Στην τελική ευθεία βρίσκονται οι αποφάσεις του υπουργείου Εργασίας για την επένδυση των αποθεματικών του Ταμείου Επικουρικής Κεφαλαιοποιητικής Ασφάλισης (ΤΕΚΑ) σε μετοχές και ομόλογα, με στόχο υψηλότερες μελλοντικές επικουρικές συντάξεις.
Έγκυρες πηγές του powergame.gr αναφέρουν πως το αργότερο έως το τέλος του τρέχοντος έτους ή στις αρχές του 2027, το υπουργείο Εργασίας και το ΤΕΚΑ θα πατήσουν το «πράσινο κουμπί» για τη μεταφορά έως και 630 εκατ. ευρώ, τα οποία είναι αποταμιευμένα στην Τράπεζα της Ελλάδας, σε επενδύσεις σε χρηματο-οικονομικούς τίτλους εντός και εκτός Ελλάδας.
Πρόκειται για το έως τώρα σύνολο των εισφορών που έχουν αποταμιεύσει στους ατομικούς ασφαλιστικούς κουμπαράδες τους 780.000 ασφαλισμένοι από το 2022 στο ΤΕΚΑ έως και σήμερα.
Λαμβάνοντας υπ’ όψιν πως το σύνολο των άμεσα ασφαλισμένων της χώρας (μισθωτών και μη μισθωτών) ανέρχεται κοντά στους 4.100.000, το 20% είναι ενταγμένοι στο ΤΕΚΑ.
Υπενθυμίζεται πως στο ΤΕΚΑ – αντί του επικουρικού κλάδου του ΕΦΚΑ – ασφαλίζονται υποχρεωτικά όλοι όσοι μπήκαν για πρώτη φορά στην αγορά εργασίας από την 1η Ιανουαρίου 2022 και έπειτα.
Πρόκειται κατά συντριπτική πλειονότητα για νέους μισθωτούς του ιδιωτικού και δημοσίου τομέα, οι οποίοι μαζί με τους εργοδότες τους καταβάλλουν κάθε μήνα εισφορές 6% (3% οι ασφαλισμένοι και 3% οι εργοδότες) επί των μεικτών αποδοχών τους.
Οι μέχρι τώρα αποδόσεις των επενδύσεων
Από το 2022 έως και σήμερα, οι εισφορές αυτές κατατίθενται στην Τράπεζα της Ελλάδας. Σύμφωνα με στοιχεία τα οποία έχει δημοσιοποιήσει το ΤΕΚΑ, η μέση ετήσια απόδοση το 2023-2025 ανήλθε στο 3,36% έναντι ρυθμού 2,90% με τον οποίο έτρεξε κατά μέσο όρο ο πληθωρισμός την ίδια περίοδο.
Όσον αφορά τις αποδόσεις της νοητής κεφαλαιοποίησης, με βάση την οποία λειτουργεί το πρώην Ενιαίο Ταμείο Επικουρικής Ασφάλισης και νυν Κλάδος Επικουρικής Ασφαλίσεως του ΕΦΚΑ, αυτές ανέρχονται μόλις κοντά στο 1,5%.
Πιο συγκεκριμένα:
- Το 2023 ο πληθωρισμός έτρεξε με 3,46% και η απόδοση των επενδύσεων με 2,96%.
- Το 2024, ο πληθωρισμός έτρεξε με 2,74% και η απόδοση των επενδύσεων του ΤΕΚΑ στο 3,69%.
- Το 2025, ο πληθωρισμός έτρεξε με 2,48% και η απόδοση με 3,43%.
Αυτήν την περίοδο, η απόδοση των επενδύσεων στην Τράπεζα της Ελλάδας ανέρχεται σε 3,3%, ενώ ο πληθωρισμός εκτιμάται από το υπουργείο Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών ότι θα ανέλθει σε ετήσια βάση στο 3,8%.
Την ίδια ώρα, κύκλοι της αγοράς αναφέρουν στο powergame.gr πως οι αποδόσεις των μετοχών στο χρηματιστήριο τρέχουν με 10%, ενώ των ομολόγων στο 4%. Συνεπώς, η μέση απόδοση από την επένδυση των αποθεματικών του ΤΕΚΑ σε μετοχές και ομόλογα, θα μπορούσε να τρέξει με ένα μέσο ρυθμό γύρω στο 7%, δηλαδή διπλάσιο σε σχέση με εκείνο της ΤτΕ.
Σημειώνεται πως η επένδυση των αποθεματικών του ΤΕΚΑ σε ομόλογα και μετοχές εκκρεμεί, βάσει του αρχικού προγραμματισμού του, από το 2024.
Αλλά δεν έχει υλοποιηθεί ακόμη για μια σειρά νομικών, διαδικαστικών και διοικητικών λόγων.
Επενδύσεις: 45% εντός Ελλάδας, 55% εκτός
Οι λόγοι αυτοί, όμως, (με τελευταίους χρονικά στη σειρά, τους διοικητικούς) φαίνεται πως θα έχουν ξεπεραστούν μέχρι τέλος του χρόνου, έτσι ώστε να προχωρήσει η επένδυση των αποθεματικών του νέου επικουρικού ταμείου στις αγορές.
Οι ίδιες πηγές αναφέρουν στο powergame.gr πως έχει κλειδώσει η αναλογία των επενδύσεων των αποθεματικών σε σχέση με το «γεωγραφικό» σκέλος της:
- Το 45% θα επενδυθεί σε ελληνικές μετοχές και ελληνικά ομόλογα.
- Το 55% θα επενδυθεί σε ξένες μετοχές και ξένα ομόλογα (σ.σ. λέγοντας «ξένα» εννοούνται όχι μόνο ευρωπαϊκά, αλλά και αμερικανικά κλπ.).
H επερχόμενη εκκίνηση των επενδύσεων των αποθεματικών του ΤΕΚΑ στις αγορές αποτελεί μία τομή στην ιστορία των «θεσμικών επενδύσεων» στην Ελλάδα.
Μάλιστα, η ροή αυτών των επενδύσεων θα είναι συνεχής και αυξανόμενη (καθώς ολοένα και περισσότεροι νέοι ασφαλισμένοι θα εντάσσονται στο ΤΕΚΑ).
Έτσι εκτιμάται ότι επιπλέον περίπου 50 εκατ. ευρώ μηνιαίως (και 600 εκατ. ευρώ ετησίως!) θα μπορούν να επενδύονται από την πλευρά του ΤΕΚΑ στις ελληνικές και διεθνείς αγορές.
Το ΤΕΚΑ και τα ΤΕΑ
Η επένδυση των αποθεματικών του ΤΕΚΑ θα δώσει παραπέρα ώθηση στην όλη διαδικασία που τρέχει η κυβέρνηση για την ενίσχυση των κεφαλαιοποιητικών ταμείων.
Αν και το ΤΕΚΑ ανήκει στον 1ο πυλώνα, δηλαδή στην υποχρεωτική ασφάλιση (μαζί με τον ΕΦΚΑ και τα Μετοχικά Ταμεία του δημοσίου), λειτουργεί με βάση το κεφαλαιοποιητικό σύστημα, όπως και τα Ταμεία Επαγγελματικής Ασφάλισης.
Υπενθυμίζεται πως τον περασμένο Αύγουστο, το υπουργείο Εργασίας πέρασε νόμο για την ενίσχυση των συμπληρωματικών συντάξεων μέσω των ΤΕΑ και των Ομαδικών Ασφαλιστικών Προϊόντων Επαγγελματικής Σύνταξης, προκειμένου να βελτιωθεί η μελλοντική επάρκεια των συντάξεων συνολικά, καθώς τα δημόσια – αναδιανεμητικά συστήματα βρίσκονται σε κρίση ελέω της δημογραφικής γήρανσης αλλά και των μειωμένων δημοσιονομικών αντοχών όλων των κρατών-μελών της, μαζί και της Ελλάδας.
