Το 2024 μπορεί να είναι η χρονιά του ethereum, εφόσον εγκριθούν τελικά τα πρώτα ETF που παρακολουθούν την τιμή του Αιθέρα στη spot αγορά των ΗΠΑ. Τροχοπέδη, όμως, σε μια τέτοια εξέλιξη, σύμφωνα με τον CEO της Ripple, είναι πάντα ο Γκάρι Γκένσλερ, ο οποίος δεν αισθάνεται καλά με τα κρυπτονομίσματα και φροντίζει να το δείχνει σε κάθε ευκαιρία. Έπειτα από πληθώρα αναβολών και καθυστερήσεων, που απλώνονται σε χρονικό ορίζοντα δεκαετίας, ο «Mr SEC» έδωσε τελικά το πράσινο φως στα πρώτα spot bitcoin ETF τον Ιανουάριο. Για να γίνει αυτό, όμως, χρειάστηκε η δικαστική νίκη της Grayscale στα τέλη Αυγούστου 2023 και οι δύο «μικρότερες» νίκες της Ripple στη διαμάχη της με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ.
Δεν είναι, όμως, μόνο τα spot ethereum ETF που περιμένουν έγκριση από τη SEC εντός του 2024. Με τα 11 ETFs στο bitcoin να έχουν ξεπεράσει σε συνολικό όγκο συναλλαγών το ορόσημο των 50 δισ. δολαρίων, η όρεξη επενδυτικών κολοσσών όπως οι Grayscale, ProShares, VanEck, Invesco, Fidelity και Ark Investments έχει ανοίξει ακόμα περισσότερο, με τουλάχιστον 25 αιτήσεις για ETF σε crypto να εκκρεμούν. Ορισμένα από τα προτεινόμενα για εισαγωγή στις παραδοσιακές χρηματαγορές επενδυτικά προϊόντα, συνδυάζουν δικαιώματα προαίρεσης για να ενισχύσουν τη μεταβλητότητα του bitcoin. Άλλα θα παρακολουθούν την τιμή του Αιθέρα στην spot αγορά. Μέχρι στιγμής η SEC έχει δώσει άδεια στις ΗΠΑ μόνο για ethereum ETF στα futures.
Επίσης, υπάρχουν αιτήσεις για προϊόντα ETF που επιτρέπουν το «σορτάρισμα» επενδυτών, με στοιχήματα για την πτώση της τιμής ενός κρυπτονομίσματος. Όλα αυτά ανοίγουν σειρά παραμέτρων που δίνουν πάτημα στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ να ζητά τη μία διευκρίνιση μετά την άλλη, πηγαίνοντας πίσω το χρονοδιάγραμμα.
Μπλόκο της SEC στα αντίστροφα και μοχλευμένα ETF των crypto
Στο παρελθόν η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ είχε εγκρίνει πολλά αντίστροφα και μοχλευμένα ETF, ωστόσο από το 2020 και μετά έχει κατεβάσει αισθητά το ποσοστό μόχλευσης, φροντίζοντας να στείλει το μήνυμα ότι σκοπεύει να επανεξετάσει ριζικά το καθεστώς λειτουργίας και χρήσης αυτών των επενδυτικών προϊόντων. Προσθέτοντας στην εξίσωση και τη μεταβλητή της αρνητικής (διαχρονικά) εικόνας που έχει η SEC για τα κρυπτονομίσματα, η κατάσταση γίνεται ακόμα πιο περίπλοκη.
Παράγοντες της αγοράς αναμένουν ακόμα «σκληρότερη μάχη» μέχρι τελικά η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ να ανάψει το πράσινο φως σε αυτό το δεύτερο κύμα ETF στα crypto. Εστιάζουν μάλιστα στην ατάκα του Γκάρι Γκένσλερ, την ημέρα που ανακοίνωσε ότι εγκρίνονται τα πρώτα spot bitcoin ETF: «H έγκριση δεν θα πρέπει σε καμία περίπτωση να σηματοδοτήσει την προθυμία της Επιτροπής να εγκρίνει πρότυπα εισαγωγής για τίτλους κρυπτογραφικών περιουσιακών στοιχείων». Η SEC επιμένει ότι τα κρυπτονομίσματα είναι χρεόγραφα (και όχι εμπορεύματα όπως πρεσβεύουν τα ανταλλακτήρια και οι πλατφόρμες κρυπτογράφησης), γι’ αυτό και υπάγονται σε συγκεκριμένους ομοσπονδιακούς νόμους περί κινητών αξιών.
«Νομίζω ότι θα αναζητήσουν κάθε πιθανή λεπτομέρεια ή δικαιολογία για να καθυστερήσουν τη διαδικασία» ανέφερε ο James Angel, αναπληρωτής καθηγητής χρηματοοικονομικών στο Πανεπιστήμιο Georgetown, εκτιμώντας ότι η SEC θα αποφύγει το λάθος που έκανε με την Grayscale, όταν επέλεγε την απόρριψη χωρίς να τη «δένει» σε ισχυρές βάσεις, αφήνοντας ορθάνοιχτο παράθυρο για νομική αμφισβήτηση.
Τον Μάιο τα σπουδαία για τα ethereum ETF
Το Bloomberg μετέδωσε ότι ουσιαστικές εξελίξεις στο πεδίο των spot ethereum ETF δεν αναμένονται πριν από τον Μάιο. Η αίτηση της VanEck είναι η πρώτη που αναμένεται να λάβει απόφαση στις 23 Μαΐου, την ώρα που η προθεσμία για την αίτηση της Grayscale λήγει στις 18 Ιουνίου.
Σύμφωνα με το Reuters, τα επιχειρήματα που χρησιμοποίησε η Grayscale για να νικήσει την SEC στην αγωγή της το καλοκαίρι για το bitcoin ETF θα μπορούσαν να εφαρμοστούν και στα προϊόντα Αιθέρα στη spot αγορά των ΗΠΑ, καθώς οι συνθήκες είναι (φαινομενικά) παρόμοιες. Ωστόσο, αναλυτές κρυπτογράφησης ποντάρουν στο γεγονός ότι ο Γκάρι Γκένσλερ θα ισχυριστεί πως το ethereum αποτελεί διαφορετικό τύπο περιουσιακού στοιχείου, που απαιτεί ξεχωριστή προσέγγιση, η οποία μεταφράζεται σε πρόσθετη διευκρινιστική αίτηση στην αίτηση της διαχειρίστριας εταιρείας κ.λπ. H SEC αναμένεται να παίξει το… παιχνίδι των καθυστερήσεων, προσθέτοντας ένα ακόμη επεισόδιο στο πολύκροτο σίριαλ των crypto στις ΗΠΑ, την ώρα που το ethereum σημειώνει το ένα υψηλό μετά το άλλο, με την τρέχουσα τιμή διαπραγμάτευσης στις 3.274,50 δολάρια.
