Σήμα κινδύνου για τα κρυπτονομίσματα και στην ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, εκπέμπει η Ευρωπαϊκή Αρχή (ESMA) εφιστώντας την προσοχή στους επενδυτές να έχουν τα μάτια τους δεκατέσσερα. Η αγορά των κρυπτονομισμάτων, σύμφωνα με τον Ευρωπαίο Επόπτη των κεφαλαιαγορών, έχει εξελιχθεί σε ένα παγκόσμιο σύστημα με περισσότερα από 20.000 νομίσματα, με χαρακτηριστικά, λέει, που μοιάζουν όλο και περισσότερο με τις παραδοσιακές αγορές και υποδομές.
Μετά από μια διαρκή περίοδο αυξανόμενων διακυμάνσεων, οι αποδόσεις των κρυπτονομισμάτων έχουν επιδεινωθεί, ειδικά από τη στιγμή που οι μακροοικονομικές συνθήκες έχουν «σκοτεινιάσει» τις προοπτικές της αγοράς τους τελευταίους μήνες. Ο αυξανόμενος πληθωρισμός και το τέλος της εποχής των χαμηλών επιτοκίων υπονόμευσε το προηγουμένως ανοδικό επενδυτικό κλίμα, προκαλώντας δραματικό ξεπούλημα στα κρυπτονομίσματα, διαπιστώνει η ESMA. Μέχρι τον Ιούλιο του 2022 η αγορά είχε καταρρεύσει με απώλειες πάνω από 60% σε μόλις μισό χρόνο – δείχνοντας την κυκλικότητα και την υψηλή μεταβλητότητά της.
Παρά το sell-off, η συνεχιζόμενη δημοτικότητά τους– ιδίως μεταξύ των ιδιωτών επενδυτών – το μέγεθός τους, τα συνεχώς εξελισσόμενα χαρακτηριστικά, αλλά και οι αυξανόμενες διασυνδέσεις με το χρηματοπιστωτικό σύστημα αποτελούν πηγή ανησυχίας για τις ρυθμιστικές αρχές παγκοσμίως.
Πολλά κρυπτο-περιουσιακά στοιχεία δεν έχουν καμία υλική αξία, αντίθετα με τους παραδοσιακούς τίτλους, όπως οι μετοχές ή τα ομόλογα, τα οποία δίνουν στους κατόχους δικαιώματα σε μελλοντικά μετρητά, ροές ή απαιτήσεις επί των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης σε περίπτωση εκκαθάρισής τους κατά την πώληση. Ως αποτέλεσμα, τα περισσότερα κρυπτο-περιουσιακά στοιχεία είναι άκρως κερδοσκοπικά, που σημαίνει ότι η αξία τους εξαρτάται αποκλειστικά από την προσφορά και τη δυναμική της ζήτησης. Οι κερδοσκοπικές αγορές τείνουν να είναι ασταθείς (αφού καθοδηγούνται κυρίως από ειδήσεις και τεχνικές γνώσεις, δείκτες και όχι θεμελιώδη μεγέθη), ευπαθείς σε χειραγώγηση ή απάτη και συχνά διευκολύνουν την εμφάνιση… φυσαλίδων που μπορεί τελικά να σκάσουν, προκαλώντας μεγάλη ανακατανομή του πλούτου.
Μοχλός των κρυπτονομισμάτων είναι η επικοινωνία με μία στρατηγική που πουλάει στους μικροεπενδυτές δήθεν αποδόσεις έως 20% (στην καλύτερη περίπτωση) σε ένα χρόνο.
Οι εταιρείες κρυπτογράφησης έχουν επίσης προωθηθεί όλο και περισσότερο σε σύνθετα προϊόντα, συχνά χωρίς επαρκή στοιχεία και επεξηγήσεις προς τους μικροεπενδυτές, αποκαλύπτοντας τους κινδύνους. Συχνά έχουν «επιστρατευτεί» παγκοσμίου φήμης traders που αναφέρονται στα πλεονεκτήματα των κρυπτονομισμάτων και για τη σιγουριά που παρέχουν στις… αποδόσεις τους, κάτι που δεν ισχύει.
Μάλιστα από τον Μάρτιο του 2022 ο ESMA απηύθυνε προειδοποίηση για την κερδοσκοπική φύση των κρυπτονομισμάτων, αλλά και για τους κινδύνους παραπλάνησης των ιδιωτών επενδυτών μέσω διαφημίσεων που έβρισκαν έδαφος να ανθίσουν μέσα από social media.
Ένας άλλος παράγοντας αστάθειας είναι η μόχλευση, η οποία είναι προσβάσιμη σε μικροεπενδυτές μέσω λογαριασμών περιθωρίου σε κρυπτοστοιχεία, μέσω ανταλλαγών, ή μέσω άλλων πλατφορμών που έχουν αναπτύξει ακόμα και παράγωγα προϊόντα για δήθεν αντιστάθμιση κινδύνου. Το πιο σημαντικό στα κρυπτο-περιουσιακά στοιχεία είναι οι ανταλλαγές που επιτρέπουν στους επενδυτές να κάνουν υπερβολικά μεγάλες επενδύσεις σε σύγκριση με την κεφαλαιακή τους βάση (έως 125 φορές) και ως εκ τούτου αναλαμβάνουν υπερβολικό κίνδυνο της ικανότητάς τους να ελέγχουν την αγορά.
