Τα κόστη δανεισμού της Γαλλίας σημείωσαν άνοδο τη Δευτέρα, καθώς οι traders αντιδρούν στην απόφαση της Fitch την Παρασκευή να υποβαθμίσει την πιστοληπτική αξιολόγηση της χώρας, εν μέσω συνεχιζόμενης αβεβαιότητας για την πολιτική ηγεσία.
Η Fitch υποβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα της Γαλλίας από «AA-» σε «A+» με σταθερό outlook, επικαλούμενη το «υψηλό και αυξανόμενο χρέος» και προειδοποιώντας ότι η «πολιτική κατακερματισμένη» δυσχεραίνει τη δημοσιονομική εξυγίανση.
Το πρωί της Δευτέρας, η απόδοση του γαλλικού δεκαετούς ομολόγου αυξήθηκε αρχικά κατά 7 μονάδες βάσης στο 3,5132%, ενώ η απόδοση του 30ετούς ομολόγου, ή OATs, ανέβηκε 8 μονάδες βάσης στο 4,3351%. Αργότερα, τα yields υποχώρησαν και κινήθηκαν σχεδόν αμετάβλητα γύρω στις 9:13 π.μ. ώρα Λονδίνου, πιθανώς αντανακλώντας ότι οι υποβαθμίσεις ήταν αναμενόμενες μετά την κατάρρευση της κυβέρνησης του πρώην πρωθυπουργού Φρανσουά Μπαϊρού μετά από ψήφο εμπιστοσύνης.
Λαμβάνοντας υπόψη την ανησυχία των επενδυτών μετά από έναν χρόνο πολιτικής αναταραχής και διαφωνιών για τον προϋπολογισμό του 2026, ο Πρόεδρος Εμανουέλ Μακρόν όρισε νέο πρωθυπουργό, τον πέμπτο σε λιγότερο από δύο χρόνια, τον πρώην υπουργό Άμυνας Σεμπαστιάν Λακορνί.
Αν και οι αναλυτές εκτιμούν ότι θα αντιμετωπίσει την ίδια αντίσταση στις περικοπές δαπανών και αυξήσεις φόρων, που κρίνονται απαραίτητες για τη μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος (ο Μπαϊρού στόχευε σε περικοπές 44 δισ. ευρώ), ο Λακορνί ήδη ήρθε αντιμέτωπος με διαδηλώσεις την ημέρα της ορκωμοσίας του και αναμένονται νέες κινητοποιήσεις εντός της εβδομάδας, με σημαντικές αναταραχές την Πέμπτη.
Η Fitch προβλέπει ότι το δημοσιονομικό έλλειμμα της Γαλλίας θα φτάσει στο 5,5% του ΑΕΠ το 2025, μειωμένο από 5,8% το 2024, αλλά ακόμα υψηλό σε σύγκριση με το μέσο έλλειμμα της Ευρωζώνης στο 2,7%. Το χρέος αναμένεται να φτάσει στο 121% του ΑΕΠ το 2027 από 113,2% το 2024, χωρίς σαφή ορίζοντα σταθεροποίησης.
Περαιτέρω υποβαθμίσεις της Γαλλίας ενδέχεται να ακολουθήσουν
Περαιτέρω υποβαθμίσεις ενδέχεται να ακολουθήσουν, καθώς η Moody’s αναμένεται στις 24 Οκτωβρίου και η S&P στις 28 Νοεμβρίου. Οι αναλυτές τονίζουν ότι, ενώ η υποβάθμιση της Fitch ήταν εν μέρει προεξοφλημένη, νέες υποβαθμίσεις θεωρούνται πιθανές.
Οι αναλυτές της ING σημείωσαν ότι τα γαλλικά κρατικά ομόλογα διαπραγματεύονται με spreads που υποδηλώνουν πιθανές πολλαπλές υποβαθμίσεις, ενώ οι αγορές παρακολουθούν πόσο γρήγορα ο νέος πρωθυπουργός θα μπορέσει να επικεντρώσει τη Βουλή σε αναγκαία αλλά αντιδημοφιλή μέτρα λιτότητας.
Μία από τις πρώτες κινήσεις του Λεκόρνου ήταν να εγκαταλείψει τα σχέδια κατάργησης δύο αργιών, προσπαθώντας να μετριάσει την πολιτική οργή που στρεφόταν κατά των μέτρων περικοπών του προκατόχου του. Η ING προειδοποιεί ότι οι traders συναλλάγματος θα παρακολουθούν στενά τα γαλλικά ομόλογα, χωρίς όμως να αναμένει ότι η κατάσταση θα εξελιχθεί σε κρίση στην Ευρωζώνη.
