Περισσότερα από 1,7 δισ. ευρώ έχουν ήδη εισρεύσει στα ταμεία της Lamda Development από πωλήσεις κατοικιών και συμφωνίες μακροχρόνιας μίσθωσης στο Ελληνικό, ενώ η εταιρεία αναμένει ακόμη περίπου 700 εκατ. ευρώ από ήδη υπογεγραμμένες συμβάσεις και κρατήσεις κατοικιών έως το 2028-2029. Την ίδια ώρα, η διοίκηση διατηρεί αμετάβλητη την εκτίμησή της για ταμειακές εισροές 600 εκατ. ευρώ και ισόποσες επενδύσεις μέσα στο 2026, καθώς η μεγαλύτερη αστική ανάπλαση της χώρας εισέρχεται πλέον στη φάση των πρώτων παραδόσεων.
Παράλληλα, η Lamda Development προχωράει σε αλλαγή της εμπορικής της στρατηγικής. Η πρώτη φάση του οικιστικού προγράμματος ολοκληρώνεται με περίπου 1.300 κατοικίες, από τις οποίες σχεδόν 1.000 έχουν ήδη διατεθεί στην αγορά, ενώ η εταιρεία εμφανίζεται πλέον διατεθειμένη να μη διαθέτει άμεσα το σύνολο του αποθέματός της, επιλέγοντας να κρατά μέρος των κατοικιών για μεταγενέστερη πώληση, προσβλέποντας στις υπεραξίες που θα δημιουργηθούν όσο το έργο ωριμάζει και οι πρώτες υποδομές τίθενται σε λειτουργία. Την ίδια στιγμή, οι κατασκευές επιταχύνονται σε όλα τα μέτωπα, με τις συνολικές επενδύσεις να αναμένεται να ξεπεράσουν το 1,6 δισ. ευρώ έως το τέλος του 2026. Αυτά υποστήριξαν ο Chief Strategy & Investor Relations Officer της Lamda Development, Απόστολος Ζαφολιάς, και ο Group Chief Financial Officer της εταιρείας, Χάρης Γκορίτσας, κατά τη χθεσινή ενημέρωση των αναλυτών για τα οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του 2026.
Πρώτη φάση με περίπου 1.300 κατοικίες
Απαντώντας σε ερωτήσεις αναλυτών, ο Απόστολος Ζαφολιάς αποκάλυψε ότι η πρώτη φάση των οικιστικών αναπτύξεων του Ελληνικού θα περιλαμβάνει περίπου 1.300 κατοικίες, επιβεβαιώνοντας τον αρχικό σχεδιασμό της εταιρείας.
Μέχρι σήμερα έχει ήδη πωληθεί το σύνολο των 315 κατοικιών που αναπτύσσονται στο παραλιακό μέτωπο (Coastal Front), ενώ στη γειτονιά Little Athens έχουν διατεθεί περίπου 670 κατοικίες, από τις οποίες σχεδόν το 90% έχει ήδη πωληθεί ή δεσμευθεί. Συνολικά, δηλαδή, έχουν ήδη διατεθεί στην αγορά περίπου 1.000 κατοικίες.
Η εταιρεία σχεδιάζει να λανσάρει ακόμη 300 έως 350 κατοικίες μέχρι το τέλος του 2026. Από αυτές, περίπου 120 θα διατεθούν μέσα στο αμέσως επόμενο διάστημα, ενώ οι υπόλοιπες θα ακολουθήσουν σταδιακά έως το τέλος του έτους, ολοκληρώνοντας ουσιαστικά την πρώτη φάση του οικιστικού προγράμματος.
Αλλάζει η στρατηγική των πωλήσεων
Ο κ. Ζαφολιάς εξήγησε ότι η προσωρινή επιβράδυνση που παρατηρήθηκε τους τελευταίους μήνες στις νέες πωλήσεις δεν οφείλεται σε κάμψη της ζήτησης, αλλά στο γεγονός ότι η εταιρεία διέθετε πλέον περιορισμένο αριθμό διαθέσιμων κατοικιών προς πώληση. Με τη σταδιακή διάθεση νέων οικιστικών αναπτύξεων στην αγορά, η Lamda Development εκτιμά ότι ο ρυθμός των πωλήσεων θα επιστρέψει στα υψηλά επίπεδα που καταγράφονταν τα προηγούμενα χρόνια.
Ταυτόχρονα, η διοίκηση αποκάλυψε ότι όσο το Ελληνικό ωριμάζει, μεταβάλλεται και η εμπορική στρατηγική της εταιρείας. Κατά τα πρώτα χρόνια της επένδυσης κρίθηκε αναγκαίο να διατεθεί στην αγορά σημαντικός αριθμός κατοικιών, προκειμένου να εξασφαλιστούν οι ταμειακές ροές που χρηματοδότησαν την ανάπτυξη του έργου. Στην επόμενη φάση, όμως, η Lamda αποκτά μεγαλύτερη ευελιξία. Αυτό σημαίνει ότι δεν θα διαθέτει απαραίτητα όλες τις κατοικίες αμέσως μόλις είναι διαθέσιμες, αλλά θα μπορεί να διατηρεί μέρος του αποθέματος για μεταγενέστερη πώληση, όταν η λειτουργία των πρώτων υποδομών, των εμπορικών αναπτύξεων και του παραλιακού μετώπου θα έχει δημιουργήσει μεγαλύτερες υπεραξίες.
Ισχυρή ορατότητα στις μελλοντικές εισπράξεις
Η διοίκηση της Lamda Development παρουσίασε παράλληλα και την εικόνα των μελλοντικών ταμειακών ροών της επένδυσης. Παρ’ ότι οι συνολικές εισπράξεις από πωλήσεις κατοικιών και συμφωνίες μακροχρόνιας μίσθωσης έχουν ήδη ξεπεράσει τα 1,7 δισ. ευρώ, σημαντικό μέρος των εσόδων αυτών δεν έχει ακόμη εισρεύσει στα ταμεία της εταιρείας.
Σύμφωνα με τη διοίκηση, απομένουν περίπου 700 εκατ. ευρώ προς είσπραξη μέχρι την περίοδο 2028-2029. Από αυτά, περίπου 600 εκατ. ευρώ αφορούν ήδη υπογεγραμμένες συμβάσεις αγοραπωλησίας, ενώ επιπλέον περίπου 100 εκατ. ευρώ προέρχονται από κρατήσεις κατοικιών που αναμένεται να μετατραπούν σε οριστικά συμβόλαια. Συνολικά, η αξία των 986 κατοικιών που έχουν μέχρι σήμερα διατεθεί στην αγορά ανέρχεται σε περίπου 1,9 δισ. ευρώ, στοιχείο που αποτυπώνει τόσο τη μεγάλη εμπορική επιτυχία του οικιστικού προγράμματος όσο και την υψηλή προβλεψιμότητα των μελλοντικών ταμειακών ροών της επένδυσης.
Η διοίκηση επανέλαβε, τέλος, ότι διατηρεί αμετάβλητη την καθοδήγησή της για το 2026, προβλέποντας ταμειακές εισροές περίπου 600 εκατ. ευρώ και ισόποσες κεφαλαιουχικές δαπάνες μέσα στη χρονιά, καθώς το Ελληνικό εισέρχεται στη σημαντικότερη φάση της κατασκευαστικής του ανάπτυξης.
Τα επόμενα ορόσημα
Πέρα από τα οικονομικά μεγέθη, η διοίκηση της Lamda Development παρουσίασε στους αναλυτές και το αναθεωρημένο χρονοδιάγραμμα των βασικών έργων του Ελληνικού, σηματοδοτώντας τη μετάβαση της επένδυσης από τη φάση της κατασκευής στη σταδιακή λειτουργία των πρώτων αναπτύξεων. Όπως ανέφερε ο Chief Strategy & Investor Relations Officer της εταιρείας, Απόστολος Ζαφολιάς, το πρώτο έργο που θα ανοίξει τις πύλες του στο κοινό είναι το Αθλητικό Πάρκο του Ελληνικού, το οποίο θα τεθεί σταδιακά σε λειτουργία από τον Ιούλιο του 2026 έως το τέλος του έτους.
Μάλιστα, όπως υπενθύμισε, οι εγκαταστάσεις είχαν ήδη μια πρώτη «δοκιμή», φιλοξενώντας με επιτυχία τον Ιούνιο την υπερειδική διαδρομή του Ράλι Ακρόπολις, γεγονός που απέδειξε την επιχειρησιακή ετοιμότητα σημαντικού μέρους των υποδομών. Τα αμέσως επόμενα μεγάλα έργα που θα ακολουθήσουν είναι η Riviera Galleria και η νέα Μαρίνα Αγίου Κοσμά. Σύμφωνα με τον σχεδιασμό της εταιρείας, οι κατασκευές των δύο έργων αναμένεται να ολοκληρωθούν στα τέλη του 2026 ή στις αρχές του 2027, ενώ η εμπορική λειτουργία τους τοποθετείται στο δεύτερο εξάμηνο του 2027. Όπως διευκρίνισε ο κ. Ζαφολιάς, οι τελικές ημερομηνίες θα καθοριστούν σε συνεργασία με τους εμπορικούς μισθωτές.
Στον οικιστικό τομέα, οι πρώτες κατοικίες θα αρχίσουν επίσης να παραδίδονται μέσα στο 2027. Ο Riviera Tower, οι Cove Residences, αλλά και σειρά αναπτύξεων στη γειτονιά Little Athens ολοκληρώνουν σταδιακά τις κατασκευαστικές τους εργασίες από τα τέλη του 2026 έως τις αρχές του 2027, με τις παραδόσεις στους αγοραστές να ακολουθούν κατά τη διάρκεια της επόμενης χρονιάς.
Στο μέτωπο των οικοπέδων, η Lamda Development προχώρησε μέσα στο 2026 στην πώληση συνολικά 14 εκτάσεων. Καθοριστική ήταν η συμφωνία με την Ensofi (πρώην ΤΕΜΕΣ) του Αχιλλέα Κωνσταντακόπουλου, η οποία απέκτησε οικόπεδο στο Ελληνικό για την ανάπτυξη των νέων κεντρικών γραφείων της. Η συναλλαγή ολοκληρώθηκε εντός του 2026, ενισχύοντας τα έσοδα της Lamda κατά 14 εκατ. ευρώ.
Riviera Tower στα 200 μέτρα
Ξεχωριστή αναφορά έγινε στον Riviera Tower, ο οποίος έφτασε πλέον στον 50ό όροφο, κατακτώντας το τελικό ύψος των 200 μέτρων και ολοκληρώνοντας ένα από τα σημαντικότερα κατασκευαστικά ορόσημα της επένδυσης. Ο κ. Ζαφολιάς υπενθύμισε ότι η ολοκλήρωση του 44ου ορόφου τον Μάρτιο ενεργοποίησε την είσπραξη συμβατικής πληρωμής ύψους 60 εκατ. ευρώ, ενισχύοντας περαιτέρω τις ταμειακές ροές της εταιρείας.
Αυξάνονται οι οριστικές συμφωνίες στη Riviera Galleria
Θετικά είναι τα μηνύματα και από την εμπορική προετοιμασία των δύο νέων εμπορικών κέντρων του Ελληνικού.
Για τη Riviera Galleria, η οποία θα είναι η πρώτη που θα λειτουργήσει, ο κ. Ζαφολιάς ανέφερε ότι έχει ήδη καλυφθεί το 76% της εκμισθώσιμης επιφάνειας, ενώ ολοένα και περισσότερες συμφωνίες που βρίσκονταν στο στάδιο των Heads of Terms μετατρέπονται πλέον σε οριστικές συμβάσεις μίσθωσης. Ιδιαίτερα σημαντικό είναι και το ύψος των συμφωνημένων μισθωμάτων, τα οποία υπερβαίνουν τα 80 ευρώ ανά τετραγωνικό μέτρο μεικτής εκμισθώσιμης επιφάνειας (GLA), επίπεδο που αντανακλά τη μεγάλη ζήτηση για τους εμπορικούς χώρους της ανάπτυξης.
Για το The Ellinikon Mall, περίπου το 70% της εκμισθώσιμης επιφάνειας έχει ήδη συμφωνηθεί μέσω Heads of Terms, με τα προβλεπόμενα μισθώματα να ξεπερνούν τα 55 ευρώ ανά τετραγωνικό μέτρο, επίπεδα υψηλότερα από εκείνα που καταγράφονται στα υφιστάμενα εμπορικά κέντρα της Lamda Development. Ερωτηθείς για την πληρότητα κατά την έναρξη λειτουργίας της Riviera Galleria, ο κ. Ζαφολιάς απέφυγε να δώσει συγκεκριμένη πρόβλεψη, εμφανίστηκε όμως ιδιαίτερα αισιόδοξος, σημειώνοντας ότι στα νότια προάστια δεν υπάρχει σήμερα αντίστοιχος οργανωμένος προορισμός αγορών και εστίασης. Όπως είπε, η νέα ανάπτυξη αναμένεται να αποτελέσει σημείο αναφοράς για την ευρύτερη περιοχή, προσελκύοντας τόσο κατοίκους όσο και επισκέπτες.
Πώς χρηματοδοτούνται τα δύο νέα malls
Απαντώντας σε σχετικές ερωτήσεις, ο Group Chief Financial Officer της Lamda Development, Χάρης Γκορίτσας, παρουσίασε την εικόνα της χρηματοδότησης των δύο μεγάλων εμπορικών αναπτύξεων. Για τη Riviera Galleria αποκάλυψε ότι έχει ήδη εκταμιευθεί περίπου το 50% της εγκεκριμένης τραπεζικής χρηματοδότησης, ενώ το υπόλοιπο ποσό θα αντλείται σταδιακά όσο προχωρούν οι εργασίες κατασκευής.
Διαφορετική είναι η εικόνα για το The Ellinikon Mall. Αν και οι κατασκευαστικές εργασίες ξεκίνησαν τον Ιούνιο, μέχρι σήμερα δεν έχει πραγματοποιηθεί ακόμη καμία εκταμίευση από τις εγκεκριμένες πιστωτικές γραμμές. Όπως εξήγησε ο οικονομικός διευθυντής, η εταιρεία βρίσκεται στο τελικό στάδιο οριστικοποίησης της δανειακής σύμβασης με τις συνεργαζόμενες τράπεζες, η οποία αναμένεται να υπογραφεί μέσα στο δεύτερο εξάμηνο του 2026. Μέχρι τότε, όλες οι δαπάνες για την κατασκευή του μεγαλύτερου εμπορικού κέντρου της επένδυσης καλύπτονται από τα ίδια ταμειακά διαθέσιμα της Lamda Development.
Η επόμενη ημέρα για τη Μαρίνα Αγίου Κοσμά
Ιδιαίτερα αισιόδοξη εμφανίζεται η διοίκηση και για τις προοπτικές της νέας Μαρίνας Αγίου Κοσμά. Ο κ. Ζαφολιάς σημείωσε ότι η σημερινή περιορισμένη αξιοποίηση των θέσεων ελλιμενισμού είναι αναμενόμενη, καθώς η μαρίνα βρίσκεται σε πλήρη φάση ανακατασκευής. Παράλληλα, οι εξαιρετικές επιδόσεις της Μαρίνας Φλοίσβου αντισταθμίζουν προσωρινά τη μειωμένη συνεισφορά της Αγίου Κοσμά στα οικονομικά αποτελέσματα.
Η ολοκλήρωση των εργασιών τοποθετείται προς το τέλος του 2026, ενώ η σταδιακή επιστροφή των σκαφών αναμένεται να ξεκινήσει από το τέταρτο τρίμηνο της χρονιάς και να συνεχιστεί κατά το πρώτο τρίμηνο του 2027.
Με την ολοκλήρωση της επένδυσης θα υπογραφούν νέες συμβάσεις ελλιμενισμού, οι οποίες, σύμφωνα με τη διοίκηση, θα αποφέρουν σημαντικά υψηλότερα έσοδα από εκείνες που λήγουν σήμερα. Ο κ. Ζαφολιάς τόνισε ότι η ανακαινισμένη μαρίνα θα είναι μια νέα premium υποδομή, με αναβαθμισμένες υπηρεσίες και δυνατότητα φιλοξενίας μεγαλύτερων σκαφών.
Μάλιστα, συνέκρινε τη μελλοντική δυναμική της με τη Μαρίνα Φλοίσβου, επισημαίνοντας ότι, παρ’ ότι οι δύο μαρίνες δεν είναι απολύτως ίδιες, διαθέτουν περίπου τον ίδιο αριθμό θέσεων ελλιμενισμού. Το γεγονός ότι ο Φλοίσβος εμφανίζει σήμερα αισθητά υψηλότερη λειτουργική κερδοφορία (EBITDA) καταδεικνύει, σύμφωνα με τον ίδιο, τα σημαντικά περιθώρια ανάπτυξης που διαθέτει η Αγίου Κοσμά μετά την ολοκλήρωση της επένδυσης.
Σε τελικό στάδιο η αξιοποίηση της πρώην ΙΟΝ
Αναφορά έγινε και στην αξιοποίηση της έκτασης από την ΙΟΝ στο Ελληνικό. Όπως αποκάλυψε ο κ. Ζαφολιάς, η διαδικασία οικονομικού και νομικού ελέγχου (due diligence) έχει ουσιαστικά ολοκληρωθεί και η Lamda Development βρίσκεται πλέον στη φάση των διαπραγματεύσεων για την οριστικοποίηση της σύμβασης αγοραπωλησίας (SPA).
Πρόκειται, όπως είπε, για μια σύνθετη συναλλαγή, λόγω του μεγέθους και της πολυπλοκότητας του έργου. Ωστόσο, εξέφρασε την εκτίμηση ότι μέσα στους επόμενους δύο μήνες η εταιρεία θα έχει σαφή εικόνα για την έκβαση της διαδικασίας και το εάν η συναλλαγή θα ολοκληρωθεί.
