Η χονδρική πληθωριστική πίεση στις ΗΠΑ κατέγραψε απροσδόκητη μείωση τον Αύγουστο, για πρώτη φορά έπειτα από τέσσερις μήνες, ενισχύοντας τα επιχειρήματα υπέρ μίας ενδεχόμενης μείωσης επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed).
Σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε την Τετάρτη το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας, ο δείκτης τιμών παραγωγού (PPI) υποχώρησε κατά 0,1% σε μηνιαία βάση, ενώ τα στοιχεία του Ιουλίου αναθεωρήθηκαν προς τα κάτω. Σε ετήσια βάση, ο δείκτης αυξήθηκε κατά 2,6%.
Η έκθεση δείχνει ότι οι επιχειρήσεις απέφυγαν σημαντικές αυξήσεις τιμών τον Αύγουστο, παρά το αυξημένο κόστος λόγω των δασμών που έχει επιβάλει η κυβέρνηση Τραμπ. Παρότι η υποχώρηση ακολουθεί μια ισχυρή άνοδο του δείκτη τον Ιούλιο, πολλές επιχειρήσεις παραμένουν επιφυλακτικές σχετικά με την εφαρμογή απότομων ανατιμήσεων, υπό τον φόβο ότι θα αποθαρρύνουν τους καταναλωτές σε μια περίοδο αυξημένης οικονομικής αβεβαιότητας.
Οι τιμές αγαθών, εξαιρουμένων των τροφίμων και της ενέργειας, σημείωσαν άνοδο 0,3%, ενώ οι τιμές υπηρεσιών υποχώρησαν κατά 0,2%. Ειδικά στον κλάδο των υπηρεσιών, τα περιθώρια κέρδους των χονδρεμπόρων και των λιανοπωλητών κατέγραψαν πτώση 1,7% — η μεγαλύτερη ετήσια μείωση εδώ και πάνω από έναν χρόνο. Τα περιθώρια αυτά παρουσιάζουν αυξημένη μεταβλητότητα φέτος, αντανακλώντας την αβεβαιότητα σχετικά με τον αντίκτυπο των εμπορικών πολιτικών στις τιμές και στη ζήτηση.
Το κατά πόσο οι επιχειρήσεις θα μετακυλίσουν το κόστος των δασμών στους καταναλωτές αποτελεί καθοριστικό παράγοντα για την πορεία των επιτοκίων τους επόμενους μήνες. Αν και οι αξιωματούχοι της Fed αναμένουν γενικά ότι οι δασμοί θα ενισχύσουν τον πληθωρισμό έως το τέλος του 2025, παραμένει ασαφές εάν η επίδραση αυτή θα είναι προσωρινή ή πιο μακροπρόθεσμη.
Τα στοιχεία για τον δείκτη τιμών καταναλωτή, που θα ανακοινωθούν την Πέμπτη, αναμένεται να προσφέρουν περαιτέρω ενδείξεις για το εάν και σε ποιο βαθμό οι δασμοί μετακυλίστηκαν στους Αμερικανούς καταναλωτές τον Αύγουστο. Οι προβλέψεις κάνουν λόγο για νέα αυξημένη μηνιαία μεταβολή στον δομικό πληθωρισμό, που εξαιρεί τα τρόφιμα και την ενέργεια.
