Η βαθύτερη κρίση στην αγορά κρυπτονομισμάτων από το 2022 πλήττει με σφοδρότητα την American Bitcoin, την εταιρεία εξόρυξης που συνδέεται με την οικογένεια Τραμπ και είχε επωφεληθεί από την επενδυτική ευφορία γύρω από τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία.
Η εταιρεία, με έδρα το Μαϊάμι, ανακοίνωσε σημαντικές ζημιές στο τέταρτο τρίμηνο, ενώ η μετοχή της έχει απολέσει περίπου το 90% της αξίας της από τα υψηλά του Σεπτεμβρίου.
Το επιχειρηματικό της μοντέλο —επικεντρωμένο αποκλειστικά στην εξόρυξη και διακράτηση Bitcoin— αποδείχθηκε ιδιαίτερα ευάλωτο σε μια αγορά που γύρισε απότομα πτωτική, την ώρα που ανταγωνιστές στρέφονταν επιθετικά προς την τεχνητή νοημοσύνη.
Βαριές απώλειες για την American Bitcoin
Η American Bitcoin Corp. ανακοίνωσε ζημίες 59 εκατ. δολαρίων για το τέταρτο τρίμηνο, σε ένα περιβάλλον έντονης αποεπένδυσης από τον κλάδο των crypto. Η μετοχή υποχώρησε σχεδόν 3%, διαπραγματευόμενη οριακά πάνω από το 1 δολάριο μετά τη δημοσιοποίηση των αποτελεσμάτων.
Από το υψηλό του Σεπτεμβρίου, η χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας έχει συρρικνωθεί κατά περίπου 90%, αντανακλώντας το γενικευμένο ξεπούλημα που έπληξε το λεγόμενο «ψηφιακό στοίχημα Τραμπ».
Η εταιρεία επέμεινε σε μια καθαρή στρατηγική εξόρυξης και διακράτησης Bitcoin, σε αντίθεση με τους περισσότερους μεγάλους ανταγωνιστές που μετατοπίστηκαν προς επενδύσεις σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης. Το στοίχημα αυτό, που προωθήθηκε από τον συνιδρυτή Έρικ Τραμπ, φαινόταν διορατικό όταν το Bitcoin ξεπερνούσε τα 126.000 δολάρια. Ωστόσο, με την τιμή να κινείται πλέον γύρω στις 70.000 δολάρια, η στρατηγική αποδείχθηκε ιδιαίτερα επισφαλής.
Το κόστος της επιλογής αυτής αποτυπώθηκε σε μη πραγματοποιηθείσα ζημία 227 εκατ. δολαρίων για το σύνολο του έτους, λόγω της απομείωσης της αξίας των αποθεμάτων Bitcoin που διακρατεί η εταιρεία.
Το ρίσκο της διακράτησης Bitcoin σε πτωτική αγορά
Αναλυτές προειδοποιούν ότι η στρατηγική διακράτησης μπορεί να εντείνει τις λογιστικές απώλειες όταν η αγορά υποχωρεί απότομα. Όπως σημειώνει ο Μάθιου Κίμελ της CoinShares, όταν το Bitcoin διολισθαίνει σημαντικά από τα υψηλά του, η αποτίμηση των αποθεμάτων σε τρέχουσες τιμές επιβαρύνει τον ισολογισμό και αυξάνει τον κίνδυνο πίεσης στη χρηματοοικονομική θέση της εταιρείας.
Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 22% σε σχέση με το τρίτο τρίμηνο, ωστόσο η δυναμική αυτή δεν ήταν αρκετή για να αντισταθμίσει τη δραστική πτώση της αγοραίας αξίας των ψηφιακών διαθεσίμων.
Αναταράξεις στο ευρύτερο οικοσύστημα της οικογένειας Τραμπ και του Bitcoin
Η υποχώρηση της American Bitcoin εντάσσεται σε ένα ευρύτερο κύμα πιέσεων που επηρεάζει τις δραστηριότητες της οικογένειας Τραμπ στον χώρο των crypto. Η πλατφόρμα αποκεντρωμένης χρηματοδότησης World Liberty Financial έχει καταγράψει πτώση 65% στο εγγενές της token από τον Σεπτέμβριο, ενώ το προσωπικό memecoin του Ντόναλντ Τραμπ έχει υποχωρήσει κατά 72% από την έναρξη διαπραγμάτευσής του τον Μάρτιο.
Η επιχειρηματική στροφή είναι αξιοσημείωτη, δεδομένου ότι η American Data Centers Inc. —οντότητα που υποστηρίχθηκε από τους γιους του Ντόναλντ Τραμπ— είχε αρχικά σχεδιαστεί ως πάροχος υποδομών τεχνητής νοημοσύνης, πριν μετασχηματιστεί σε εταιρεία εξόρυξης Bitcoin.
Τον Μάρτιο, η οικογένεια Τραμπ ανακοίνωσε σχέδιο δημιουργίας κοινοπραξίας εξόρυξης με τη Hut 8 Corp., η οποία μετέφερε τα περιουσιακά της στοιχεία εξόρυξης στη νέα εταιρεία και έστρεψε την προσοχή της στα data centers τεχνητής νοημοσύνης.
Η εξάρτηση από την πορεία του Bitcoin και οι πολιτικές παράμετροι
Η πορεία ανάκαμψης της American Bitcoin εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από παράγοντες εκτός του άμεσου ελέγχου της. Το επιχειρηματικό μοντέλο εξόρυξης και συσσώρευσης αποδίδει μόνο εφόσον το Bitcoin επανέλθει σε ανοδική τροχιά.
Η διακηρυγμένη πρόθεση της κυβέρνησης Ντόναλντ Τραμπ να καταστήσει τα crypto εθνική προτεραιότητα —ακόμη και με τη διακράτηση Bitcoin ως κρατικό αποθεματικό— θα μπορούσε να λειτουργήσει υποστηρικτικά για τον κλάδο. Ωστόσο, οι εμπορικές πολιτικές, συμπεριλαμβανομένων των δασμών, δυσχεραίνουν την εισαγωγή εξοπλισμού εξόρυξης, ο οποίος προέρχεται κυρίως από την Κίνα, επιβαρύνοντας περαιτέρω το κόστος.
Η περίπτωση της American Bitcoin αποτυπώνει με σαφήνεια τη μεταβλητότητα και τον υψηλό κίνδυνο που χαρακτηρίζουν την αγορά κρυπτονομισμάτων. Το στοίχημα στη διαρκή άνοδο του Bitcoin μπορεί να αποφέρει υπεραξίες σε περιόδους ευφορίας, αλλά σε φάσεις διόρθωσης μετατρέπεται σε βαρύ φορτίο για ισολογισμούς και επενδυτές.
