλες χώρες αφαιρεί μέρος του κινήτρου για την πώληση του δολαρίου. Τέτοιες συντονισμένες παγκόσμιες μειώσεις επιτοκίων μπορεί επίσης να σηματοδοτούν ανησυχίες για την οικονομική ανάπτυξη που ενισχύουν το δολάριο, δεδομένης της ιδιότητάς του ως ασφαλούς καταφυγίου.

«Η εξήγηση των επιδόσεων του δολαρίου χρησιμοποιώντας μια μόνο μεταβλητή -την κατεύθυνση της πολιτικής της Fed σε αυτή την περίπτωση- δεν είναι συνήθως πολύ επιτυχής», είπε.

Διαβάστε επίσης

NBG: Στα 51,30 ευρώ η νέα τιμή στόχος για τη Metlen

NB44: Στο κλαμπ των πιο στιλάτων αντρών με 12.000 δολάρια

Έκθεση Ντράγκι: Την ανταγωνιστικότητα της ΕΕ πλήττουν οι υψηλές τιμές ενέργειας