Οι traders δικαιωμάτων προαίρεσης στο Bitcoin στρέφονται σε πολύ υψηλότερες τιμές, καθώς το μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα πλησιάζει το σχετικά πρόσφατο ιστορικό του υψηλό.
Τα out-of-the-money call options για το Bitcoin, με ημερομηνία λήξης στις 27 Ιουνίου και τιμή εξάσκησης τα $300.000, καταγράφουν τη δεύτερη υψηλότερη ανοικτή θέση (open interest) στο ανταλλακτήριο παραγώγων Deribit, μετά από τα αντίστοιχα με τιμή εξάσκησης τα $110.000. Τα συμβόλαια με λήξη στις 27 Ιουνίου παρουσιάζουν το υψηλότερο open interest σε σύγκριση με όλες τις άλλες ημερομηνίες λήξης.
«Η κλίση των δικαιωμάτων (options skew) παραμένει ανοδική σε όλα τα χρονικά διαστήματα, με τα OTM call options να διαπραγματεύονται με premium έναντι των puts — κάτι που υποδηλώνει ανοδικές θέσεις», δήλωσε ο Jeffrey Howard, επικεφαλής Β. Αμερικής στην εταιρεία crypto brokerage Nonco.
Το Bitcoin διαπραγματευόταν σχεδόν αμετάβλητο την Τρίτη γύρω στα $106.000, λιγότερο από 3% κάτω από το ρεκόρ των $109.241 που σημειώθηκε στις 20 Ιανουαρίου — την ημέρα της ορκωμοσίας του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ για δεύτερη θητεία. Η τιμή του κρυπτονομίσματος υποχώρησε περίπου 30% στη συνέχεια, προτού ανακάμψει τις τελευταίες εβδομάδες.
Η αύξηση στο open interest στη Deribit το τελευταίο 24ωρο έχει συγκεντρωθεί κυρίως σε τιμές εξάσκησης άνω των $110.000, ενώ το μεγαλύτερο μέρος των κινήσεων αντιστάθμισης (hedging) έχει επικεντρωθεί γύρω από τα $105.000, σύμφωνα με στοιχεία της εταιρείας ανάλυσης Amberdata.
Η μεταστροφή των traders έρχεται καθώς αποκλιμακώνονται οι εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και των βασικών εμπορικών εταίρων της χώρας, με τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Απριλίου να είναι ηπιότερα των προβλέψεων.
«Το επενδυτικό κλίμα βελτιώθηκε στις αρχές της εβδομάδας χάρη σε μια αιφνιδιαστική εμπορική εκεχειρία μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας», δήλωσε ο Nikolay Karpenko, senior client relationship manager στη B2C2. «Οι εισροές στα crypto παραμένουν υγιείς, κυρίως λόγω τοποθετήσεων από εταιρικά ταμεία και της ζήτησης για ETFs, ενώ οι macro traders εμφανίζονται πιο διστακτικοί βασιζόμενοι μόνο στις προσδοκίες για μείωση επιτοκίων».
Παρότι η μεταβλητότητα έχει υποχωρήσει με το Bitcoin να κινείται σε στενό εύρος, «η κλίση υπέρ των call options έχει αυξηθεί αισθητά καθώς η ανανεωμένη ζήτηση για ανοδική προαιρετικότητα συνοδεύει το ράλι προς τα ιστορικά υψηλά», δήλωσε ο Ravi Doshi, συνδιευθυντής αγορών στην prime broker FalconX.
Η αύξηση των βραχυπρόθεσμων options με τιμές εξάσκησης σε σχετικά στενή ζώνη δημιουργεί και τις προϋποθέσεις για το λεγόμενο “gamma squeeze” — μια κατάσταση όπου η αλλαγή της τιμής μπορεί να προκαλέσει απότομη κίνηση στην αγορά.
Όταν αγοράζονται μαζικά call options, οι πωλητές των options —συνήθως dealers ή market makers— χρειάζεται να αντισταθμίσουν την έκθεσή τους. Ο πιο συνηθισμένος τρόπος αντιστάθμισης είναι η αγορά του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, ώστε να μη μένουν εκτεθειμένοι σε κατεύθυνση της αγοράς.
«Αν εξετάσουμε τη θέση των dealers στη Deribit για το BTC, βλέπουμε ότι οι dealers είναι σημαντικά short gamma στα $110.000, καθώς οι traders αγοράζουν options για νέα ιστορικά υψηλά», δήλωσε ο Greg Magadini, διευθυντής παραγώγων στην Amberdata. «Αυτό μας δείχνει ότι η αγορά προετοιμάζεται έντονα για νέα ρεκόρ, και όταν βρεθούμε σε ανεξερεύνητη περιοχή τιμών, κανείς δεν μπορεί να προβλέψει μέχρι πού μπορεί να φτάσει το BTC».
