Οι νέες εκκλήσεις του Ντόναλντ Τραμπ για την παραίτηση του Τζερόμ Πάουελ έχουν αυξήσει την ανησυχία στις αγορές, καθώς οι επενδυτές σπεύδουν να θωρακίσουν τα χαρτοφυλάκιά τους απέναντι στον κίνδυνο υψηλότερου πληθωρισμού. Όπως γράφει το Bloomberg, στην περίπτωση που η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) αποκτήσει ηγεσία πιο πρόθυμη να μειώσει τα επιτόκια, αυτό ενδέχεται να πυροδοτήσει άνοδο των τιμών και των αποδόσεων των ομολόγων.
Παρότι μια τέτοια αλλαγή θα μπορούσε να έχει αβέβαιες επιπτώσεις στις μετοχές βραχυπρόθεσμα, θα είχε ξεκάθαρες επιπτώσεις στο δολάριο, οδηγώντας πιθανότατα σε υποτίμηση, αυξημένη μεταβλητότητα στα κρατικά ομόλογα και υψηλότερα μακροπρόθεσμα επιτόκια. Αυτό θα καθιστούσε ακριβότερο τον δανεισμό τόσο για τα νοικοκυριά όσο και για τις επιχειρήσεις στις ΗΠΑ.
Από την επιστροφή του στην προεδρία, ο Τραμπ έχει ασκήσει έντονη πίεση στη Fed και τον επικεφαλής της, Τζερόμ Πάουελ, για να μειώσουν τα επιτόκια, προκαλώντας φόβους ότι προσπαθεί να παρέμβει στην ανεξαρτησία της Ομοσπονδιακής Κεντρικής Τράπεζας. Ο διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan, Τζέιμι Ντάιμον, έχει προειδοποιήσει πως μια τέτοια κίνηση θα μπορούσε να έχει απρόβλεπτες συνέπειες, υπογραμμίζοντας ότι η ανεξαρτησία της Fed είναι «ιερή».
Ο κίνδυνος sell off στα αμερικανικά ομόλογα
Αναλυτές προειδοποιούν ότι εάν οι αγορές αρχίσουν να αμφισβητούν την ανεξαρτησία της Fed, αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε μεγάλες μεταβολές στις αποτιμήσεις των περιουσιακών στοιχείων, με κυριότερο κίνδυνο τη μαζική πώληση αμερικανικών κρατικών ομολόγων. Τα πρακτικά της συνεδρίασης της Fed τον Ιούνιο έδειξαν ότι η πλειοψηφία των αξιωματούχων εξακολουθεί να ανησυχεί για τον πληθωρισμό, ο οποίος ενδέχεται να επιδεινωθεί από τους εισαγωγικούς δασμούς που έχει προτείνει η κυβέρνηση Τραμπ, και δεν υποστηρίζει άμεσα τη μείωση των επιτοκίων.
Ο Τραμπ, πάντως, χαρακτήρισε «εξαιρετική» την πιθανότητα παραίτησης του Πάουελ, ενώ ο Λευκός Οίκος έχει αρχίσει να ερευνά το κόστος ανακαίνισης της έδρας της Fed -κίνηση που πολλοί βλέπουν ως μέσο πίεσης. Παρότι ο πρόεδρος των ΗΠΑ δεν μπορεί να απολύσει τον επικεφαλής της Fed για λόγους πολιτικής διαφωνίας, φαίνεται ότι η κυβέρνηση εξετάζει όλες τις δυνατές οδούς για να προκαλέσει την αποχώρησή του.
Η απόδοση των 30ετών αμερικανικών ομολόγων ξεπέρασε το 5% -το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο- καθώς οι επενδυτές ανησυχούν τόσο για την ανεξαρτησία της Fed όσο και για το διευρυνόμενο δημοσιονομικό έλλειμμα των ΗΠΑ. Αν και οι πιθανότητες παραίτησης του Πάουελ παραμένουν μικρές, δεν αποκλείεται ο Τραμπ να ορίσει νωρίτερα ένα άτομο «σκιώδους» ρόλου στην ηγεσία της Fed, ασκώντας έτσι πίεση στην κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής.
Ο υπουργός Οικονομικών, Σκοτ Μπέσεντ, επιβεβαίωσε, πάντως, ότι η κυβέρνηση ήδη εξετάζει πιθανούς αντικαταστάτες για τον Πάουελ ενόψει του φθινοπώρου. Παρότι η Morgan Stanley θεωρεί χαμηλό τον άμεσο κίνδυνο εγκατάστασης ενός «σκιώδους» προέδρου στη Fed, τονίζει πως ο μεγαλύτερος κίνδυνος για τις οικονομικές της προβλέψεις είναι η αβεβαιότητα γύρω από τις εξελίξεις στη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ.
