Κρυπτονομίσματα: Επένδυση ή κερδοσκοπία;

Ο ρόλος του Blockchain, οι υπέρμαχοι και οι σκεπτικιστές έναντι των κρυπτονομισμάτων και η ανάγκη για θεσμικό πλαίσιο

Bitcoin, Πηγή: Pixabay
Θεόδωρος Κουναδέας

Ο Δρ. Θεόδωρος Κουναδέας είναι επισκέπτης Καθηγητής στο Εθνικό και Καποδιστριακό Πανεπιστήμιο Αθηνών και Visiting Fellow στο Ελληνικό Παρατηρητήριο του London School of Economics (LSE)

Το τελευταίο διάστημα οι επενδύσεις σε κρυπτονομίσματα διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Σε αυτό συναινεί το πλεόνασμα κεφαλαίων, που παρατηρείται αυτή την περίοδο στις αγορές. Τα κρυπτονομίσματα, όπως το Bitcoin, είναι ψηφιακά νομίσματα, που δεν στηρίζονται σε πραγματικά περιουσιακά στοιχεία ή αξιόγραφα, διαπραγματεύονται μεταξύ των ενδιαφερόμενων μερών χωρίς κάποιο χρηματιστή, παρακολουθούνται σε ψηφιακά καθολικά και είναι άμεσα συνυφασμένα με τον όρο Blockchain, δηλαδή την τεχνολογία διαφύλαξης αρχείων πίσω από το Bitcoin.

Τι είναι το Blockchain 

Το Blockchain είναι ένας συγκεκριμένος τύπος βάσης δεδομένων, η οποία διαφέρει από μια τυπική βάση δεδομένων στον τρόπο αποθήκευσης πληροφοριών. Σύμφωνα με αυτό το τύπο τα δεδομένα αποθηκεύονται σε μπλοκ που στη συνέχεια συνδέονται μεταξύ τους. Καθώς εισέρχονται νέα δεδομένα, εισάγονται σε ένα νέο μπλοκ και μόλις αυτό γεμίσει συνδέεται στο προηγούμενο, γεγονός που καθιστά τα δεδομένα συνδεδεμένα μεταξύ τους με χρονολογική σειρά. Μέσω του Blockchain μπορούν να αποθηκευτούν διαφορετικοί τύποι πληροφοριών, αλλά η πιο κοινή χρήση μέχρι στιγμής είναι για οικονομικές συναλλαγές. Στην περίπτωση του Bitcoin, το Βlockchain χρησιμοποιείται με αποκεντρωμένο τρόπο, έτσι ώστε κανένα άτομο ή ομάδα να μην έχει τον έλεγχο και οι συναλλαγές που γίνονται να καταγράφονται μόνιμα και είναι ορατές σε οποιονδήποτε.

Κρυπτονομίσματα: Οι υπέρμαχοι

Έχουν διατυπωθεί αρκετές απόψεις σχετικά με το αν η ροή κεφαλαίων σε κρυπτονομίσματα αποτελεί επένδυση ή αν πρέπει να θεωρείται κερδοσκοπία. Επενδυτές που διατηρούν θετική στάση, θεωρούν το Βitcoin ως ένα ασφαλές περιουσιακό στοιχείο παρόμοιο με το χρυσό, στηρίζοντας την άποψή τους στις οικονομικές συνθήκες που επικρατούν εν μέσω της πανδημίας του κορονοϊού, οι οποίες είναι πιθανό να οδηγήσουν σε υποτίμηση σημαντικά νομίσματα, όπως το δολάριο. Παράλληλα διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων κατανέμουν ένα μέρος των χαρτοφυλακίων τους σε κρυπτονομίσματα, επιδιώκοντας να αποκτήσουν μερίδιο στα σημαντικά κέρδη που σημειώνουν τις τελευταίες εβδομάδες. Τέλος, τη σημαντικότερη «ψήφο εμπιστοσύνης» προσέφερε η Κεντρική Τράπεζα της Κίνας, η οποία αποκάλεσε το Bitcoin «επενδυτική εναλλακτική λύση».

Κρυπτονομίσματα: Οι σκεπτικιστές

Από την άλλη πλευρά οι σκεπτικιστές, αντιμετωπίζουν τα κρυπτονομίσματα  ως  κερδοσκοπικό  περιουσιακό  στοιχείο και ως «φούσκα» που είναι πιθανό να σκάσει και αυτό γιατί οι τιμές των ψηφιακών νομισμάτων είναι ευμετάβλητες. Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί το προηγούμενο «ράλι» που είχε σημειώσει το Βitcoin το 2017, όταν εκτοξεύτηκε κοντά στα $ 20.000 ανα νόμισμα πριν συντριβεί στα $ 3.122 το επόμενο έτος. Η έλλειψη σταθερότητας στην αγορά των κρυπτονομισμάτων ενισχύεται και από την απουσία θεσμικών επενδυτών. Σύμφωνα με μελέτες από τα 600 δισεκατομμύρια δολάρια, που επενδύονται στο Βitcoin αυτή τη στιγμή ,περίπου το 1% προέρχεται από θεσμικούς επενδυτές. Ένα μεγάλο ερώτημα μεταξύ των επενδυτών είναι πώς να εκτιμήσουν τα κρυπτονομίσματα, αφού δεν λειτουργούν όπως μια μετοχή, για την οποία υπάρχουν συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά εργαλεία που βοηθούν τους αναλυτές να καταλάβουν αν λόγου χάριν είναι υπερτιμημένη ή υποτιμημένη. Επιπροσθέτως, οι επικριτές τους τα θεωρούν μη παραγωγικά περιουσιακά στοιχεία που αυξάνουν την τιμή τους μέσω διαδοχικών πωλήσεων, αλλά δεν είναι σε θέση να δημιουργήσουν προστιθέμενη αξία.

Η ανάγκη για θεσμικό πλαίσιο

Αναμφίβολα τα κρυπτονομίσματα και ειδικότερα το Bitcoin, έχουν αποκτήσει σημαντική προβολή και νομιμοποίηση τόσο στην συνείδηση του κοινού όσο και στον επιχειρηματικό κόσμο. Υπάρχουν εκατοντάδες εταιρείες που δέχονται το Bitcoin ως έγκυρο τρόπο πληρωμής, ενώ οι συναλλαγές στο διαδίκτυο και η απουσία μεσαζόντων αυξάνουν την δημοφιλία των συγκεκριμένων νομισμάτων, ιδιαίτερα σε όσους είναι περισσότερο εξοικειωμένοι με την τεχνολογία. Όμως οι διαρκώς αυξανόμενες συναλλαγές σε κρυπτονομίσματα, το «ράλι» στις τιμές τους καθώς και η αστάθεια και η αβεβαιότητα που τα χαρακτηρίζουν, επιβάλλουν τη λήψη μέτρων και τη δημιουργία συγκεκριμένου θεσμικού πλαισίου για την αποφυγή δυσάρεστων οικονομικών συνεπειών, που μπορεί να προκύψουν από τις στρεβλώσεις της συγκεκριμένης αγοράς.

DIMAND
0.00%
0.00
ΕΛΣΤΡ
0.00%
0.00
ΚΥΡΙΟ
0.00%
0.00
ΟΛΠ
0.00%
0.00
CENER
0.00%
0.00
ΙΝΤΕΤ
0.00%
0.00
ΕΕΕ
0.00%
0.00
ΟΛΥΜΠ
0.00%
0.00
ΙΚΤΙΝ
0.00%
0.00
ΣΠΥΡ
0.00%
0.00
ΣΑΡΑΝ
0.00%
0.00
ΜΥΤΙΛ
0.00%
0.00
ΟΤΟΕΛ
0.00%
0.00
ΕΒΡΟΦ
0.00%
0.00
ΡΕΒΟΙΛ
0.00%
0.00
ΜΟΝΤΑ
0.00%
0.00
ΠΑΙΡ
0.00%
0.00
ΚΟΥΕΣ
0.00%
0.00
ΑΡΑΙΓ
0.00%
0.00
ΜΙΝ
0.00%
0.00
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
0.00%
0.00
ΑΣΤΑΚ
0.00%
0.00
ΙΝΛΙΦ
0.00%
0.00
ΔΡΟΜΕ
0.00%
0.00
ΤΡΑΣΤΟΡ
0.00%
0.00
QLCO
0.00%
0.00
ΠΕΙΡ
0.00%
0.00
ΠΡΔ
0.00%
0.00
ΦΡΛΚ
0.00%
0.00
AKTR
0.00%
0.00
ΛΑΜΔΑ
0.00%
0.00
ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ
0.00%
0.00
ΚΑΡΕΛ
0.00%
0.00
ΙΝΤΚΑ
0.00%
0.00
ΚΤΗΛΑ
0.00%
0.00
ΜΟΥΖΚ
0.00%
0.00
ΒΙΟΚΑ
0.00%
0.00
ΟΛΘ
0.00%
0.00
ΚΟΥΑΛ
0.00%
0.00
ΝΑΚΑΣ
0.00%
0.00
ΙΝΤΕΚ
0.00%
0.00
ΝΑΥΠ
0.00%
0.00
ΜΕΒΑ
0.00%
0.00
ΠΕΤΡΟ
0.00%
0.00
ΚΕΚΡ
0.00%
0.00
ΠΡΟΦ
0.00%
0.00
BOCHGR
0.00%
0.00
ΕΥΔΑΠ
0.00%
0.00
ΜΟΤΟ
0.00%
0.00
ΦΡΙΓΟ
0.00%
0.00
ΜΠΡΙΚ
0.00%
0.00
ΠΡΟΝΤΕΑ
0.00%
0.00
ΔΟΜΙΚ
0.00%
0.00
ΕΠΙΛΚ
0.00%
0.00
ΚΟΡΔΕ
0.00%
0.00
ΜΕΝΤΙ
0.00%
0.00
ΜΕΡΚΟ
0.00%
0.00
ΑΑΑΚ
0.00%
0.00
ΛΟΥΛΗ
0.00%
0.00
ΕΥΑΠΣ
0.00%
0.00
ΟΡΙΛΙΝΑ
0.00%
0.00
ΟΤΕ
0.00%
0.00
ΔΕΗ
0.00%
0.00
ΕΛΙΝ
0.00%
0.00
ΛΟΓΟΣ
0.00%
0.00
ΜΠΤΚ
0.00%
0.00
AEM
0.00%
0.00
ΦΑΙΣ
0.00%
0.00
ΑΣΚΟ
0.00%
0.00
ΙΝΛΟΤ
0.00%
0.00
ΛΑΒΙ
0.00%
0.00
ΕΣΥΜΒ
0.00%
0.00
ΛΑΜΨΑ
0.00%
0.00
ΑΤΡΑΣΤ
0.00%
0.00
ΑΝΔΡΟ
0.00%
0.00
ΔΑΑ
0.00%
0.00
ΒΟΣΥΣ
0.00%
0.00
EVR
0.00%
0.00
ΚΡΙ
0.00%
0.00
ΚΕΠΕΝ
0.00%
0.00
ΠΕΡΦ
0.00%
0.00
ΠΛΑΘ
0.00%
0.00
ΙΛΥΔΑ
0.00%
0.00
ΕΚΤΕΡ
0.00%
0.00
ΒΙΟ
0.00%
0.00
ΛΑΝΑΚ
0.00%
0.00
TITC
0.00%
0.00
ΜΟΗ
0.00%
0.00
ΣΙΔΜΑ
0.00%
0.00
ΛΕΒΠ
0.00%
0.00
ΞΥΛΠ
0.00%
0.00
ΑΔΜΗΕ
0.00%
0.00
ΒΙΟΣΚ
0.00%
0.00
ΙΑΤΡ
0.00%
0.00
ΔΟΥΡΟ
0.00%
0.00
ΣΠΙ
0.00%
0.00
ΥΑΛΚΟ
0.00%
0.00
ACAG
0.00%
0.00
ΕΧΑΕ
0.00%
0.00
ΠΑΠ
0.00%
0.00
ΟΠΑΠ
0.00%
0.00
ΑΒΑΞ
0.00%
0.00
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
0.00%
0.00
ΜΠΕΛΑ
0.00%
0.00
ΣΑΡ
0.00%
0.00
ΔΑΙΟΣ
0.00%
0.00
ΕΛΠΕ
0.00%
0.00
ΕΥΡΩΒ
0.00%
0.00
ΜΑΘΙΟ
0.00%
0.00
ΑΛΜΥ
0.00%
0.00
NOVAL
0.00%
0.00
ΑΤΤ
0.00%
0.00
ΧΑΙΔΕ
0.00%
0.00
ΑΤΤΙΚΑ
0.00%
0.00
ΕΛΒΕ
0.00%
0.00
ΕΛΧΑ
0.00%
0.00
ΒΙΟΤ
0.00%
0.00
OPTIMA
0.00%
0.00
ΓΕΒΚΑ
0.00%
0.00
ΦΛΕΞΟ
0.00%
0.00
ΑΤΕΚ
0.00%
0.00
ΠΡΕΜΙΑ
0.00%
0.00
ΣΠΕΙΣ
0.00%
0.00
ΕΛΛ
0.00%
0.00
CNLCAP
0.00%
0.00
ΑΚΡΙΤ
0.00%
0.00
ΜΙΓ
0.00%
0.00
ΑΛΦΑ
0.00%
0.00
ΤΖΚΑ
0.00%
0.00
ΕΛΤΟΝ
0.00%
0.00
ΣΕΝΤΡ
0.00%
0.00
ΛΕΒΚ
0.00%
0.00
ΑΒΕ
0.00%
0.00
ΞΥΛΚ
0.00%
0.00
ΕΤΕ
0.00%
0.00
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
0.00%
0.00
ΠΛΑΚΡ
0.00%
0.00