Οι επενδυτές στις τουρκικές χρηματαγορές μειώνουν σημαντικά τις προβλέψεις τους για μελλοντικές μειώσεις επιτοκίων, καθώς η απροσδόκητη επιτάχυνση του πληθωρισμού τον Σεπτέμβριο προκαλεί αμφιβολίες σχετικά με τη δέσμευση της Κεντρικής Τράπεζας να επιτύχει τον στόχο της για το τέλος του έτους.
Τα συμβόλαια/συμφωνίες ανταλλαγής (swaps) δείχνουν πλέον ότι οι αγορές αναμένουν μείωση κατά 150 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση της Κεντρικής Τράπεζας στις 23 Οκτωβρίου, με παρόμοια κίνηση να αναμένεται και για τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, σύμφωνα με τον Άλπ Σερμπέτλι, επικεφαλής του τμήματος Θησαυροφυλακίου στην ICBC Turkey Investment, με έδρα την Κωνσταντινούπολη.
Πριν από τη δημοσίευση των τελευταίων στοιχείων για τον πληθωρισμό την Παρασκευή, οι επενδυτές ανέμεναν πιο επιθετικές μειώσεις – περίπου 200 μονάδες βάσης ανά συνεδρίαση – κάτι που πλέον φαίνεται λιγότερο πιθανό.
Αύξηση πληθωρισμού 33,3% το Σεπτέμβριο
Τα αναθεωρημένα στοιχεία έδειξαν ότι ο πληθωρισμός αυξήθηκε στο 33,3% τον Σεπτέμβριο, έναντι εκτιμήσεων για 32,5%. Η εξέλιξη αυτή αποτέλεσε έκπληξη για πολλούς οικονομολόγους και αύξησε την αβεβαιότητα γύρω από τον στόχο της Κεντρικής Τράπεζας για πληθωρισμό 24% στο τέλος του έτους – στόχος που πλέον θεωρείται δύσκολο να επιτευχθεί.
Τράπεζες όπως η JPMorgan εκτιμούν ότι ο πληθωρισμός θα διαμορφωθεί κοντά στο 31,5%, ενώ άλλες προβλέψεις κάνουν λόγο ακόμη και για υψηλότερα επίπεδα.
Η JPMorgan μείωσε τις προβλέψεις της για τη μείωση επιτοκίων αυτόν τον μήνα από 200 σε 150 μονάδες βάσης και αναμένει νέα μείωση κατά 100 μονάδες στη συνεδρίαση της 11ης Δεκεμβρίου. Αντίστοιχα, η Goldman Sachs προβλέπει μείωση 200 μονάδων τον Οκτώβριο και 150 μονάδων τον Δεκέμβριο.
Η Σελβά Μπαχάρ Μπαζίκι, αναλύτρια της Bloomberg Economics, δήλωσε πως «οι κίνδυνοι τόσο για τον πληθωρισμό όσο και για τα επιτόκια έχουν στραφεί προς τα πάνω». Προβλέπει ότι η πολιτική επιτοκίων θα κλείσει το 2025 στο 37,5%, έναντι προηγούμενης εκτίμησης για 35%.
Η τάση στις αγορές αποτυπώνει μια μεταβαλλόμενη δυναμική που μπορεί να περιορίσει τα περιθώρια της Κεντρικής Τράπεζας για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, ειδικά σε μια περίοδο όπου η αξιοπιστία της στο μέτωπο του πληθωρισμού δοκιμάζεται έντονα.
