Ο όμιλος Euronext, πλέον μέλος του δείκτη CAC 40 και με κεφαλαιοποίηση που ξεπερνά τα 13 δισεκατομμύρια ευρώ, ολοκλήρωσε την εξαγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών — μια κίνηση μικρή σε μέγεθος, αλλά στρατηγικής σημασίας. Η Δημόσια Πρόταση Ανταλλαγής αποτιμά την αξία του Χ.Α. στα 399 εκατομμύρια ευρώ. «Πρόκειται για μια σχετικά μικρή αγορά, με περίπου 160 εισηγμένες εταιρείες και συνολική αξία γύρω στα 104 δισεκατομμύρια ευρώ», αναφέρουν στελέχη της Euronext. Για σύγκριση, ο όμιλος συγκεντρώνει περίπου 1.750 εισηγμένες με κεφαλαιοποίηση πολλαπλάσιας κλίμακας.
Όπως εξηγεί σε δημοσίευμά της η Le Figaro, η εξαγορά θεωρείται κομβική για την Euronext, η οποία, υπό τη διεύθυνση του Stéphane Boujnah, ενισχύει την παρουσία της στη Νότια Ευρώπη, τέσσερα χρόνια μετά την απόκτηση του χρηματιστηρίου του Μιλάνου. Οι αναλυτές υποδέχθηκαν θετικά τη συμφωνία, με την Oddo BHF να σημειώνει πως εντάσσεται απόλυτα στη στρατηγική ενοποίησης των περιφερειακών χρηματιστηρίων της Ε.Ε.
Από το 2014, μετά την αποδέσμευσή της από αμερικανική ιδιοκτησία, η Euronext βασίζεται στο ομοσπονδιακό της μοντέλο για να επεκτείνει βήμα-βήμα το ευρωπαϊκό της αποτύπωμα. Ελέγχοντας ήδη τις αγορές του Παρισιού, του Άμστερνταμ, των Βρυξελλών και της Λισαβόνας, προχώρησε στην απόκτηση του Χρηματιστηρίου Δουβλίνου το 2018 και του Όσλο το 2019. Η δε πραγματική αναβάθμιση ήρθε το 2021, με την εξαγορά της Borsa Italiana.
Τα αμοιβαία οφέλη
Η συμφωνία εκείνη αποτέλεσε διπλό ορόσημο: ο όμιλος σχεδόν διπλασίασε το μέγεθός του και διαφοροποίησε σημαντικά τα έσοδά του, τα οποία έως τότε εξαρτώνταν πολύ από τις συναλλαγές μετοχών. Με την ενσωμάτωση του Μιλάνου, απέκτησε επίσης την MTS, την κορυφαία ευρωπαϊκή πλατφόρμα διαπραγμάτευσης κρατικών ομολόγων, καθώς και έναν οίκο εκκαθάρισης και έναν θεματοφύλακα τίτλων.
Για το Χρηματιστήριο Αθηνών, η ένταξη στην Euronext αποτελεί επίσης σημαντική εξέλιξη. Η πρόσβαση στο ευρύ δίκτυο του ομίλου ανοίγει νέους δρόμους προς την ευρωπαϊκή αγορά και ενισχύει την προβολή των ελληνικών εταιρειών. Την περίοδο της ανακοίνωσης, το ελληνικό υπουργείο Οικονομικών χαρακτήρισε την εξαγορά «ψήφο εμπιστοσύνης» προς την ελληνική οικονομία και παράγοντα ενίσχυσης της ευρωπαϊκής της ενσωμάτωσης.
Στην ίδια τη βιομηχανία των χρηματιστηριακών υποδομών, όπου τα σταθερά κόστη είναι υψηλά και οι οικονομίες κλίμακας κρίσιμες, ο ανταγωνισμός για κάθε πιθανό στόχο είναι έντονος. Σύμφωνα με τη Bank of America, η μεταφορά των συναλλαγών του Athex στην πλατφόρμα Optiq της Euronext, σε συνδυασμό με τη συνεκμετάλλευση των υπηρεσιών εκκαθάρισης και θεματοφυλακής, θα επιτρέψει σημαντικές συνεργίες κόστους.
Τα επόμενα σχέδια της Euronext
Ωστόσο, η στρατηγική επέκταση της Euronext δεν σταματά εδώ. Ο όμιλος εξακολουθεί να ενδιαφέρεται για τον Nasdaq Nordic, που καλύπτει τις αγορές Σουηδίας, Φινλανδίας, Ισλανδίας και των Βαλτικών χωρών — αν και ο αμερικανικός ιδιοκτήτης του δεν δείχνει πρόθυμος να πουλήσει. Αντίστοιχα, η ισπανική αγορά παραμένει επίσης εκτός προσέγγισης, καθώς ο όμιλος SIX, που απέκτησε το χρηματιστήριο της Μαδρίτης το 2020, δεν σκοπεύει να το παραχωρήσει.
Τέλος, το «μεγάλο όνειρο» της Euronext —μια πιθανή σύμπραξη με τη Deutsche Börse— εξακολουθεί να φαντάζει μακρινό. Η γερμανική αγορά, πολύ ισχυρότερη στα παράγωγα και στις υπηρεσίες χρηματοοικονομικής πληροφόρησης, έχει χρηματιστηριακή αξία σχεδόν 40 δισεκατομμυρίων ευρώ, δηλαδή τριπλάσια της Euronext. Μια συγχώνευση μεταξύ ίσων θεωρείται εξαιρετικά δύσκολη και ο γαλλικός όμιλος δεν δείχνει διάθεση να θυσιάσει την ανεξαρτησία του.
